万达阿里院线争霸 中影上影参战

影院项目往往具有现金流稳定、经营风险可控的特点。进一步而言，占据重要商圈的影院更是能够占据区位、人流等经营优势，产生一定的市场进入壁垒，从而在较长时期内确保良好的经营收益

在院线领域谋求话语权，已经成为影视全产业链布局的重要一环。眼下，院线领域激战正酣。

8月24日晚，万达院线正式与韩国CJ集团达成战略合作，双方约定就CGV影院加盟万达院线、CGV影院映前广告代理、4DX影院建设等事项开展合作。

国内院线一哥万达院线向来高举并购大旗，大肆收购，此次放下姿态引入CGV，也是首次以加盟形式扩张。

去年，万达院线曾耗资10亿元买下14座世茂影城，原本院线票房稳坐国内院线之首的万达，当前并未有停止扩张的趋势。

在院线领域出击的不只万达院线。8月22日晚，影视巨头阿里影业(港股01060)公告称，耗资1亿元收购杭州星际影视文化有限公司80%的股权。这是阿里影业拥抱大地影院与沃美院线之后，在线下院线的再一次大动作。

据媒体报道，目前阿里在全国各地已有40多个影院项目储备，进军实体影院的步伐惊人。

万达院线和阿里影业在院线领域的明争暗斗，预示着院线资源争夺战一触即发。此次加入酣战的还有刚刚登陆上交所的中影和上影及幸福蓝海(行情300528,买入)。凭借老牌国企的资源和多年的积淀，中影股份及上影股份旗下院线背靠核心商圈的优势足以与民营院线媲美。

万达大举扩张

作为7年稳居票房第一的院线一哥，万达近期的动作显得有些“鲁莽”。

一直以大举并购模式谋求霸主地位的万达院线，此次居然放下姿态开始引入CGV，是其首次以加盟形式，引入万达之外的影院。合作达成后，CGV及其背后的CJ集团也将通过与万达的联合在中国电影(行情600977,买入)产业的上下游拥有更多话语权。

能与万达谈条件的CGV实力不容小觑，今年4月，《票房》杂志整理了一份全球影院TOP榜单，亚洲地区共有4家院线跻身十强，分别是中国的万达、大地、中影数字以及韩国的CGV，CGV凭借2105块银幕位居全球第十位。

在今年4月，CJ集团斥资6.5亿欧元收购了此前被传万达有意收购的土耳其最大影管公司Mars Entertainment Group

100%的股权。收购完成后，韩国CJ CGV公司共在全球6个国家拥有332个影院，2589块银幕，成为世界排名第五的影投管理公司。

CGV还计划以差别化竞争为基础，阶段性进军印度和俄罗斯市场，确保2020年全球拥有1万块银幕。此前，万达也曾公开提出，在2020年实现全球20%的院线市场，与CGV全球布局不谋而合。

公开资料显示，CGV主打高端精品影院，2006年进入中国开第一家影院，但直至今年一季度才盈利。艺恩智库数据显示，截至2016年7月31日，CGV影院票房达8.34亿元，万达院线共计揽入37.12亿元的票房，两者合计票房达45.46亿元，按照该数字，未来两家市场占有率将提升至17%。

截至今年6月，CGV在中国已经有70家影城。CGV中国事业副总裁张京淳此前在公开场合称，CGV未来可能会以每年30—40家店的速度进行拓展。

据艺恩智库数据显示，截至2016年7月31日，万达院线在中国以及澳大利亚和新西兰近120个城市经营330家影院，并拥有2878块银幕。万达院线的票房收入约占中国电影市场的14%，连续七年在中国市场排名第一。2015年，万达院线全年票房收入达63亿元。

身处院线一哥的位置，王健林对全球票房的野心也表露无遗。其表示，在完成对欧洲最大连锁影院Odeon &；UCI和美国第四大院线CArmike Cinemas的收购后，万达集团将控制全球电影票房的15%，并可能比原计划的2020年更早达到控制全球20%电影票房的目标。

不过，对于此次加盟的形式，万达并未提及相关细节。如果此次CGV加盟只是在万达原有院线上提供先进技术，对影院进行改造，对万达的市场份额并没有太大意义，如果是在新建影城方面合作，那则会使市场份额大大提高。

时代周报记者就相关疑问发邮件至万达院线公关部，但截至发稿尚未得到回复。

除了院线，好莱坞6大影视公司都成为王健林的目标。8月23日，他在接受媒体采访时称，万达集团预计今年将收购美国的两家非制片类电影公司，两笔交易价值都将在10亿美元以上。之后，万达的下一个目标将是好莱坞“六大”电影公司之一。

