接二连三百分百打新中签?东方基金科创板定价能力突出

继科创板首只股票华兴源创之后，科创板第2股天准科技和第3股睿创微纳于7月1日发布了发行价，两只股票的发行价格最终确定为25.5元/股和20.0元/股。在本轮申购中，公募基金可谓是火力全开，多家公募基金旗下产品中标。其中，东方基金旗下参与天准科技打新的12只公募基金产品全部中标，参与睿创微纳的13只公募基金产品同样全部中标，成为普通投资者参与科创板投资的优质通道。

拥有科创板投资三大优势，公募基金或成科创板网下发售最大赢家。首先，在报价上，公募基金可以报三个不同价格，更多的报价让公募基金的中签率更高；其次，公募基金的资金量较大，能够参与更多科创板上市企业的网下配售；同时，公募基金的投研实力和定价能力更强。值得一提的是，由于科创板上市企业网下配售采用市场化的询价定价方式，参与报价的机构较多，报价的差异也较大，不少机构由于报价过高或者过低而未能入围。所以说，科创板网下配售对机构的研究能力和定价能力都是一个严峻的考验。

探究东方基金能够在这两只股票网下配售中实现全中，与其多年来在新兴市场领域的深厚积累密不可分。东方基金表示，科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略新兴产业，并允许未盈利企业上市。所以，传统的PE和PB等估值体系已经不适用，更多的需要通过分析企业市场空间、发展阶段、行业壁垒等来确定企业的真实价值，从而给出合理的估值和报价。据悉，东方基金在新兴市场领域深耕多年，对新兴行业企业估值和发展趋势具有较为深刻的理解和把握，旗下2014年成立的东方新兴成长混合基金成立以来业绩优秀。根据银河证券基金研究中心数据显示，截至6月28日，今年以来东方新兴成长混合基金净值增长率为27.75%，位居同类基金前1/3，成立以来累计净值增长率为67.93%，年几何平均收益率11.36%。凭借出色的业绩表现和严格的风险控制，东方新兴成长混合基金获评银河证券三年期星级评价最高五星评级。

实际上，作为中国版“纳斯达克指数”，科创板投资并不适合普通投资者直接参与。东方基金表示，首先，个人投资科创板的门槛较高，“50万+24个月”的限制让大多数散户望“科”兴叹。其次，科创板本身的交易机制不利于散户投资。第一，网下发行比例大幅提高，但个人投资者不能参与；第二，新股上市价格形成机制相比主板市场具有较大差异，日波动高达20%，风险更高。同时，科创板上市企业的核心技术较为前沿，盈利不确定性大，个人投资者甄别难度大，建议投资者通过公募基金参与科创板。