龙湖集团:销售额持续稳步增长 严守财务底线不争“地王”

来源:投资者网 作者:《》汪下弟 2020-03-26 09:58:18
关注证券之星官方微博:
龙湖集团这艘地产巨舰,继续乘风破浪,2019年业绩表现可圈可点

(原标题:龙湖集团:销售额持续稳步增长 严守财务底线不争“地王”)

《投资者网》汪下弟

2015年到2019年,龙湖集团(00960.HK)销售额从500多亿元跃至超2400亿元,呈现逾三倍增长。尽管疫情延续,龙湖集团2020年销售目标仍定为2600亿元并称有信心完成。此外,公司称毛利率未来力争稳定于行业较高水平,这得益于公司不拿高价地、不争“地王”的决心。

龙湖集团董事长吴亚军称,今年年初已基本完成全年融资目标,今年已无融资压力。另外,公司的偿债压力小,一年内到期债务为139.3亿元,在手现金609.5亿元,现金短债比为4.38。

2015年到2019年销售额增长超300%

2019年,龙湖集团录得合同销售额约2425亿元,同比增长20.9%,超额完成此前定下的2200亿元年度目标。

分区域来看,长三角、西部、环渤海、华南及华中区域合约销售额分别为823.9亿元、592亿元、522.5亿元、263亿元、223.6亿元,占比分别为34.0%、24.4%、21.6%、10.8%及9.2%。

3月24日,公司举行线上发布会,龙湖集团首席执行官邵明晓表示,2020年,龙湖有信心完成2600亿元销售目标。 

(龙湖集团高管参与2019年业绩发布会;数据来源:龙湖集团)

近年来,龙湖集团发展势如破竹,2015年到2019年销售额增幅超300%。2015-2019年,龙湖集团的合约销售额分别为545.4亿元、881.4亿元、1560.8亿元、2006.4亿元、2425亿元,2017、2018年,销售额接连突破1000亿、2000亿大关,一路凯歌。

2019年龙湖集团销售总建筑面积为1424万平方米,较上年增长15.2%;销售单价为17032元/平方米,较上年增长4.9%。

营收方面,龙湖集团2019年营业额为1510.3亿元,同比增长30.4%。其中,投资性物业收入57.9亿元,同比增长41.5%。

具体来看,天街、冠寓等经营性物业扎实推进,全年租金收入提升42%至57.9亿元。期内,北京长安天街、上海闵行天街、杭州西溪天街等10座新商场陆续亮相,截至2019年底,龙湖累计开业商场39座。2020年,计划9座新商场陆续亮相。

除商场外,龙湖集团响应国家“租购并举”号召,旗下租赁住房业务冠寓已陆续在全国30多个城市开业运营。截至2019年底,冠寓累计开业房间数量达7.5万间,租金收入11.7亿元,同比增幅150.6%,开业超过六个月的房源出租率为87.3%,位居集中式长租公寓品牌指数排行榜第一名。

同时,截至2019年底,公司归母净利润为183.4亿元,核心净利润为155.5亿元,同比增长21%;毛利同比增长28.5%至508亿元,毛利率为33.6%。

龙湖集团首席财务官赵轶表示,“鉴于限价政策的影响,未来毛利率会回归25%-30%的水平。”龙湖则希望通过自身在拿地、运营和费用管控等方面的能力,保持一个行业内相对靠前的毛利率水平。

严守财务底线

能够维持高毛利水平,与公司的拿地策略不无关系。

对此,邵明晓称,公司健康发展得益于坚守财务纪律,保持合理负债率和充裕的现金流,龙湖集团不拿高价地,不争“地王”。

“以平和的心态,用频率换概率,有机会就去拿,但总体要达到集团的财务标准。我们可能在市场相对冷的时候多拿点项目,如果土地市场已经热起来,我们会缓一缓,比如去年3-5月份市场最热的时候,集团会保持自律。回头看2019年,集团的整个节奏把控得很好。”

