边风炜：震荡后市场或会有些变化 拭目以待市场是否会有新的选择

（原标题：边风炜：震荡后市场或会有些变化 拭目以待市场是否会有新的选择）

本周市场波动在预期之中，但很多人都忽略了会后一段时间缓步回升的大概率。不过，每次震荡后市场总会有些变化，在70倍的消费、科技与7倍市盈率的蓝筹间，市场是否会有新的选择，拭目以待。

本周对很多老股民来说，有个重要的日子值得纪念回味，那就是 “5·19”。1999年的5月19日出现了为时一个半月行情，指数大涨70%，几乎成全了所有入市的投资者。

尤记得那年我刚大学毕业，工作有了着落，暑期就跟着炒股的同学，经常进出他父亲的大户室，每天都奔走在涨停板上，现在想来，涨停板敢死队在那时已经有了。随着行情的深入，渐渐癫狂，感觉自己就是“股神”的不在少数，当然这其中也包括我自己。逢人就说股票，见人就推荐“牛股”，回想那时的青葱岁月，真是不知天高地厚，感觉股票就是人生。

1999年的“5·19行情”，持续到了6月30号，《证券法》的出台让市场炒作氛围骤降，之后指数调整了整整半年，从1700点到1300多点，再之后就是历时一年多的牛市，但指数也仅仅上涨了50%。最后所有人的记忆仅仅停留在那短短的一个月时间里，对“5·19行情”的美好记忆根植在那一代投资者的最深处。

对我来说，回想当年，现在感觉更多是那时的不成熟与不可复制，那个消息为王、投机为王的年代，一去不复返了，大家之所以时时惦记着它，也许最大的原因恰恰是自己依然没有成长。

机构化、价值化、国际化，我在2017年初文章中提到“A股20年经验清零”。四年后，我们在这条路上飞速前进，但投资者对此的认识却大不相同。有的人依然不相信或不愿看见，有的人在茫然中不知所措，有的人看清了但无所适从只得退出市场，只有少部分人再经历巨变。当然，每次巨变都有阵痛，但只要看到曙光，一路坚定前行，则胜利总比别人来得快很多。

投资是认知的变现，认知必须跟上时代的脚步，比别人看的远、看得早，自然走在别人面前，财富的增长也自然水到渠成。

回顾本周市场，波动在预期之中，绝大部分投资者都对每次会议前后的巨大波动有印象，但很多人都忽略了会后一段时间缓步回升的大概率，这就是记忆的烙印。似乎与那些永远记着“5·19行情”的投资者很类似，大家的记忆总是选择性的。

不过，每次震荡后市场总会有些变化，不知道这次震荡后科技、消费、蓝筹是否会有切换，在70倍的消费、科技与7倍市盈率的蓝筹间，市场是否会有新的选择，我们拭目以待。

再见“5·19”，我们希望未来有一天，当市场中大部分人真正忘却那烽烟似火的年代时，也许我们的市场也终于进入真正的慢牛了。

(作者为国泰君安上海研究总监)

（文章来源：大众证券报）