“万达虽然是院线一哥，但随着中影和上影上市，并要在院线领域发力，万达老大哥的地位会受到影响，所以要先行一步继续扩张，也在情理之中。”一位影视行业的人士对时代周报记者表示。

两大巨头参战

尽管已连续7年霸占国内院线票房头名，但这头把座椅，万达其实坐的并不踏实，因为背后还有真正的院线票房霸主—中影股份。

上市前，中影股份董事长喇培康在一次路演中表示，实现下属院线公司票房占全国票房40%以上的市场份额，巩固行业领先地位。

随着中影股份正式踏入资本市场，融资渠道更宽广的中影股份，更方便借助资本的力量进行扩张。

中影股份在招股书中称，未来3年拟投资于150家影院，900块银幕(每家影院6块银幕)，15万个座位，平均单影城投资成本1400万元，单银幕233万元，单座1.4万元。总投资21亿元，其中中影股份投资11.76亿元。

“募投项目从2012年下半年开始启动，由于IPO时间延迟，截至2014年3月底已投资76家。未来若资金到位，中影股份计划从2014年下半年至2016年投资74家影院。面向的市场为全国主要城市和县级城市。”中影股份称。

除了与万达一样进行院线扩张，中影也开始承接映前广告业务。中影股份称将投资2.4亿元购买130家影院未来2年的映前广告运营权，平均每家每年投资92万元，其中单影院的购买成本70万-80万元/年，单厅购买成本10万-11.5万元/年。但该项目已于2012年下半年开始实施，截至2014年3月末已投资1.6亿元。

而万达院线旗下所有的映前广告被自身牢牢控制，中影股份插足映前广告运营，即将成为除万达院线、分众等映前广告运营商的另外一极。与万达相比，中影股份的优势还在于旗下院线所处的位置大部分是核心商圈的核心位置，而万达处于城市远郊，因此中影在票价及广告人群上都比万达有优势。

“因为万达院线主要依靠万达广场来布局，但大部分万达广场都在城市远郊，相比之下，‘高富帅’的中影股份拥有顶级商圈核心位置，所以对万达院线而言，中影上市对其压力较大。”上述影视行业从业者称。

含着金钥匙出生的中影股份自身拥有不可比拟的优势，其旗下有三条控股院线及四条参股院线，包括控股的中影数字院线(100%控股)、中影星美院线(60%控股)、深圳中影南方院线(56%控股)，以及辽宁北方院线(50%参股)、海南蓝海院线(50%参股)、北京新影联(25.95%参股)和四川太平洋(行情601099,买入)(46.97%参股)。

招股书显示，截至2015年底，中影股份控股和参股院线拥有的加盟影院数量占全国城市影院总量的28.90%，其中仅中影下属3条控股院线实现的票房就达到了88.89亿元，占全国票房总额20.17%，远超万达上年58.8亿元票房。

与中影相媲美的还有在上海割据一方的上影股份，上影股份几乎紧跟中影股份的步伐，先后敲响上交所的钟声。同为国企的上影股份，背后实力依然不可小觑。

以电影发行和院线经营投资为主要产业的上影股份，自然不会在竞争对手扩张之时按兵不动。其在招股书中称，拟在13个城市投资建设32个现代化多厅影院。项目建成后，本公司自有影院将达到64家以上，拥有至少437块银幕，分布在全国13个省级行政区的22个城市。

院线扩张总投资额为7.6亿元，预计在4年内建设完毕。计划第一年拟投入1084万元，第二年拟投入9115万元，第三年拟投入3.6亿元，第四年拟投入2.1亿元。

作为上海院线的“大哥”，上影股份下属上海联和院线为全国票房排名前5的院线。2012年及2013年，联和院线的票房分别为16.5亿元及18.8亿元，位列城市院线第二名；2014年，联和院线的票房为22.7亿元，位列城市院线第四名。

上影股份在招股书中称，上海联和院线票房收入长期占据上海近半数的市场份额。其中，上海新世纪影城、上海永华影城、上海超极电影世界等位居陆家嘴(行情600663,买入)、徐家汇(行情002561,买入)等核心商圈，长期处于上海票房收入排名前列，而上海南桥海上影城、上海喜玛拉雅影城等则占据上海新兴城区，具有良好的发展前景。

2014年底，上海联和院线加盟影院223家，遍布全国23个省级行政区，其中加盟的北京耀莱影城更是凭借其10086万元的票房收入，位居全国影院票房收入的第一名；2013年度票房排名前十位的城市中，联和院线成功进入其中九个城市，包括在城市票房收入排名第一的北京市场份额，位居第四。

