基金业协会副会长钟蓉萨：基金业管理养老金资产超3万亿，持续推进制度建设

（原标题：基金业协会副会长钟蓉萨：基金业管理养老金资产超3万亿，持续推进制度建设）

“截至2019年末，约有5.3万亿元的养老金已经开启了投资运作，其中基金行业管理了2.4万亿元。我们看到最新的数据，目前基金业已经管理了超过3万亿的养老金资产。”

近日，中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨在“中国养老金融50人论坛2020峰会”上表示。

就养老FOF来说，钟蓉萨表示，经过两年的投资运作，养老FOF已初具规模。目前，全市场共成立100只养老FOF，在没有税收优惠政策的情况下，规模超过516亿元，总客户数超过170万户，几乎全部为个人投资者。

基金业服务养老金管理

事实上，如今正值我国十三五收官与十四五开局之年，“积极应对人口老龄化”已经成为新时代的国家发展战略，养老金工作者们的长期呼吁和工作进展得到了国家的认可。

而如何“积极应对”养老这件事呢？

结合基金业服务养老金的经验，钟蓉萨认为“积极应对人口老龄化”，一是实现“有所养”，要充分发挥投资管理的作用。为此，需要转变投资理念、完善投资运营模式。二是实现“有所依”，要全面推进个人养老金体系的建设。具体而言，需要从做好投资者教育、做好专业投资、做好全流程客户服务等方面做好投资。三是“老有所养、老有所依”中国梦的共筑，需要养老金体系化的持续推进。制度的推进要在实践中完善，需要养老金工作者们的持续长期努力。

“目前基金行业已经管理了超过3万亿的养老金资产，管了这么多的钱，如何能够充分发挥投资管理的作用，我觉得关键在于要加强研究，完善投资运营模式。”钟蓉萨表示。

具体来看，投资理念方面，一是要打破以“既要保本又要高收益”为投资目标的错误观念；二是根植长期理念，养老金投资要重点关注长期的保值增值；三是要支持管理人开展专业化投资。

投资运营方面，一是要建立养老金投资的个人选择权，其实有一些企业（例如银河证券、华夏基金）已经在企业年金的个人选择权方面开展尝试，取得了良好成效；二是要构建成熟的资产配置体系，受托人和管理人各司其职，合理拓宽投资范围，让资产配置能够发挥实效；三是要建立市场化机制，吸纳境内外更多优秀的投资管理人为我国养老金投资服务，由市场优胜劣汰。

钟蓉萨表示，“协会过去5年的努力，虽然遭遇过许多困难，但值得肯定的是，到目前为止我们达成了三点最重要的共识，并且是基于专业而非行业利益形成的共识：一是坚持账户制，让税收递延的政策不是给某一类产品，而是真正惠及每个人；二是将公募基金这一标准化且适合百姓理财的金融工具纳入第三支柱投资范围，给老百姓提供优质的产品；三是坚持入口开放，让大家可以根据自己的习惯和需要，到各类基金销售机构参与个人养老金的投资。”

“在这里，我们再次呼吁政策尽快推出，让大家都能够在一个对的大环境里，去选择适合自己的投资方式，挑选适合自己的管理人或者平台，做好养老财务储备和规划。”钟蓉萨指出。

值得一提的是， 面对不会自己挑选产品和服务的小白投资者，行业还推出了养老FOF，即养老目标基金。

“当初推出的初衷是希望基金业能够有一类承接第三支柱个人养老金的产品。时至今日，我们可以很有底气的说，养老FOF不仅仅是一类产品，而是开启了基金业服务个人养老金的大时代。”钟蓉萨表示。

基于个人养老金的投资属性，养老FOF具有4个核心特征：一是长期性，鼓励长期持有、长期投资、长期考核；二是以资产配置为核心，通过资产配置和风险控制，降低组合波动；三是重视发挥权益投资对资产增值的作用；四是充分考虑投资者的年龄、预期寿命、风险承受能力等适当性因素，将合适的产品设计给适合的投资者。正是这4个核心特征，决定了它能够精准匹配老百姓的养老需求，是适合大众的养老理财工具。

“经过两年的投资运作，养老FOF已初具规模。目前，全市场共成立100只养老FOF，在没有税收优惠政策的情况下，规模超过516亿元，总客户数超过170万户，几乎全部为个人投资者。”钟蓉萨表示，“同时，养老FOF初步实现了保值增值效果。截至2020年11月末，全市场已经开展投资运作1年以上的62只养老FOF，多达54只跑赢基准，占比87%，近1年平均收益率约为22%。”

此外，钟蓉萨指出，养老FOF在实现可观收益的同时，很好地控制了回撤。投资运作满1年的养老FOF，近一年平均最大回撤在-7.9%，相较全市场混合型基金平均最大回撤的-14.29%，表现相对稳健。

“养老FOF能够在获得长期收益的情况下，有效控制组合波动，降低回撤，提升投资体验。在此，我们希望管理人能够继续做好投资，母基金层面要注重资产配置结构的稳定、投资纪律的执行和风险管理的控制水平，子基金层面要保证底层资产的优质和稳定性。销售机构也要不断积累经验，为大家提供更好的服务。”钟蓉萨表示。

具体来说，一是要持续做投资者教育，帮助个人正确认识养老金，尽早开始做准备；二是做好专业投资，帮助个人做好资金规划、资产配置和权益投资；三是持续做好缴费、投资、领取环节的全流程客户服务，坚持长期投资。

持续推进制度建设

钟蓉萨表示，“全力推进养老保障体系建设已成为各界共识。制度的建立难以一蹴而就，如何扎实推进、取得实效，需要大家持之以恒的去做三方面的工作：一是要做正确的事；二是制度的推进要在实践中完善；三是需要养老金工作者们的长期持续努力。”

“要避免不同养老金制度发挥一样的作用（比如不能都需要国家来承担兜底保障），造成制度成本的增加和浪费。各个支柱应该相辅相成，互相补充缺失，这样综合起来才是对老百姓最充足的一个保障。”钟蓉萨表示，“养老金制度是涉及国计民生的大制度，牵涉面广，部际协调难度大，难以一步到位。我国的企业年金制度，虽然前期发展比较缓慢，但是十年来也形成了1.8万亿元的积累，近两年受益于年金缴费比例提高与资本市场持续向好，年金市场规模持续扩大。同时，也为我国推出职业年金积累了宝贵的经验。所以说没有一出来就完美的政策，要在核心问题达成共识的基础上，尽快推出，在实践中去完善。”

据其介绍，有些地区在养老金制度建立上探索很多新的模式。例如，海南省将全省纳入养老金第三支柱个人养老金先期实施范围，并且在灵活就业人群参加失业保险新模式、建立灵活就业人员职业伤害保障制度、企业养老保险补助资金支持力度方面都进行了探索，另外，还探索建立企业年金自动加入机制。

“这五年间，我在很多场合都说，我有一个梦想，养老金就是我的梦想。5年来，在实现梦想的道路上，我们做的工作得到了很多同路人的认可，渐渐变为现实。”钟蓉萨说道。

（作者：姜诗蔷 编辑：朱益民）