公司用“闲钱”理财买房实控人密集套现 税友集团“不差钱”为何还要“赶场”IPO

《投资者网》丁琬璎

近期，税友集团股份公司（下称“税友集团”）更新了招股说明书，拟再度向A股发起冲刺，募集资金9.12亿元用于电子税务局系统智慧化升级改造项目、亿企赢财税综合管理与服务平台升级改造项目，以及研发中心建设项目。

其实，2019年9月底，税友集团曾向证监会提交了上市说明书，这也是该公司第一次向上市发起冲击。

提起税友集团，很多人可能不了解，但其参与开发和维护的 “个人所得税”APP却和每个工薪阶层息息相关，该APP是“金税三期”的核心产品。

公开资料显示，税友集团成立于1999年，是一家国内专业的财税信息化综合业务提供商，专注于财税信息化领域的技术研究、项目开发、产品销售和服务，公司客户主要包括税务机关、纳税企业、财税中介等。

营收净利增速大幅下滑

据税友集团财报数据，2019年营收和净利润增速大幅下滑（见图1），这也是公司拟IPO消息发布后的第一份年报。

营收和归母净利润方面，2016年至2018年，税友集团营收分别为7.4亿元、8.78亿元、13亿元；净利润分别为7568万元、1.37亿元、2.72亿元。不难看出，经历了2017年和2018年连续上涨和增速之后，2019年营收和归母净利润增速大幅下滑：营业收入增速由48.18%下滑至7.46%；归母净利润增速由98.54%下滑至4.41%。

不仅如此，在近几年的营收和净利润里，政府补助、税收优惠等 “无关”业务的贡献占比不低。

招股书显示，2017-2019年，公司收到的政府补助金额分别为2250万元、1375万元、2446万元，同时，因2017年评上高新技术企业，税友集团2018年和2019年享受15%的企业所得税优惠税率，2017-2019年，税友集团分别享受到1399.72万元、2954.49万元和2802.43万元的税收优惠。

综合来看，2017-2019年，税友集团依靠政府补助、税收优惠和投资收益获得的收益分别为5462万元、10388万元和8000万元，占同期利润总额的39.3%、38.5%、28.2%。可以看出，公司利润有近三成与公司主营业务并无关联，这为其未来利润的走向增加了不确定性。

现金充裕“不差钱”

招股书中提到，2017-2019年，公司的货币资金分别为2.71亿元、4.48亿元和16.43亿元。公司为提高闲置资金收益率，购买了部分流动性强的银行或信托公司的理财产品。三年分别获得投资收益1812.24万元、6058.65万元和2750.67万元。

据截至2019年12月31日的主要固定资产（见图2），税友集团持有的房屋及不动产共92处。实际上，从公司大规模购买房产可以看出，其账上并不缺钱。

根据招股书，截至到2019年年底，税友集团的货币资金为16.43亿元，其中银行存款就有16.22亿元，且近两年并没有银行借款，公司此次预计募集的用于“电子税务局系统智慧化升级改造项目”“亿企赢财税综合管理与服务平台升级改造项目”和“研发中心建设项目”的9.12亿资金，完全可以使用账上的货币资金，因此市场对于税友集团IPO融资目的产生怀疑。

实控人提前套现

据招股书，税友集团集团十大股东持股明细（见表1），宁波思驰股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“思驰投资”），持有税友集团22309.57 万股，持股比例为61.07%，为控股股东，该公司实控人为张镇潮先生，截至2020年5月11日，张镇潮合计控制税友集团86.34%的股份，其中通过思驰投资控制22309.57万股。

拟IPO消息发布前，其大股东曾提前“密集”套现。

根据招股书，2019年2月26日，思驰投资将其持有的税友集团1808.23万股股份转让给磐茂投资，股份转让价款为5.28亿元。2019年2月28日，思驰投资将其持有的1822.85万股股份转让给云鑫创投，股份转让价款为5.33亿元。思驰投资将其持有的675.81万股股份转让给普华晖赢，股份转让价款为1.98亿元。三次加总，思驰投资获得股权转让款12.6亿元，按照张镇潮在思驰投资的持股比例58.54%计算，实现密集套现约7.5亿元。

总体来看，在政府补助和税收优惠贡献了近三成利润的前提下，税友集团实控人提前套现，账面上资金充裕却一边积极申请IPO预募资9个多亿。一边是“为提高闲置资金收益率，购买部分流动性强的银行或信托公司的理财产品”，另一方面是“因业务发展需要，购买房产”，这一系列做法很难不令人生疑。（思维财经出品）■