阿里巴巴联姻百联集团探索“新零售”

（原标题：阿里巴巴联姻百联集团探索“新零售”）

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2月20日，阿里巴巴集团和百联集团在上海宣布达成战略合作，两大商业企业将基于大数据和互联网技术，在全业态融合创新等六大领域展开全方位合作。此次合作暂不涉及资本层面。百联集团是中国最大的多元化全业态零售集团。

阿里巴巴集团董事局主席马云表示，2017年是阿里巴巴“新零售”元年，第一个战略合作伙伴选择上海百联集团，双方将共同探索“新零售”的新模式。阿里巴巴CEO张勇也指出，新零售是利用互联网和大数据，重构“人、货、场”等传统商业要素，未来商业将不再有线上、线下之分，也不存在虚拟、实体之别。

剧情展开有迹可寻

自2016年10月提出“新零售”战略以来，阿里巴巴拓展新零售、进军线下雄心勃发，继入股三江购物(行情601116,买入)之后，下一个目标是谁成为业界关注的焦点。谜底在20日举行的“2017阿里巴巴新零售战略发布会”上揭开，此次合作伙伴是上海零售业龙头百联集团。阿里巴巴表示，与百联集团达成战略合作，两大商业领军企业将基于大数据和互联网技术，为消费者提供随时随地多场景的新消费体验。据透露，此次合作暂不涉及资本层面。

签约仪式上，马云说：“2017年是阿里巴巴新零售元年，新零售的第一站选择在上海，新零售的第一个战略合作伙伴选择上海百联集团。”

剧情来得突然，但并非无迹可寻。有专家表示，阿里巴巴要实现线上线下的全面融合，推进“新零售”战略，需要能够承载阿里巴巴线上相应资源体量级的线下门店和物流等配置。这也是阿里巴巴持续布局线下资源的重要原因。对于合作伙伴的选择，阿里巴巴CEO张勇表示，阿里巴巴投资的三大标准是：能否提供增量用户，能否增加用户体验，以及是否是变革性的创新技术的发展。最重要的是，不能是为了搭车二级市场“新零售”概念而投资。

百联集团是由原上海市第一百货集团、华联集团等多家国有零售企业合并重组而来，直接持股和间接控股百联股份(行情600827,买入)等多家上市公司。从百联集团拥有的资源看，其线下门店体量、成熟的供应链、完善的仓储系统正是阿里巴巴构建新零售所需要的。百联集团在线下零售行业的地位不亚于阿里巴巴在电商行业的地位，二者在各自阵营门当户对。

百联集团旗下上市主体百联股份是集综合百货、大卖场、标准超市、便利店、购物中心、奥特莱斯、专业连锁多业态为一体的商业航母，是中国市场规模最大的综合性商业集团。2015年实现收入492亿元，净利润12.76亿元，收入规模在2015年连锁经营协会的连锁百货中排名第一。据连锁经营协会统计，百联股份控股的联华超市2015年含税销售规模605亿元，仅次于华润、高鑫零售（旗下拥有连锁超市大润发）以及沃尔玛在中国市场的规模。

百联股份自有物业较多，旗下门店占据核心商圈。共有门店近4000家。其中，百货类门店47家，多占据上海主流商圈，在寸土寸金的人民广场、南京东路、五角场等核心区域都有布局。根据海通证券(行情600837,买入)统计数据，截至2016年底，百联股份百货类商业面积共311万平方米，自有物业202万平方米，占比65%。在品牌方面，第一八佰伴、东方商厦、友谊商店、华联商厦、永安百货等老牌百货皆为其旗下资产。

阿里巴巴和百联集团此前的“曲线合作”，已为此次战略合作显露征候。2016年12月，阿里巴巴参股企业上海易果电子商务有限公司以4.01港元/股的价格受让永辉超市(行情601933,买入)所持有的2.37亿股联华超市非上市内资股，受让总价9.5亿港元，交易完成后持有联华超市21.17%股权，成为联华超市的第二大股东。易果生鲜入股联华超市当时被视为阿里巴巴与百联股份的合作。易果生鲜的线上技术与流量，与联华超市在线下商品供应链、门店仓、最后一公里配送等方面将协同共享。

中泰证券指出，易果生鲜借道联华超市在新零售转型道路上迈出了重要一步。作为一家线上起家的生鲜电商企业，进军传统线下渠道是未来构筑全渠道消费场景的重要一步。通过合作，易果生鲜实现B2C、B2B和线上线下三种主流渠道布局。此次双方“家长”携手，其空间将大大超过易果生鲜与联华超市的合作。

此前，关于阿里收购大润发的传言四起，带动高鑫零售单周上涨9%。不过，高鑫零售随后停牌辟谣，公告称公司与苏宁等第三方的潜在合作还在初期，并未与阿里巴巴和腾讯谈过合作。

