锐叔论市 六大理由助力反弹，抢不抢？

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周五大盘出现快速下挫格局，上周五是个非常关键的时点。但开盘后指数很短时间就下破了2860，虽然政策基本上是符合预期的，比如从几个最重要的数据来看：GDP增速目标：没有提出具体目标，此前的主流预期是3%左右；抗疫特别国债1万亿，此前的主流预期是1万亿以上；地方政府专项债为3.75万亿，此前的主流预期是3.5万亿以上；财政赤字规模比去年增加1万亿元（赤字率3.6%以上），此前的主流预期是3.5%。但受港股下跌影响，A股受到影响也在所难免。

技术上的破位也是导致调整加大的原因之一。盘前早评中锐叔说了，“技术上，指数虽仍保持2860-2910的震荡格局，但今天比较关键。如果不能迅速企稳回升，日线MACD将死叉，后市波段调整的概率将大增。退一步讲，形态上2860一线也必须守住，否则会形成一个小双头形态。”结果当早盘破了2860后，技术派资金止损出局也导致了抛压的增大。

短线来看，锐叔认为今天已经差不多暂时跌到位了。理由如下：一，从筹码分布来看，沪指已经跌到了前期筹码密集区。从正常心理来讲，一般赚钱的股票跑的会比较坚决一些，但当股票亏钱的时候就会变得犹豫、舍不得割肉，希望反弹解套。目前指数跌倒前期筹码密集区，就意味着再往下，大部分人就开始亏钱了，抛压会有所减小；其二，跌破2860后，意味着形态上小双头确立，按照双头的理论跌幅，是形态高度的至少一倍，目前已经达到最低理论跌幅标准；其三，2812是3074-2646调整的0.382黄金分割反弹位；其四，沪指60分钟K线KDJ指标已经进入超卖区，有一定反弹要求；其五，周五的下跌已经回补了4.30日的跳空缺口，空头暂时失去清晰的杀跌目标；其六，周末消息面上有两个利好，证监会周五1家IPO批文，之前一般是3家，体现出管理层的呵护之意。富时罗素23日公布了指数调整情况，决定将A股纳入因子从当前的17.5%提升至25%，预计此次调整将为A股带来合计超250亿元的增量资金，对市场情绪有提振作用。

所以，锐叔认为短线企稳反弹的希望还是比较大的。不过，对反弹力度不要抱过高期望，毕竟目前无论从市场情绪，还是从技术面来看，都受到不小的破坏，彻底修复尚需时日。此外，从中期角度上看，市场有利因素不如前期，锐叔明天再对此进一步分析。所以，操作能力不强的就最好不要去抢反弹了，而重仓的朋友则应该注意利用反弹机会逢高减仓。至于短线反弹目标，目前还不好预计，乐观的话应是回抽2860，但估计有一定难度，后面锐叔继续跟进关注。

板块和热点方面，周五市场处于普跌状态，几乎所有板块都已沦陷，而前期涨幅较大的品种则相对跌幅居前。锐叔之前也提到过，随着市场风险偏好的下降，低估值品种、大盘股表现更好。所以，后市总体上，应该多关注一些低估值且景气度有望持续改善的品种。周五的时候，锐叔也曾经参考高频数据，帮大家梳理了一些兼具持续改善的景气度和较高的估值性价比的行业。从这次两会政府工作报告中，我们也可以梳理出一些今后一个阶段，有政策红利的行业。这次政府工作报告由此提出重点支持“两新一重”建设。“两新一重”建设主要是：加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级。加强新型城镇化建设，大力提升县城公共设施和服务能力，以适应农民日益增加的到县城就业安家需求。新开工改造城镇老旧小区3.9万个，支持加装电梯，发展用餐、保洁等多样社区服务。加强交通、水利等重大工程建设。增加国家铁路建设资本金1000亿元。上述被点了名的行业，有望在后市得到资金的重视，可以将其和锐叔上周五的名单相结合，进一步筛选出中期可以重点关注方向。比如说新能源汽车，上周四锐叔就曾提到其有个大利好，即欧盟正在讨论对零排放汽车（Bev）免征增值税。目前欧洲增值税19%-25%，整体电动车渗透率在5%左右，而免增值税的挪威渗透率高达50%，纯电动车的购置、使用总成本已比燃油车便宜。若免增值税在已经为全球第二大市场的欧洲普及的话，市场想象空间非常大。而国内方面，在这次被点名之前，1季度以来，包括工信部，财政部，交通部等在内的多大 23 个部门发文力推新能源汽车，重点是国务院会议上明确指出把新能源汽车补贴政策延长2年，免购置税政策同步延长，这将有望为行业带来超过500亿元的补贴资金，从而大幅减缓车企降本压力，为消费者提供更持续的新能源汽车购买力，未来两年将持续利好产业链景气度。

操作策略：

短线技术上，下跌有一步到位之嫌，加上周末消息面上的利好，短线有机会企稳反弹。但当前市场有利因素不如前期，且技术上跌破前期上升趋势线，中期趋势转淡，对反弹力度不宜报过高期望。操作上，建议暂时观望为主，反弹可期但介入需谨慎，重仓者后市注意利用反弹机会逢高控制仓位。中线可逢低关注新老基建、黄金、新能源汽车产业链等方向。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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