又一家药企终止4.5亿定增方案！监管新规“发威”，战投套利空间被压缩

原计划募资4.5亿元

资料显示，新天药业是一家从事泌尿系统疾病类、妇科类及其他病因复杂类疾病用药的中成药产品企业。

根据新天药业5月20日披露的定增预案来看，其拟发行股票2812.5万股，发行价16元/股，募集资金4.5亿元，将用于偿还银行借款及补充流动资金。其中，公司控股股东新天生物、西安陕核恒华医药投资合伙企业（下称“陕核恒华”）、理成10号拟各自认购1.5亿元。

关于定增的必要性，新天药业表示，与同行相比，公司短期偿债压力较大，通过本次定增，将一定程度上降低公司负债规模，提高公司抗风险能力。

但从财务数据来看，新天药业短期内的债务压力并不大。截至一季度末，新天药业短期借款达2.59亿元，累计流动负债达3.25亿元。但其账上拥有1.6亿元货币资金、1.76亿元的应收票据及应收账款，流动资产累计达6.84亿元，足够覆盖其流动负债的规模。

此外，根据新天药业披露的信息，公司通过首次发行以及发行可转债募集的资金中，现有1.75亿元用于购买保本型银行理财产品，还有4446.97万元以活期存款的方式存在银行。

债务压力并不大，且前期募集的资金还没用完，新天药业为何急着再融资？

上述三位定增对象中，陕核恒华成立于上市公司披露定增预案前不久，即5月14日，主要从医药投资及股权投资。截至预案公告日，陕核恒华尚未开展任何经营活动。同时，理成10号为上海理成资产管理有限公司（下称“理成资产”）管理的“理成新视野10号私募证券投资基金”，该公司2019年度净利润仅有74.98万元。

上海地区一私募人士对《国际金融报》记者表示，“从定增对象的资质来看，陕核恒华应该是为定增而特地成立的公司，其另一个战投理成资产的规模也不大，这两方与公司之间有‘私人关系’，可能是想参与到公司的定增项目中再套利走人。不过，这两方的资质显然不符合监管层对战略投资者的要求。”