承接转化能力是关键

从阿里巴巴的布局情况看，其偏爱具有区域密度和一定电商基础能力的传统零售企业。苏宁、银泰、三江购物都是最先拥抱电商的先锋。因为具备一定电商的基础，当阿里将海量互联网用户流量导入时，这些企业自然也具有流量承接和转化的能力。

百联集团在电商方面已有探索，2016年5月上线全新电商平台i百联。i百联整合百联集团旗下原百联E城、联华易购和百联股份网上商城，网站、手机APP、微信公众号组成线上平台矩阵，以百联集团旗下全业态企业为线下支撑，以商品、体验、供应链为核心，将门店、社区、商圈与统一会员体系串联，形成全渠道商业生态圈。

对于与阿里巴巴的合作，百联集团董事长叶永明指出：“新零售不仅是线上线下的融合，更是以互联网和物联网、人工智能及大数据等领先技术为驱动，面向线上线下全客群，提供全渠道、全品类、全时段、全体验的新型零售模式；在新消费时代发展的趋势下，双方应通过战略合作，充分融合以产生化学反应，优势叠加以产生质的跨越，重构商业要素，重塑零售价值，共同创造新零售模式。”

在此之前，阿里巴巴也已开始在线下零售方面布局。2015年，阿里巴巴和苏宁达成全面战略合作，阿里成为苏宁第二大股东。2016年11月，阿里巴巴集团子公司阿里巴巴泽泰宣布，拟通过协议受让等方式收购三江购物股份。若可交换债全部转换为股份，则阿里巴巴泽泰持股比例将增至35%，成为其第二大股东。

除了超市业态，百货公司是阿里巴巴布局更早的线下业态。早在2013年，阿里巴巴便与银泰展开战略合作，包括淘品牌入驻银泰、银泰在天猫超市开线上超市，推出逛街APP“喵街”等。2017年1月，阿里巴巴表示，拟与银泰商业创始人沈国军联合向银泰商业提出要约收购。

从合作时间最长的银泰百货的表现来看，尽管阿里巴巴线下动作繁多，但目前的效果仍不不明显。有百货公司高管曾表示，银泰近两年发展速度较慢，新项目很少，业绩一般。2014年末，银泰商业共管理29家百货店及15家购物中心。截至2016年6月30日，银泰商业管理29家百货店及17家购物中心，一年半时间，仅新开两家门店。2016年中报显示，银泰上半年同店销售额跌幅为4.1%，总销售额同比下跌2.3%。2015年度业绩发布会上，银泰商业透露，电商收入占总收入的比例仅为6%。

阿里巴巴此次与百联集团合作，能否取得突破性成果，成为业界关心的问题。阿里巴巴表示，双方将在全业态融合创新、新零售技术研发、高效供应链整合、汇源体系互通、支付金融互联和物流体系协同六个领域展开全方位合作。

阿里巴巴CEO张勇表示，与百联集团的合作最终衡量的成果就是“看看能不能产生大家觉得似像非像，但却从来没见过的业态，像商场又不是传统商场，像购物中心又不是传统购物中心。这是一个消费社区，又是一个吃喝玩乐中心，是消费者连接中心，真正基于消费多场景来提供便利。”

发展模式仍在探索

在2016年的云栖大会上，马云第一次提出“新零售”的概念，并表示纯电商时代过去了，未来十年是新零售的时代，线上线下必须结合起来。随后，“新零售”迅速成为热词。不过，从2013年的O2O，到2015年的“互联网+”，再到“新零售”，似乎都是线上线下融合的类似表达。业内人士担心，“新零售”是否只是“新瓶装旧酒”。

对于什么是“新零售”，张勇指出，新零售是利用互联网和大数据，将“人、货、场”等传统商业要素进行重构，包括重构生产流程、重构商家与消费者的关系、重构消费体验等。商业企业通过大数据，完成消费者的可识别、可触达、可洞察、可服务。阿里巴巴的整个生态体系将通过大数据、新技术帮助商家完成重构。上海是全国商业中心，百联集团是零售全业态集大成者，各方共同探索新零售，意味着未来的商业将不再有线上线下之分，也不存在虚拟实体之别。

分析人士介绍，在线上电商完成消费者教育和深度覆盖后，线上流量趋减，成本趋增，增速放缓，格局稳定，线上线下成本平衡，以阿里巴巴为代表的电商平台开始积极向线下寻找流量与服务，与实体渠道的深度融合共享越来越有必要。而国务院2016年11月发布的《关于推动实体零售创新转型的意见》，则从政策层面推动实体零售补短板、增优势，提高核心竞争力，促进跨界融合，促进线上线下融合，促进多领域协同，促进内外贸一体化，通过融合协同构建零售新格。

