银华同力精选拟任基金经理刘辉：投资背后的“十二字箴言”

《投资者网》夏暖

六月首个交易日，A股喜迎开门红，上证指数收涨超过2%，一举收复2900点；深证成指、创业板指、中小板指涨幅均超过3%；行业板块全线上扬，科技、消费表现抢眼。业内人士表示，前期市场演绎的是食品饮料、医药等日常消费品以及工程机械、建材等基建相关行业的抱团，后续机会仍在内需相关行业。

对于投资者来说，在结构化行情下，如何实现稳定的财富增值，避免错踏资本“陷阱”，捷径或许就是把资本委托给专业且经验丰富的基金经理，以间接把握行情，或者向他们学习投资背后的成功秘诀。

为寻找那些在牛熊轮回中，仍然坚守价值投资理念、追求长期业绩稳健成长的优秀掌舵者，《投资者网》特别推出“明星基金经理TOP10”榜单专题，以帮助的广大的投资人深入了解这些风格各异的基金经理们背后的“投资之道”。

“两会行情”带动内需板块

A股历来有“两会行情”的说法，资本市场也密切关注政策的方向和变化，以及政策中释放出来的投资信号。业内人士称，“稳就业，扩内需”两会政策稳定市场信心，内需板块结构性走强。那么，站在当前时点，投资者可借道基金，参与到内需板块来布局两会后的行情。

“选基金就是选基金经理”，但对于投资者来说，若想找到长期表现绩优的基金经理，其难度也不亚于大浪淘沙。基于此，《投资者网》特别推出“明星基金经理TOP10”专题榜单，旨在为投资者寻找追求长期业绩稳健成长的、优秀基金掌舵者，其中，银华基金的刘辉凭借管理的银华内需混合强势上榜，荣登榜首，聚焦重点正是优选“内需”板块。

2019年，因精准预判了农业基本面反转和科技产业的爆发，并提前于低位布局，银华内需精选净值稳步上升，成为2019年净值翻倍的冠军基金。银河证券数据显示，银华内需精选混合2019年斩获了100.36%的回报率，在同类可比的413只偏股型基金（股票上下限60%-95%）A类中排名第一。

对于当下投资者关注的两会政策孕藏的投资重点，刘辉表示，“目前来看，‘更加积极有为’的财政政策要和‘更加灵活适度’的货币政策是明确的，这为今年市场的投资环境也定了一个基调。未来相当一段时间，国内A股市场将面临比较宽松的资金条件。”

“两会所确立的基本政策基调和政策方向，是考虑整体投资环境的基础，并会强化某些行业的中长期发展逻辑”，谈及两会将会带来的投资机会，刘辉表示，“看好农业产业中的产业结构变迁，主要集中在种植业和养殖产业。”

投资背后的“十二字箴言”

“投资就如同观察一粒种子，思考在什么条件下，能成长成一棵树，什么条件下能变成参天大树。”作为拥有20年投研经验的老将，历经多番牛熊风雨，刘辉如今选择用生命周期的眼光去看待投资。

谈及自己的投研秘诀，刘辉总结可以归功于自己的“十二字”投资理念：“立足产业、价值为本、长期投资”。在投资构建组合时，他会根据经济所处的阶段和景气变化，对于行业进行筛选和比较，结合股价来进行判断，尽可能找到能够产生重大投资机会的方向和行业。

“若无眼光则不见长远，若无心性则不可实践。”在刘辉看来，专业投资人最重要的素质就是眼光和心性。做投资，归根到底就是理解当下，推演未来。如果现在的思考能被未来的市场所验证，就会最终获取收益。

作为立足产业趋势做研究的基金经理，他坦言，“投资需要扎根于基本面，用前瞻性的眼光找到能够超越基准的行业和公司，用坚韧的心性在漫长的实践中坚守。” 而在实际投资中，刘辉的眼光和心性也一再被市场验证。

早在2016年，刘辉就在思考5G时代会推动市场怎么演进和发展。经过近两年的研究，他在2018年底通过对于华为产业链的深入研究，以及未来相关产业演进的思考，得到一个清晰判断：“自主可控和国产替代将是未来最具生命力的方向”。

2018年年底，刘辉在银华内需精选的四季报中写道，“首先，我们继续持仓农业中的养殖产业链公司，等待股价充分反应基本面的情况；其次，在经济下行趋势明显而未现转机的情况下，我们积极参与以 5G 投资产业链为代表的逆周期行业投资。”

2019年，刘辉对于“农业大年、科技元年”的判断也得到了市场的认可，管理的基金为投资者获得了不菲的投资回报。

聚焦农业、科技、消费“三驾马车”

进入二季度以来，随着疫情逐渐得到控制，A股呈现震荡上行的态势。上证指数在2800至2900一线窄幅震荡，北上资金也转为持续流入状态，处于估值低位的A股长期布局价值进一步凸显，那么，投资者应该如何入局，抓住这轮机遇？

业内人士表示，对于个人投资者来说，震荡市中择机操作会愈发困难，可借助专业的公募基金进行长远布局。

作为洞察未来、优选行业的好手，刘辉果断瞄准农业、科技和消费三大赛道，并于5月28日起正式在建设银行等渠道发行推出银华同力精选（009394），为投资者在低位结构性行情中提供参与“三辆马车”的优质工具。

对于新老基金的区别，刘辉告诉《投资者网》，“与专注内需增长驱动行业的银华内需精选不同，银华同力精选将延续前瞻布局、长期持有的投资思路，重点投向农业、科技、医药等行业景气度较高的方向。其中，中期范围内最看好农业板块的机会。”

在刘辉眼中，农业仍处于强劲的景气向上的周期，细分行业中养殖方向值得注意。“养殖行业的格局正发生深刻的变化，市场会看得到这些，也会在恰当时机给出中长期的合理定价。”养猪在今年是利润兑现大年，非洲猪瘟推动的龙头公司市场占有率快速提升在实实在在地落地生根。

此外，对于近期处于调整态势的科技股，刘辉认为从中期维度上看，数据中心、光通讯、云计算、存储都会是比较好的方向。“这部分个股其实已经启动，只是途中遇到大幅震荡。长期来看，半导体产业链依然是最值得深入理解和持续思考的方向。”

而对于医药行业，刘辉则认为，受产业格局进一步集中和疫情短期影响，医药处于长期上升格局中，产业的改革创新也在提速，但内部的分化明显，需要仔细分辨，找准方向，找准公司；看好创新药、医疗服务领域的投资机会。（思维财经出品）■