登陆资本市场且融资渠道更为宽广的上影和中影，凭借着老牌院线及地理位置优势，将成为万达强有力的竞争对手。

新一轮洗牌

此前，王健林预言，中国电影市场份额在2018年将超过北美，到2025年甚至可能达到北美的两倍，而马云的预估是，未来中国电影市场的份额将达到2000亿元。

与王健林一样，马云旗下的阿里影业近期也在院线板块发力。在已经参股大地院线之后，阿里影业再度向院线发力。

8月22日晚，阿里影业公告称，通过子公司天津阿里影业出资1亿元获得杭州星际80%的股权，而后者净资产仅为1370万元，年票房从未进杭州前十位，卖身阿里影业估值超10倍。

放言要做影视产业互联网平台的阿里影业，这一举动被外界解读为阿里影业想自建院线。不过从阿里的公告来看，用互联网方式去改变院线，或许是其收购院线的目的。

“增加对下游的控制，通过下游的影响力来方便中游的宣发和上游的内容制作，阿里影业这条路绝对可行，不过影院内部存在的潜规则不是短期内就能改变，想用互联网的方式去改变它难度较大。”一位影视行业观察人士对时代周报记者称。

对于阿里影业收购院线，艺恩总监付亚龙认为，阿里影业想要做全产业链，自建院线是必须的步骤，从下游布局是全产业链布局的必经之路，它是变现的渠道，阿里将互联网与场景消费结合很重要，这是一个资源聚合的过程。

在杭州，影院被收购早已是常见现象，各大院线为了争夺市场分额开启并购模式。各路资本争夺院线市场份额的背后，是院线在整个影视产业链的巨大作用。

上影股份招股书在行业趋势中分析称，由于目前电影产业的主要收入来源于影院放映所产生的票房收入，影院在产业链中具有较强的话语权，往往能够取得50%以上的票房分账收入。

因此，影院项目往往具有现金流稳定、经营风险可控的特点。进一步而言，占据重要商圈的影院更是能够占据区位、人流等经营优势，产生一定的市场进入壁垒，从而在较长时期内确保良好的经营收益。

这也解释了各路资本为何争相在院线领域抢食资源。包括放言做平台商的阿里影业也开始在从“线上”走到“线下”，在院线领域持续布局。

“影视产业比较特殊，国内不比欧美，电影变现渠道少，只能通过票房，而下游的影院排片会直接影响上游内容变现。上游内容投资风险高，投资了并不一定有收益，下游院线资产重，投资高，但是预期也较高。”付亚龙对时代周报记者称。

除了院线在整个产业链的地位，院线争夺战的兴起也得益于影视产业的迅速发展。国家广电总局统计数据显示，2013年我国电影票房收入217.69亿元，较2012年170.73亿元同比增长27.51%；另一方面，票房收入在电影综合收入中的比重也明显上升，从2009年的61.45%上升至2013年的78.65%。以电影票房收入衡量，我国电影市场已经成为仅次于美国的全球第二大电影市场。

在此大背景下，城市院线内的影院数量从2009年的1687家增长至2013年的4583家，银幕数从2009年的4723块增长至2013年的18195块，年均复合增长率分别达到28.38%及40.10%。

在各大院线的扩张与洗牌过程中，一些竞争力较强的院线脱颖而出。逐年的并购扩张中，院线领域的市场集中度也越来越高，截至2014年，前十院线的票房收入已经占到全国票房收入的50%。

彼时，票房排名前5的院线分别为：万达院线、上海联合院线、中影星美、大地院线、中影南方新干线。

而2016年上半年，全国内地院线票房收入为245.8亿元，前十院线票房之和为163.7亿元，占全国票房比重的66.5%，前十院线的市场集中程度进一步提升。

与此同时，票房排名前5的院线依次为万达院线、大地院线、中影星美、上海联合院线、中影南方院线。北京华夏联合院线从2014年的17位上升至第10位。

此外，一些内容制作公司，如华谊兄弟(行情300027,买入)等也加入了院线扩张的争夺，可以料到的是，未来围绕院线领域的市场争夺战不会停止。

“院线连续多年维持一超多强的局面，万达的市场份额并没有显著提升，反而有所下滑，但是其背靠万达商业(港股03699)地产有着天然优势，加上较强的市场化运营，优势很明显。中影、上影这类国资公司，基因和万达不同，也有资源优势，融资渠道变宽后会加剧竞争，带来洗牌，促进电影市场更加透明健康地发展。”付亚龙补充。