伊拉克战争爆发与股市何干？

美国总统布什将于美国东部时间3月5日晚上最终决定是否对伊拉克发动军事打击。据报道，白宫一位高级官员说，到3月6日早上的时候，布什将做出了决定。当天，布什在白宫与他的国家安全官员以及美军中央司令部司令弗兰克斯就攻打伊拉克的作战计划进行了磋商。《纽约时报》报道说，美军官员在这次会议上向布什总统汇报说，军队能够在接下来的“几天内”实施对伊军事打击。布什准备在下周对伊拉克问题再次发表演讲，目前正对演讲内容进行研究。美国媒体此前报道说，布什可能在讲话中对伊拉克总统萨达姆发出“最后通牒”，可能要求他在72小时内彻底解除武装，否则就遭到军事行动。弗兰克斯在五角大楼的新闻发布会上说，美军已经做好了准备，可以“前进”。其他官员则补充说，美军已经准备好了“数套”作战计划。

美伊战争已经风雨欲来。

有关美伊战争影响的讨论很多，一些人认为，这对于我国股市影响不大。那么事实到底如何呢？

笔者认为，战争与我国股市实际的相关性很大。这种影响来自于两个渠道：一是直接影响目前在中东有较大市场、或者供应商在中东的上市公司；其二是，通过产业链的影响，对我国上市公司业绩产生重大影响。

中东有较大市场，例如天大天财化工填料业务，凭借自身的技术和成本优势，在亚洲和中东市场拥有一定的份额。供应商在中东的上市公司多是一些石化类的公司，中国自1993年成为石油净进口国以来，石油进口量逐年增加，2002年已达到8000多万吨（其中原油近7000万吨），即中国1／3的石油消费依赖进口。而进口石油中的很大部分就来自中东。

通过产业链的影响这个因素最大。事实上，以油价为产业链起点的下游产业都将面临成本大幅度提高的风险。不过在战争爆发之后，短期油价将发生重大波动，有预测显示，美伊战争一旦爆发，国际油价每桶可能涨至30-40 美元；如果速战速决，油价会迅速回跌至 20-25美元。而若战事超过 3个月以上，则每桶原油价格可能涨到40美元以上。这些因素对于相关产业的成本控制造成相当的难度。

以物流为例，战争开打势必对厂商的物流造成重大影响。一方面，油价上升造成直接运输成本上升，另一方面，而在区域性的影响也不可小视。首先在海运方面，目前多从印度洋经地中海再进入欧洲，虽然现在处战区的波斯湾及阿曼湾离印度洋仍有一段距离，但若有影响，则货物必须绕道俄罗斯北部海域进入欧洲，此航线较印度洋航线距离增至2～3倍，或绕经南非好望角再进入欧洲（此流程会较原航线时程增加两个星期），厂商运输成本势必大大增加。而在空运方面，由于亚洲至欧洲航线大半会经过中东领空，因此战争一旦开打，必需选择其他航线避开战区。

此外，货物保险负担必然增加 货物除了一般的货运保险外，一遇战争厂商多半需要加保战争险。

另外战争爆发，全球经济势必受损，消费需求可能下滑，订单可能大幅缩水。届时外贸可能受到重创。(程涛)