邵明晓表示,“我们以50-60%的净资产负债率来倒算拿地金额,拿地金额在去年基础上稳中有增。今年1-2月份,集团已经拿到17个项目。”

2019年全年,龙湖集团新增90幅新地,新增收购土地储备总建筑面积为1731万平方米,权益面积1273万平方米,平均权益收购成本每平方米6186元。

截至2019年底,龙湖集团土储合计6814万平方米,权益面积4742万平方米,土地储备的平均成本为每平方米5737元,为当期签约单价的33.7%。公司目前覆盖城市数为56个,项目获取的区位既聚焦一二线城市,也围绕都市圈内城市群周边适度布局。

坚守财务纪律的龙湖集团,始终将公司的净负债率保持在行业较低水平,2015-2019年,龙湖集团的净负债率始终保持在50%左右。

华创证券在研报中指出,2019年末,公司净负债率仅51%,同比下降2%,处于行业低位。中国房地产业协会统计数据显示,2019年房企净负债率均值为96.7%,较上年上升7%。在行业净负债率整体上升的情况下,龙湖集团不增反降实属不易。

保持低成本融资

对于融资,吴亚军有着十分清醒的认识:“现金流不是今天才着急的,是天晴的时候就要着急,我们去年下半年就在注重现金流,今年年初,即一月份,已经基本完成了全年的融资。”

今年1月份,龙湖集团成功发行6.5亿美元票据,其中2.5亿美金为7.25年期,票息3.375%;4亿美金为12年期,票息3.85%,该优先票据创下中国民营房企“最长年限”和“最低票息”双记录。

去年9月发行的8.5亿美元10年期美元债曾创下近两年民营房企10年期美元债票息最低票息,为3.95%。

龙湖集团的平均借贷成本始终在稳步下降。2015-2019年,龙湖集团的平均借贷成本分别为5.74%、4.92%、4.5%、4.55%、4.54%。

根据克而瑞研究中心的数据显示,2019年房企平均融资成本第一名为4.28%,龙湖集团排名第三,比招商蛇口(001979.SZ)、中国金茂(00817.SK)等央企的排名还要靠前。一般来说,央企的发债成本更低。

东方金诚房地产行业高级分析师谢瑞向《投资者网》表示,房企融资成本的核心因素是信用风险的综合评价,经营风险及财务风险共同决定企业的信用风险。房企信用风险降低,就会增加银行和投资人的认可度,从而降低综合融资成本。

新城控股高级市场研究经理唐静告诉《投资者网》,海外融资成本更多是根据企业做分化,今年一季度,如龙湖集团等优质、评级高的房企融资成本很低。此外,企业发债成功与否需要专业评级机构背书,他们会针对房企的经营风险、财务杠杆、未来前景给出评级结果。

目前,龙湖集团收获穆迪上调展望为正面,标普上调评级至BBB,成为国内唯一一家获得全部三家国际信用评级机构(标普/穆迪/惠誉)投资级评级的民营房地产企业;2019年5月,集团被纳入香港恒生中国企业指数成份股,在良好的信用纪录、审慎自律的财务表现、稳健的业务发展方面进一步获得认可。

在获得低成本借贷的同时,龙湖集团现金相当充裕。截至2019年底,龙湖集团在手现金609.5亿元,一年内到期债务为139.3亿元,占总债务比例仅为9.5%,现金短债比为4.38。此外,2019年龙湖集团实现经营性收入102.3亿元,完全覆盖利息支出。

为保持低成本融资,谢瑞继续称,一方面,房企需提升规模、盈利与竞争力,保持充足及优质的土地储备,增强主业获利能力,加强项目销售、去化、回款的把控;另一方面,房企需提升偿债能力,控制有息债务规模,合理配置债务到期期限结构,同时保持流动性合理充裕;最后,房企需加强与投资人和中介机构的沟通,如实展示企业自身经营及财务现状,避免因信息不对称所导致的负面影响,也有利于房企及时抓住不同融资产品可能出现的“融资窗口期”。 (思维财经出品)■

龙湖集团

声明:投资者网&思维财经登载此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示招商蛇口盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-