小米回购自救股价大涨4%！半年市值蒸发3000亿港元

（原标题：小米回购自救股价大涨4%！半年市值蒸发3000亿港元）

面对连续下跌的股价，一周前号称“生死看淡”的雷军不再淡定，小米终于开始“自救”了。

小米集团今早发布公告称，1月17日按市场上每股B股股份9.7625港元的价格回购614万股B类股份。据此计算，小米此次回购耗资近6000万港元。这是小米自上市以来的首次进行股份回购，未来不排除进一步回购。

股份回购效果初显，小米高开2.36%，截至目前大涨逾4%，报价10.14港元。

对自身业务前景充满信心

上市之前（2018年6月17日），小米集团股东通过书面决议案授予公司董事会之回购授权，可由雷军代表董事行使，回购总面值不超过公司全球发售完成后已发行股本总面值10%的股份。

根据公告，小米集团全球发售约21.80亿股股份，其中香港发售约1.09亿股占5%，国际发售约20.71亿股占95%。目前，小米集团总股本为239亿股。

2019年1月，小米集团董事会正式决议适当时在公开市场运用回购授权。

2019年1月17日，小米集团于公开市场购回614万股B类股份，平均价为每股B类股份9.76港元。

小米集团董事会认为，在现况下进行股份购回可展示公司对自身业务展望及前景充满信心，且最终会为公司带来裨益及为股东创造价值。董事会认为，公司现有财务资源足以支持回购同时维持稳健的财务状况。

公告同时称，在互联网商业模式及公司“智能手机+AIOT双引擎”策略的推动下，回购表达对现在及长期业务前景充满信心。公司将继续提供“感动人心，价格厚道”的产品，相信该价值定位在现在市场状况下会更具竞争力。

股价遭遇腰斩

截至1月17日，小米集团自2018年12月4日以来已累计下跌34.45%。公司股价也从上市初期盘中最高价22.20港元/股下跌至1月10日盘中最低价9.44元/股，跌幅57.48%，股价遭遇腰斩，半年时间内小米市值蒸发3000亿港币。

雷军那句“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”的豪言犹在耳边，投资者们还没赚到一倍，却已经亏损近半。

上市前认购小米股票的7大基石投资者——中投中财娱乐、中国移动、高通、国开行旗下私募股权基金、保利集团、顺丰集团、招商局集团，按17港元/股的发售价合计认购了2.52亿股小米股份，目前已经解禁，截至目前账面浮亏四成左右。

1月9日，小米为期6个月的认购权禁售期届满。据估计，此次涉及解禁股高达30亿股，相当于已发行股票的约19%。此前一天（1月8日），小米股价大跌7.50%。

小米公告称，雷军等控股股东承诺，自公告日期起额外365天内，不出售小米公司股票；此外，CFO周受资同样承诺自公告日期起365天内，不自行出售小米股票。但二级市场并不买账。1月9日，小米再跌6.85%；1月10日，小米又跌去3.58%。

香港交易所公告显示，Apoletto Managers Ltd.在1月9日出售近6亿股小米股票，对小米的持股比例从9.25%降低至4.99%。

但据媒体报道，DST并非舆论所认为的一味的减持，此次股权变动实为按投资协议约定限售期满的转仓，转仓至各位LP（基金原始投资人），而非减持。DST转仓明细将会在近期到账，作为长期看好小米的投资人，不会轻易减持。多位不愿具名的卖方机构内部人士表示，他们目前正在等待时机推荐交易，现在有不少客户正密切关注小米，并询问新的卖盘，等候入场。

投资者态度不一

小米上市前后，争议一直都在。有人看空，也有人看多。

日前，小米的机构投资者约瑟投资董事长陈九霖表示，小米股价的下跌不能只看小米个股因素，更应该结合2018年整个大的市场环境来看，未来将继续持有小米股票。

上市前，不少卖方报告对小米进行了重点引荐。2018年4月，中信证券做了一本独角兽与新科技（公司篇）的合集，小米是第一家被介绍的公司，报告标题叫作“小米：生态帝国渐现”。

中信证券表示，战略性关注小米公司自身的成长性，关注其在手机、生态链硬件、物联网等领域的成长空间。此外，基于MIUI的软件、互联网和金融服务有望贡献更多收入。中长期看，小米有望向真正的国际一线科技龙头公司挺进。

中证君今日采访了一家长期在香港投资的机构合伙人赵昕（化名），对方二话不说扔过来一张截图。

赵昕表示，“我不相信所谓生态圈。小米本质上靠手机，雷军本人很勤奋，但是小米的定位走不上去了，而且智能手机的盛极之时已经过去。”

赵昕还称，“我没有直接（与小米接触），但一直有人推销或者找我们去拿小米的额度。上市前，有一笔持股找我们出售，还要分后端，被我否了。我合伙人是米粉 ，一直劝说他，好在没碰。”

在赵昕的朋友圈，一位独角兽、消费电子业龙头企业的投资总监评论称：“手机市场萎缩是大趋势，一年两个新产品也是很脆弱的，一不小心就滑回到500亿人民币的销售。如果明年这样的话，300亿美元都不到了。”

小米去年7月9日上市，按IPO发行价17港元/股计算，小米估值为4063亿港元，约500亿美元。截至今日中午收盘，小米最新市值为2422亿港元，按现时汇率计算，为308.77亿美元。

三星狙击小米，机构下调估值

与小米股价大跌相应的，是国内连月下跌的智能手机出货量数据，以及越来越谨慎的投资机构。

中国信息通信研究院1月8日发布报告称，2018年全年国内手机市场总体出货量4.14亿部，同比下降15.6%，智能手机出货量3.90亿部，同比下降15.5%，占同期手机出货量的94.1%。

一周前，信义资本的一位分析师告诉中证君，有统计数据显示，小米的互联网服务变现出现不太好的迹象，考虑到5G手机换机潮来临前，智能手机需求冷淡，手机业务不容乐观。

小米手机在印度市场将遇到三星的狙击。近日有媒体报道，三星计划在印度市场推出一款廉价手机，随后在全球范围内发布，目标是在印度夺回被小米等中国竞争对手抢占的市场份额。

中金：下调小米目标价至13.5港元

考虑智能手机市场需求疲弱，将2018年、2019年和2020年非通用准则每股盈利预期分别下调2%、13%和25%至0.34元、0.45元和0.60元。基于分部加总估值，将小米集团目标价下调20.5%至13.5港元，相当于27倍2019年预期市盈率。维持推荐评级，仍长期看好公司IoT业务和海外互联网业务的持续成长。

摩根大通：下调小米目标价至10.5港元

2019年是小米的艰难一年，在难以提升市占率的情况下，小米2019年在中国的智能手机销量将按年下滑12%。摩根大通同时指出，随着月活跃用户增长受限，小米在中国的广告及游戏等核心互联网业务收入增长将放缓，互联网服务业务增长今年将放缓至25%至30%。摩根大通因此调低对小米集团的投资评级，由“增持”改为“中性”，目标价也由18港元降低至10.5港元。