皮海洲：投资者应有“股东减持”意识

（原标题：皮海洲：投资者应有“股东减持”意识）

10月13日晚，隆基股份(行情601012,诊股)公司发布的一则大股东减持计划公告引发市场关注。该公告显示，公司持股10.55%的大股东李春安计划自公告之日起15个交易日后的六个月内，拟以集中竞价方式减持其所持公司无限售条件流通股不超过3771万股，拟减持数量不超过公司总股本的1%。按照隆基股份当天的收盘价计算，这笔1%的减持金额将超过30亿元。

次日早盘，隆基股份的股价以3.40%的跌幅低开，全天股价维持震荡的走势，最终收跌3.47%。

大股东减持问题是A股市场老生常谈的话题了，实际上也已经成了A股市场的顽症。究其根源在于，上市公司股权结构不合理。因为目前每家企业上市都只是发行少量的公众流通股，而大量的原始股（即限售股）掌握在控股股东等少数股东的手上。因此，每家企业上市后，首先上市流通的是少量的公众流通股，而等到股价炒高之后，就会有大量的限售股解禁进入流通环节，进行高价套现。

大股东减持带给市场很多负面影响。一方面是会从市场抽走一定数量的资金，另一方面会动摇投资者的持股信心。毕竟大股东都在减持了，投资者是否还要继续看好公司下一步的发展呢？从隆基股份来说，大股东计划套现超过30亿元，股价只下跌了3.47%，这显然是一个比较乐观的走势，因为该股票是基金的重仓股，是基金抱团取暖的股票，所以市场的抛压不重，甚至不排除有资金在护盘。如果换成其他的股票，股票跌停都是可能的。也正因如此，大股东减持通常都会让投资者谈虎色变。

投资者的这种心态是可以理解的，但减持也是大股东的权力，只要其减持合规，则将受法律保护。也正因如此，面对大股东减持，投资者与其被动挨打，不如主动应对。而这其中尤其重要的一点，就是投资者也需要具有强烈的“股东减持”意识。

首先，投资者要对上市公司股东限售股的解禁与减持情况有清楚的了解。比如，公司重要股东的限售股什么时候解禁，或是不是都已解禁了。而股东解禁的股份尤其是大股东的持股是不是减持了，或是不是发布了减持计划。

其次，投资者要针对股东持股的解禁与减持情况作出相应的投资决策。比如，对于解禁数量较大的上市公司，投资者应远离；对于股东减持频繁的股票，如果公司业绩平庸，不是机构抱团取暖的股票，投资者要远离，不要在上涨的行情中追高买进这类股票。在这一点上，持有隆基股份的投资者显然是幸运的，因为该公司的业绩总体不错，而且又是基金抱团取暖的股票，所以面对大股东大规模减持股价只是轻微下跌。

此外，投资者也要学会“减持”股票。比如，对于那些解禁数量较大的上市公司股票，投资者可在股东持股解禁日到来之前，逢高将自己的股票抛掉，以回避解禁日临近或到来给股价带来的冲击。在上市公司股票大涨之后，投资者买进股票一定要慎重，相反对于持有股票的投资者，则可以向大股东们学习，“减持”自己的持股，越涨越卖，最终落袋为安。如果有大股东或董监高等重要股东在高位减持，投资者也可以跟随这些重要股东减持的节奏一并“减持”。