锐叔论市 三因素或导致“洗盘”，但“好戏”还在后面！ 这个板块“进可攻退可守”！

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周四大盘呈现分化震荡上行格局。早盘A股三大指数平开为主，开盘之后题材股活跃，市场总体情绪不错，但盘中大盘蓝筹股表现不佳，沪指一度跳水翻绿。之后在科技股的带动下大盘再度回暖，创业板表现强势。午后，股指基本上以横盘震荡为主。最终，上证指数、深成指、创业板指分别涨1.39%、2.6%、3.98%报收。盘面上，上涨个股占比近9成，涨停股（剔除ST和未开板次新股）达185家，显示市场情绪高涨，赚钱效应很强。

昨天管理层虽然通过高调查配资，释放“降温”信号，但市场依然高举高打，再创新高。两市成交额也环比增加10%以上，也创出新高。当前人气之旺盛、增量资金来势之凶猛，可见一斑。不过在盘后，有几个消息对市场会形成一些压力。

中国人保公告，第二大股东全国社保基金理事会拟减持不超过2%，按今天的收盘价计算，大概是73亿市值；三家半导体上市公司公告，国家集成电路产业投资基金拟减持不超过1%-2%。第一个是社保，后面三个是集成电路产业基金，都是属于根正苗红的国家队，昨晚同时宣布减仓。这对已经陷入狂热的A股市场来说，自然是一盆凉水。

最近几天锐叔很少谈技术面，这是因为技术分析的前提是市场处于正常状态，交易在理性范畴。但如今这个前提暂时已不存在，短时间大量的新资金蜂拥入市，市场由狂热情绪所主导，这时候，技术分析、基本面分析都统统失灵。不过，今天锐叔还是想提两个需要注意的现象。一是，目前大盘已经连续6个交易日，偏离5日线达2%以上。而历史最长是7天，然后就开始回归5日线；二是创业板指昨天创出历史天量，以往遇到这种情况，一般会出现短线震荡或者回调。

此外，隔夜欧美市场出现普跌，除美股纳斯达克仍一枝独秀之外，欧洲三大股指和美股道琼斯指数跌幅都超过了1%，这对A股情绪上也会稍有影响。

上述消息或给今天市场带来一些震荡，事实上市场自身也需要来一次“洗盘”，消化一下短期的获利盘，以便后市走得更稳健。股市有句谚语，“牛市多大阴，熊市多大阳”，其中包含的是辩证的道理。但今天即使出现较大震荡也没关系，在资金仍源源不断增援下，短期后市仍将继续向上，只是“洗洗更健康”！

最后，再次给大家提一下“周一效应”。在以往爆发式行情中，以及市场情绪亢奋期，最容易出现周一大阳上涨的现象。比如去年的春季行情中，每周一基本上都是大涨，周一的涨幅甚至超过随后4个交易日的合计。之所以出现这种现象，我想最大的原因就是，人们有更多聚会交流的时间。而行情火爆时，股市成为重要的谈资，赚钱效应更容易扩散和酝酿。所以，不排除下周一再现这一景象，做好迎接的准备吧！

板块和热点方面，盘面上，题材股表现活跃，黄金、军工、新零售、光刻机等涨幅居前。但是午后轮动过快，资金把煤炭、钢铁、有色等板块均发动一遍。

黄金股的走强，主要受国际金价影响，国际金价涨破1800美元大关，扛了7年的“中国大妈”也终于解套了。在欧美大放水的背景下，美元未来存在着贬值预期，黄金价值有不断上升的趋势。对于黄金股的相关逻辑，锐叔以前曾进行过详细的分析，也一直看好其中长期趋势，并将其一直放在操作策略中期关注品种中。不过短期波动的节奏不是很好把握，对于这个板块，锐叔还是建议站在中长期趋势的角度上，等回调低吸比较合适。

军工股的表现有点超预期了。不过昨天表现虽强，但从涨停股数量上看，从前一天的近30只，下降到昨天的近20只，看得出这个板块进入了“淘汰赛”阶段，这方面的重点在军工元器件和原材料的国产化替代方面。不过对于普通投资者来说，这个板块的博弈难度大了些，谨慎为好。

中国软件4天涨40%，带动了国产软件题材的走强。信创产业链包括 CPU、存储、嵌入式板卡、服务器及PC整机、EDA、操作系统、BIOS/BMC、 数据库、中间件、办公软件(流版签、ERP、OA 等)、信息安全、其他应用软件等细分领域。经过二三十年的努力,应该说,在大多数应用软件和基础硬件领域,我国的一些企业多年前就已经具有了与国际企业相抗衡的能力,但在芯片、操作系统2大领域我国企业仍难与他们同台竞技。不过最近一两年来,情况正在改变。一些国产芯片、操作系统也已具有了“进口替代”的能力。以操作系统为例,统信UOS便具备了替代 Windows系统的能力。在驱动上，6 月底至7月,党政等领域的信创招投标工有望全面铺开。除了政府外,大型行业用户是信创市场上的另一大“金主”。近期，中国电信公布、中国移动、大型国有银行也推出了一些国产信创产品的采购。短期来看，信创产业有望反复活跃，比较适合激进的朋友关注。

偏稳健的朋友，建议关注一下基建。近日，国家发展改革委联合十二个部委发布了《关于支持民营企业参与交通基础设施建设发展的实施意见》，其中特别指出，要破除市场准入壁垒，支持民营企业参与交通基础设施建设发展，支持符合条件的交通领域民营企业在科创板上市。鼓励民间资本重点投入国家重大战略及补短板领域项目，是国家长久以来的既定之策。而伴随着“专项债”、“一万亿特别国债”和“中央特殊转移支付制度”等措施的相继落地，我们也看到决策层对于通过基建托底完成2020年经济社会目标的决心。而基建板块整体上处于估值洼地，股价上也相对滞涨，不失为一个进可攻退可守的选择。

操作策略：

周四各大指数呈现分化震荡上行格局，并齐齐再创新高，成交量继续放大，显示市场人气继续保持旺盛，增量资金还在源源不断进场。盘后消息面和技术上出现一些不利因素，或导致今日市场出现震荡，但预计短期市场上升格局不会轻易改变。中线来看，货币政策最宽松的阶段已经过去，两会后政策处于相对“空窗期”，当前市场有利因素不如前期，未来呈现区间震荡格局的可能性更大。操作上，短期继续保持乐观，若短线出现震荡，轻仓者仍大胆介入，重点布局低估值、早周期行业。中线可逢低关注新老基建、新能源汽车产业链、黄金等方向。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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