海通证券指出，与过去不同的是，新零售是线上主动联姻线下，线上线下全面融合，新零售不再拘泥于渠道形式，而是全面利用移动互联、大数据、VR/AR等新技术，把握90后、中产阶级、老龄人等新群体的新消费趋势。以线上线下巨头“联姻”为主要方式的新融合，便利店、购物中心、奥特莱斯为代表的新融合，以供应链服务、物流仓储、电商代运营为内容的新服务，构成新零售的新机会。

线下零售的回暖更增加了其吸引力。海通证券指出，传统百货受电商等冲击最早最深。随着电商增长趋缓，电商对百货的冲击缓解，百货历经5年左右的寒冬后，线上线下逐渐形成再平衡格局。百家重点零售企业零售额增速自2016年底部逐季回升，或预示着传统零售业弱复苏趋势。部分领先的传统百货企业，如王府井(行情600859,买入)、天虹商场(行情002419,买入)、银泰商业等，在全渠道转型、新业态布局、供应链优化等方面积极推进，积蓄新的增长点。

新零售能否真的带来行业的“十年红利”？业内专家表示，过去的O2O，主要是引流，但不一定得到客户认可。“新零售”是流量到门店后，通过提高运营能力和效率，降低成本、提高性价比，实现转化。区域超市和优质百货成为“新零售”的主角。当然，这种模式对行业产生的影响还有待观察，包括阿里巴巴等公司也在探索中。

公司点评

三江购物 加速与互联网融合

三江购物是浙江省超市龙头企业。2016年11月，公司公布定增方案，引入阿里巴巴入股。光大证券(行情601788,买入)认为，这有利于公司加速实体与互联网的融合，公司将进入新的发展阶段。

根据业绩快报，公司2016年年度实现营业收入40.96亿元，同比下降6%，归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，同比增长51.03%。公司表示，受益优化供应链带来的商品毛利增加、关闭高消耗门店带来的租金费用开支节约、公司管理转型升级（爱基,净值,资讯）带来的管理效益提高和费用开支减少以及新江厦股权转让确认等，净利润大幅增长。

光大证券指出，引入阿里巴巴集团作为战略投资者，三江购物可以引入互联网思维和视角，拓宽互联网业务的管理和经营思路。同时，借助阿里巴巴集团在电子商务平台运营方面的成熟经验，以及强大的用户触及能力，通过云计算、移动互联等新兴技术，优化公司的门店管理系统、存货管理系统、会员管理系统、物流仓储系统，推动公司加速实体与互联网的融合，实现业务战略升级。

红旗连锁(行情002697,买入) 增值服务强化引流能力

红旗连锁是四川省便利店龙头，门店数超过2600个，平均面积252平方米，80%以上门店位于大成都区域。2015年以来，公司开店提速。

根据业绩预告修正公告，公司2016年净利润预计为1.44亿元至1.85亿元，变化幅度为-19.5%至3%。2015年，公司连续收购了互惠、红艳、乐山四海三家川内超市合计564家门店，2016年对收购店进行了后台合并。

资本运作方面，2016年6月，红旗连锁引入战略投资者三新创业（四川发展控制）；12月，三新创业将4.99%股权转让给中民财智（中民投控制）；目前，三新创业与中民财智分别为公司第二、三大股东，分别持股7.41%、4.99%。此外，公司与新希望(行情000876,买入)、银米科技（小米控股）及其他发起人共同设立四川希望银行，公司为第三大股东，持股15%。

海通证券指出，公司网点密集，商品销售贴近社区，门店内60多项增值服务引流能力强。光大证券认为，公司通过快速扩张和收购所增加的门店，将在未来形成协同效应，巩固其在成都及四川地区便利店业态的垄断优势，提升盈利能力。

银座股份(行情600858,买入) 区域内竞争力较强

银座股份是山东省零售龙头，大股东鲁商集团及其一致行动人合计持股37.63%。公司在山东区域内竞争力较强，截至2016年8月底，公司门店总数为117家，覆盖河北省和山东省13个地市，业态涵盖超市、百货和购物中心，另受托管理银座商城所有的非上市零售门店45家。

公司预计2016年归属上市公司股东净利润约2000万元，下降约80%。海通证券预计，银座股份2017年有望迎来恢复性增长。

银座股份作为山东零售业的龙头，已于2016年12月明确员工持股试点细则。海通证券认为，随着山东国企改革的推进，不排除公司再启改革方案的可能性。主要方式或为：资产注入，解决同业竞争；员工持股计划，加强激励；引入战略投资，优化治理结构。（任明杰）