【神盾】银亿股份转型记：60亿商誉压顶大股东22亿分红先走人

强制复牌，债务违约，商誉减值，最后业绩变脸，银亿股份(行情000981,)在暮春时节来了一次“倒春寒”。

昨日晚间，银亿股份发布业绩修正公告称，受商誉减值等因素影响，银亿股份原预计净利润从盈利2亿元至4亿元，修正为预计亏损5.7亿元至6.3亿元。

公司业绩由盈转亏，股价毫无意外地遭遇一字跌停，截至收盘，仍有超50万手封单。

从这次业绩下调的原因来看，商誉减值和资产减值成为了主因。其中它对全资子公司宁波昊圣投资有限公司(以下简称“宁波昊圣”)、宁波东方亿圣投资有限公司(以下简称“东方亿圣”)进一步计提商誉减值准备3亿元左右，总共已计提约10.3亿元商誉减值；同时补提了4亿元左右的资产减值准备。

转型下的72亿商誉

除了这次准备甩掉超10亿元商誉包袱的事件外，它在A股市场玩弄账本于股掌之间的故事从来就没少过。

银亿股份原先是一家宁波地产公司，2011年通过借壳ST兰光后登陆深交所。从它上市以来的业绩表现来看，营收和净利润可谓是冰火两重天，在2016年以前，营收基本上是节节高升，涨势喜人，但是净利润基本上是停滞不前。

很快，它便想出并购的办法来挽救日显颓势的业绩表现，从2016年起它进入汽车零部件领域，构建“房地产+高端制造业”双主业发展格局。

2017年1月，银亿股份以5.91元/股发行股份4.8亿股，收购西藏银亿持有的宁波昊圣 100%股权，获得对全球第二大独立生产气体发生器的生产商ARC集团相关资产的控制权，全面开启转型升级的新格局，布局汽车核心零部件产业链。同年10月，它通过收购东方亿圣，将全球知名的汽车自动变速器独立制造商比利时邦奇动力总成(以下简称“邦奇”)揽入麾下，国际并购再下一城，进一步夯实了公司高端制造业务转型及布局。

从2017年年报来看，银亿股份发力部署的高端制造业板块，当年为上市公司贡献了80.73亿元营业收入和10.75亿元净利润，占比分别达到63.55%和67.15%，其中邦奇从2017年年初45万套产能扩大至120万套，ARC集团产能达到5500万件，基本奠定了高端制造坚实的产业基础。同时。它们均超额完成了2017年度的业绩承诺。

看起来这一切似乎起到了立竿见影的效果，但是两者分别留下了16.29亿元和53.5亿元的商誉隐患。

但是好景不长，这两家公司商誉减值超过10亿元说来就来了。

其实在公司去年的半年报里就可略见端倪。那时东方亿圣有1.03亿元的商誉减值，它给出的2017-2019年业绩承诺分别是7.52亿元、9.17亿元和11.18亿元的业绩承诺，当时它的净利润仅为3.46亿元，不到9.17亿元的一半，盈利能力遭到质疑。

以它最新的三季报数据来看，其商誉值高达71.89亿元，这意味着它在去年年报披露后仍将背负超60亿的商誉，约占2017年营业收入的一半，净利润的3.75倍。

除此之外，它在去年的停牌期间差点背上了9.98亿元的商誉。根据公告来看，其资产重组的标的公司为五洲亿泰以及银亿控股持有的宁波艾礼富100%股权，交易作价15.83亿元。庆幸的是这笔关联交易在今年年初不了了之了。

缺钱吗？先掏空22亿元再说！

除了挥之不去的高商誉，银亿股份在去年圣诞节前夕，因短期资金周转困难，其发行的“15银亿01”无法如期偿还应付回售款本金，规模为3亿元人民币。

在当时债务危机爆发前，银亿股份在过去两年四次变卖资产，沈阳银亿、舟山银亿等股权都被频频出让。

与银亿股份勒紧裤腰带过日子的是大股东们掏空式的分红。在2017年创下最佳业绩后，它抛出了“每10股分派7元”的分红方案，分红额度高达28亿元，是当年净利润的1.76倍。

只是这份豪华的分红大餐绝大多数被大股东享用，当时公司的前四大股东(一致行动人)是银亿控股、宁波圣洲、熊基凯(其子)和西藏银亿，合计持股78.55%，都是熊家人，这意味着22亿元进入了熊家人的腰包中。

除了高分红，熊家人也通过高质押来套现，以它的三季报来看，银亿控股质押比例82.94%，宁波圣州投资质押比例97.5%，熊基凯满仓质押，西藏银亿质押99.63%。

而它们的高质押比例引来了各大金融机构的上门讨债。根据最新的公告来看，银亿控股的银河证券信用账户被动减持数量已达3339.87万股。

高比例股权质押爆雷、高分红掏空上市公司，高商誉隐患未除，1.76万持有银亿股份的股东们的苦日子还远没有结束......

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