全球经济面临长期挑战

（原标题：全球经济面临长期挑战）

2020年新冠肺炎疫情席卷全球，全球经济因此陷入深度衰退，不确定性增大。面对前所未有的公共卫生安全危机，全人类需要携起手来共同应对。在全球科学家的共同努力下，新冠疫苗研发在2020年年末取得积极进展，新冠疫苗的接种也在全球范围内陆续展开。与此同时，全球各主要经济体为应对疫情给经济带来的重挫，纷纷实施了严格的疫情防控措施，并且给予货币以及财政政策支持，全球经济开始呈现复苏迹象。 然而，时间进入2021年，新冠肺炎疫情的阴霾仍未能消散。当地时间1月25日，世界卫生组织卫生紧急项目负责人迈克尔·瑞安表示，除非人们能遵守防疫规定，且疫苗覆盖率达到所需标准，否则新冠病毒很可能会持续传播很长时间。与此同时，疫情在一定程度上已经改变了全球经济的发展模式，全球利率水平持续下降，部分经济体政府债务水平快速上升，全球债务风险进一步凸显。另外，包括气候变化以及贫富差距在内的风险已经成为后疫情时代全世界需要警惕的长期挑战。 警惕全球高额债务风险 新冠肺炎疫情给全球经济带来严重的负面冲击。为提振经济，以美联储为代表的部分经济体央行大开流动性“水龙头”，在降息的同时扩大资产购买规模。其中，美联储作为全球系统性重要央行，已迅速将利率降至接近零的水平，并且开启了“无上限”量化宽松政策。另外，欧洲央行因已采取负利率政策，因此扩大紧急抗疫购债计划（PEPP）成为其政策重点，目前PEPP购债规模已扩大至1.85万亿欧元。 在全球利率水平处于低位的情况下，实施大规模财政刺激政策而产生的财政和债务压力也因此在一定程度上降低。目前，美国总统拜登正在积极推动实施规模达到1.9万亿美元的财政刺激计划。拜登提名的财政部长人选耶伦已获得参议院表决批准。耶伦日前敦促采取大规模救助方案，虽然这一行动会导致更高的债务负担，但利息负担并没有上升，措施带来的好处将超过成本。 由此可见，全球低利率政策正在为实施大规模财政刺激提供相对有利的环境。在全球经济遭遇疫情打击以及复苏之路充满不确定性的情况下，货币政策与财政政策的实施不可或缺。然而，值得注意的是，不断膨胀的全球债务这头“灰犀牛”可能正隐藏在暗处，随时可能给全球经济带来致命一击，成为全球需要面临的长期重大风险。 富兰克林邓普顿环球宏观首席投资官迈克尔·哈森泰博认为，财政赤字及高额债务将带来较长期的风险。由于疫情前已背负高额债务的政府被有限的财政空间及不断增加的财政赤字搞得焦头烂额，经济刺激计划将逐渐缩水。 “美国方面，预计未来10年债务水平将超过国内生产总值的100%，到2030年，财政赤字将超过国内生产总值的5%。在可预见的未来，货币政策预计将保持宽松，美联储预计到2023年之前将维持接近零的利率水平，同时继续为金融市场提供无限的资产负债表支持。”迈克尔·哈森泰博说。 事实上，早在2019年，全球经济增速已出现放缓，当时债务的迅速累积就已引发担忧。而此次疫情的暴发，进一步令原本高企的全球债务摇摇欲坠。世界银行在2021年1月最新一期的《全球经济展望》中强调，疫情扩大了债务积累的风险，在缺乏协调一致的改革努力的情况下将会长期抑制增长。“疫情大大加剧了新兴市场和发展中经济体的债务风险。增长前景不佳可能会进一步增加债务负担和侵蚀借款方的偿债能力。国际社会需要迅速采取强有力的行动，确保近期的债务积累不会以一连串的债务危机而告终。发展中国家经不起再失去10年了。”世界银行公平增长与金融机构代理副行长阿伊汉·高斯说。 全球经济面临持续不确定性 目前，包括国际货币基金组织（IMF）、经济合作与发展组织（OECD）以及世界银行在内的主要国际组织都预计，全球经济将在2021年实现正增长，而大规模广泛地接种新冠疫苗是其中的关键因素。不过，从目前的情况看，美国以及欧盟等部分经济体的疫苗接种进程不及预期，贫困国家疫苗接种的不足也可能拖累全球经济复苏。因此，总体而言，全球经济仍面临着持续的不确定性。 IMF分析称，疫情暴发之初，全球经济不确定性达到空前水平，并且持续处于高水平。IMF编制的世界不确定性指数显示，尽管不确定性已经从2020年第一季度新冠肺炎疫情刚刚暴发时观测到的峰值水平下降了约60%，但仍比1996年至2010年的历史平均水平高50%左右。并且IMF指出，系统性经济体的不确定性影响着全球的不确定性走势，其中，只有美国和英国产生了显著的不确定性溢出效应，而其他系统性经济体总体来说影响很小。 世界银行指出，虽然全球经济在2020年萎缩4.3%之后又恢复增长，但新冠肺炎疫情已造成大量人口死亡和患病，令数百万人陷入贫困，并可能长期抑制经济活动和收入增长。为支持经济复苏，政府还需要促进再投资周期，目的是实现较少依赖政府债务的可持续增长。并且，与过去的严重危机一样，疫情预计将对全球经济活动造成长期不利影响。由于许多发达经济体投资不足、就业不足和劳动力下降，有可能导致未来10年全球经济增速放缓进一步加剧。假使决策者不实行全面改革以增强公平和可持续经济增长的基本驱动力，那么全球经济或将面临增长率令人失望的10年。 世界经济论坛2021年《全球风险报告》根据受访者认为风险何时会对世界构成严重威胁的时间来划分风险水平。明确的现实危险（0至2年）包括传染病、就业危机、数字不平等和年轻人幻想破灭。中期风险（3至5年）中，受访者认为世界将受到经济和技术风险的连锁效应威胁，这些风险可能要过几年才会显现，其中包括资产泡沫破裂、IT基础设施崩溃、价格动荡和债务危机。生存威胁（5至10年）是需要关注的长期问题，例如大规模杀伤性武器、国家崩溃、生物多样性丧失和不利的技术进步。

