上市银行不良率企稳可期

（原标题：上市银行不良率企稳可期）

江阴银行(行情002807,买入)率先拉开上市银行“年报大幕”后，截至3月27日，已有江阴银行、江苏银行(行情600919,买入)、平安银行(行情000001,买入)、中信银行(行情601998,买入)、招商银行(行情600036,买入)5家银行陆续公布2016年业绩。记者查阅年报后发现，除了新上市的江苏银行，其余四家银行营收增速均放缓，江阴银行营收还出现下降。此外，除江阴银行外，其他四家银行不良生成压力均有所缓解，不良企稳可期。

营收增速放缓

相较于2015年，中信银行的营业收入和归属于本行股东净利润的增幅出现放缓。3月22日晚间，中信银行公布了2016年年度业绩报告。报告显示，中信银行实现营业收入1537.81亿元，同比增长5.96%，相较于2015年两位数的增幅有较大程度下降；归属本行股东净利润416.29亿元，同比增长1.14%，较2015年1.15%的增幅略有下降。

平安银行也出现营收、净利增速放缓趋势。2014年至2016年，平安银行营业收入增长率分别为40.66%、31.00%和12.01%，增幅不断放缓。利润总额方面，增长率也从2014年的30.71%下滑至2015年的10.12%，2016年更是降至3.78%。

江阴银行2016年营业收入24.69亿元，同比下降1.39%；归属于母公司股东净利润为7.78亿元，较2015年下降约0.37亿元，同比下滑4.49%。

招商银行2016年营业收入为2090.25亿元，同比增长3.75%，较2015年21.47%的增长率有较大幅度下滑。值得关注的是，在营业收入增幅趋缓的同时，招商银行归属母公司净利润同比增长7.60%，较2015年的3.19%有所提升。

相较之下，新上市银行江苏银行首份年报显示，其资产总额从上市前（2016年6月末）的1.44万亿元增长至年末的1.60万亿元，增幅达11.34%，利润总额135.24亿元，增长11.94%。

此前，中国银行(行情601988,买入)业协会最新发布的《中国银行业发展报告（2016）》预计，2016年全年银行盈利可能勉强微增。从微观层面看，2016年银行业将充分利用债转股、不良资产证券化、下调拨备覆盖率等方式，维持利润微增，但调整空间有限。一方面，通过下调拨备覆盖率以丰补歉的空间有限，2016年一季度部分银行拨备覆盖率已破监管红线。另一方面，债转股、不良资产证券化等仍在推进中，效果需要较长时间才能逐步体现。

兴业证券(行情601377,买入)指出，大型银行继续保持小幅正增长，股份制银行分化加剧，城商行在所有子板块中仍成长性最高，新上市农商行则普遍中速增长。

不良率整体企稳

中信银行2016年年报显示，资产质量总体可控。报告期末，本集团不良贷款余额485.80亿元，比上年末增加125.30亿元，上升34.76%，不良贷款率1.69%，比上年末上升0.26个百分点。

招商证券(行情600999,买入)指出，中信银行2016年四季度不良率虽环比上行，但不良生成率较为平稳，四季度加回核销后的不良生成率为152bps，较三季度仅小幅上升8bps。不良率的提升主要是由于中信银行对不良的主动暴露和严格确认。从先行指标来看，未来不良生成压力将有所缓解。

平安银行年报显示，其年末不良贷款率1.74%，同比和环比分别提高29bp和18bp。安信证券指出，平安银行一直坚持“风险早暴露”和“不良贷款高核销”的处置策略，成效明显。其中关注类贷款比率4.11%，环比下降6bp，连续第二个季度收缩。

招商银行年报显示，截至2016年末，招行不良贷款余额为611.21亿元，比上年末增加137.11亿元；不良贷款率为1.87%，比上年末上升0.19个百分点；不良贷款拨备覆盖率为180.02%，比上年末提高1.07个百分点。招行相关负责人称，招行的不良贷款率和不良贷款余额虽有所上升，但增幅已大幅下降。此外，本次年报也是招行首次也是国内首家披露年度不良生成额、不良生成率等指标。其中，2016年新生成不良贷款同比下降20.98%，不良生成率同比下降1.02个百分点，两指标双双下降，资产质量企稳向好趋势明显。

江苏银行2016年不良贷款率1.43%，与上年持平。安信证券表示，江苏银行近9成的网点都分布在江苏，区域经济出现企稳迹象，中小企业的经营状况好转，不良企稳可期。

五家银行中，不良贷款率最高的是江阴银行，为2.41%，同比上升24bp，环比3季度末微降1bp。兴业证券认为，江阴银行不良资产暴露呈现加速迹象，不良率快速攀升。此外，拨备覆盖率为170.14%，近3年维持在170%附近，接近150%的监管红线，相比其他同类型上市银行处于较低水平。