进口限废推升造纸行业集中度 龙头企业价值攀升

（原标题：进口限废推升造纸行业集中度 龙头企业价值攀升）

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近期，造纸行业今年第一轮“涨价潮”持续蔓延，梳理发现，继农历春节前玖龙纸业首发涨价函以来，截至2月28日，已有20余家原纸厂发布涨价函，价格上涨幅度普遍在100元/吨以上。

业内人士表示，与2017年的阶段性轮涨不同，此次涨价是文化纸、白卡纸、包装纸等多种品类价格的一次集体性上扬，随着节后需求的回暖及原料、成本等多重利好的支撑，造纸行业有望进入业绩兑现期。

从业绩面上看，数据统计发现，在已披露2017年年报业绩预告的19家造纸行业上市公司中，有17家公司业绩预喜，占比近九成，其中，宜宾纸业(行情600793,诊股)（2731%）、岳阳林纸(行情600963,诊股)（1207.99%）2家公司业绩表现最为亮眼，预计2017年净利润同比增长均超10倍，此外，包括美利云(行情000815,诊股)（636.54%）、山鹰纸业(行情600567,诊股)（466.89%）、博汇纸业(行情600966,诊股)（337.12%）、凯恩股份(行情002012,诊股)（256.77%）、华泰股份(行情600308,诊股)（246.09%）、 荣晟环保(行情603165,诊股)（224.25%）等在内的10家公司报告期内净利润也均有望实现同比翻番。

业绩的良好预期也为造纸板块近期市场表现带来了提振，截至昨日，造纸板块本周累计上涨2.48%，个股方面，安妮股份(行情002235,诊股)期间累计涨幅居首，达到10.65%，冠豪高新(行情600433,诊股)（6.56%）、岳阳林纸（4.75%）、中顺洁柔(行情002511,诊股)（4.12%）、宜宾纸业（3.92%）、华泰股份（3.89%）、晨鸣纸业(行情000488,诊股)（3.21%）等6只个股紧随其后，期间累计涨幅也均在3%以上。

此次纸价大幅上涨的背后，也有政策因素的助推，自3月1日起，环保部发布的《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准—废纸或纸板》正式实施，对进口废纸中一般夹杂物的控制要求加严至“总重量不应超过进口废纸重量的0.5%”。

对此，有分析人士预测，在此次新标准实施的背景下，2018年我国废纸进口量将同比下降20%，而目前我国造纸行业所需废纸原料中，36%来源于进口废纸，64%来源于国内回收，限制废纸进口将减少行业整体产量，结合需求不断增长，造纸板块未来发展优势或向两类企业集中：一是符合国家标准，能够获得充足废纸进口配额的纸企；二是覆盖造纸全产业链，具有自供浆能力的纸企，上述两类企业均有望在“洛阳纸贵”的大行情下依靠稳定的产量获取超额利润。

川财证券指出，从环保部已公布的七批废纸进口许可企业名单来看，玖龙、理文、山鹰等3家纸企总计获批进口额度占已核定总量的56%，在进口废纸质量、价格均较国产废纸具有一定竞争优势的情况下，造纸行业集中度有望继续提升。推荐龙头标的：山鹰纸业。

中泰证券则认为，在技术、成本上具有明显优势的木浆系龙头企业具有较强的可持续盈利能力，推荐国内木浆自给率较高的晨鸣纸业，以及以碱回收技术获取成本优势的太阳纸业(行情002078,诊股)。