　　2020年新冠肺炎疫情席卷全球，全球经济因此陷入深度衰退，不确定性增大。面对前所未有的公共卫生安全危机，全人类需要携起手来共同应对。在全球科学家的共同努力下，新冠疫苗研发在2020年年末取得积极进展，新冠疫苗的接种也在全球范围内陆续展开。与此同时，全球各主要经济体为应对疫情给经济带来的重挫，纷纷实施了严格的疫情防控措施，并且给予货币以及财政政策支持，全球经济开始呈现复苏迹象。

　　然而，时间进入2021年，新冠肺炎疫情的阴霾仍未能消散。当地时间1月25日，世界卫生组织卫生紧急项目负责人迈克尔·瑞安表示，除非人们能遵守防疫规定，且疫苗覆盖率达到所需标准，否则新冠病毒很可能会持续传播很长时间。与此同时，疫情在一定程度上已经改变了全球经济的发展模式，全球利率水平持续下降，部分经济体政府债务水平快速上升，全球债务风险进一步凸显。另外，包括气候变化以及贫富差距在内的风险已经成为后疫情时代全世界需要警惕的长期挑战。

　　警惕全球高额债务风险

　　新冠肺炎疫情给全球经济带来严重的负面冲击。为提振经济，以美联储为代表的部分经济体央行大开流动性“水龙头”，在降息的同时扩大资产购买规模。其中，美联储作为全球系统性重要央行，已迅速将利率降至接近零的水平，并且开启了“无上限”量化宽松政策。另外，欧洲央行因已采取负利率政策，因此扩大紧急抗疫购债计划（PEPP）成为其政策重点，目前PEPP购债规模已扩大至1.85万亿欧元。

　　在全球利率水平处于低位的情况下，实施大规模财政刺激政策而产生的财政和债务压力也因此在一定程度上降低。目前，美国总统拜登正在积极推动实施规模达到1.9万亿美元的财政刺激计划。拜登提名的财政部长人选耶伦已获得参议院表决批准。耶伦日前敦促采取大规模救助方案，虽然这一行动会导致更高的债务负担，但利息负担并没有上升，措施带来的好处将超过成本。

　　由此可见，全球低利率政策正在为实施大规模财政刺激提供相对有利的环境。在全球经济遭遇疫情打击以及复苏之路充满不确定性的情况下，货币政策与财政政策的实施不可或缺。然而，值得注意的是，不断膨胀的全球债务这头“灰犀牛”可能正隐藏在暗处，随时可能给全球经济带来致命一击，成为全球需要面临的长期重大风险。

　　富兰克林邓普顿环球宏观首席投资官迈克尔·哈森泰博认为，财政赤字及高额债务将带来较长期的风险。由于疫情前已背负高额债务的政府被有限的财政空间及不断增加的财政赤字搞得焦头烂额，经济刺激计划将逐渐缩水。

　　“美国方面，预计未来10年债务水平将超过国内生产总值的100%，到2030年，财政赤字将超过国内生产总值的5%。在可预见的未来，货币政策预计将保持宽松，美联储预计到2023年之前将维持接近零的利率水平，同时继续为金融市场提供无限的资产负债表支持。”迈克尔·哈森泰博说。

　　事实上，早在2019年，全球经济增速已出现放缓，当时债务的迅速累积就已引发担忧。而此次疫情的暴发，进一步令原本高企的全球债务摇摇欲坠。世界银行在2021年1月最新一期的《全球经济展望》中强调，疫情扩大了债务积累的风险，在缺乏协调一致的改革努力的情况下将会长期抑制增长。“疫情大大加剧了新兴市场和发展中经济体的债务风险。增长前景不佳可能会进一步增加债务负担和侵蚀借款方的偿债能力。国际社会需要迅速采取强有力的行动，确保近期的债务积累不会以一连串的债务危机而告终。发展中国家经不起再失去10年了。”世界银行公平增长与金融机构代理副行长阿伊汉·高斯说。

　　全球经济面临持续不确定性

　　目前，包括国际货币基金组织（IMF）、经济合作与发展组织（OECD）以及世界银行在内的主要国际组织都预计，全球经济将在2021年实现正增长，而大规模广泛地接种新冠疫苗是其中的关键因素。不过，从目前的情况看，美国以及欧盟等部分经济体的疫苗接种进程不及预期，贫困国家疫苗接种的不足也可能拖累全球经济复苏。因此，总体而言，全球经济仍面临着持续的不确定性。

　　IMF分析称，疫情暴发之初，全球经济不确定性达到空前水平，并且持续处于高水平。IMF编制的世界不确定性指数显示，尽管不确定性已经从2020年第一季度新冠肺炎疫情刚刚暴发时观测到的峰值水平下降了约60%，但仍比1996年至2010年的历史平均水平高50%左右。并且IMF指出，系统性经济体的不确定性影响着全球的不确定性走势，其中，只有美国和英国产生了显著的不确定性溢出效应，而其他系统性经济体总体来说影响很小。

　　世界银行指出，虽然全球经济在2020年萎缩4.3%之后又恢复增长，但新冠肺炎疫情已造成大量人口死亡和患病，令数百万人陷入贫困，并可能长期抑制经济活动和收入增长。为支持经济复苏，政府还需要促进再投资周期，目的是实现较少依赖政府债务的可持续增长。并且，与过去的严重危机一样，疫情预计将对全球经济活动造成长期不利影响。由于许多发达经济体投资不足、就业不足和劳动力下降，有可能导致未来10年全球经济增速放缓进一步加剧。假使决策者不实行全面改革以增强公平和可持续经济增长的基本驱动力，那么全球经济或将面临增长率令人失望的10年。

　　世界经济论坛2021年《全球风险报告》根据受访者认为风险何时会对世界构成严重威胁的时间来划分风险水平。明确的现实危险（0至2年）包括传染病、就业危机、数字不平等和年轻人幻想破灭。中期风险（3至5年）中，受访者认为世界将受到经济和技术风险的连锁效应威胁，这些风险可能要过几年才会显现，其中包括资产泡沫破裂、IT基础设施崩溃、价格动荡和债务危机。生存威胁（5至10年）是需要关注的长期问题，例如大规模杀伤性武器、国家崩溃、生物多样性丧失和不利的技术进步。