银行板块“被点燃” 投资者还能上车吗

（原标题：银行板块“被点燃” 投资者还能上车吗）

“巴菲特接班人”再度大手笔增持邮储银行(行情601658,诊股)！

受利好消息刺激，1月21日，邮储银行AH股同步大涨，其中H股盘中一度涨超5%以上，最高触达5.53港元，最终收涨4.39%，价格为5.47港元；其A股同步上涨，截至收盘涨幅达4.29%。

除此之外，其他不少资本近期也涌入银行股，银行板块热情持续被点燃，多只银行主题基金净值创新高。

银行股的春天真的到了吗？投资者还能上车吗？

银行股被“加持”

记者从港交所披露易平台获悉，被称为“中国巴菲特”的喜马拉雅资本创始人李录此前大举买入邮储银行H股之后，近日仍在通过旗下喜马拉雅资本增持邮储银行。

根据港交所最新权益披露资料，2021年1月15日，邮储银行H股获得喜马拉雅资本或其一致行动人在场内以每股均价5.3479港元增持8354.4万股，涉资约4.47亿港元。

早在2020年12月18日，港交所首次记录李录斥资1326.2亿港元买入邮储银行H股的信息，当时其持股10.05亿股，市值约为42.41亿港元。

1月21日，邮储银行再次迎来一波涨幅，AH股同步大涨，其中邮储银行H股盘中一度涨超5%以上，最高触达5.53港元，最终收涨4.58%；邮储银行A股同步上涨，截至收盘涨4.29%。

整体来看，银行板块近期受到资本青睐。东方财富(行情300059,诊股)Choice数据显示，截至1月20日的近10个交易日里，银行板块主力资金净流入59.2亿元，在全市场分类的61个子板块中排名第一。其中，招商银行(行情600036,诊股)、平安银行(行情000001,诊股)、工商银行(行情601398,诊股)主力净流入额最多，分别是12.96亿元、12.83亿元和7.64亿元。

银行股的涨势还带动了一批银行主题指数基金，1月21日，银行ETF涨约1%，成交额超3.8亿元。

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙对《国际金融报》记者分析，银行股整体估值较低，对大资金具有很大的吸引力，并且市场预计银行的利润增速在今年表现更好，因此ETF基金的上涨也是在情理之中。

光大证券(行情601788,诊股)研究所首席银行业分析师王一峰更提出，银行ETF或迎来黄金配置期。

业绩增速超预期

苏宁金融研究院黄大智对《国际金融报》记者分析，本轮银行股复苏的背后逻辑离不开超预期的业绩表现。

上海银行(行情601229,诊股)、招商银行、兴业银行(行情601166,诊股)率先拉开序幕，业绩快报数据亮眼，超出市场预期。1月18日，江苏银行(行情600919,诊股)发布业绩快报显示，2020年该行营业总收入为520.26亿元，比上年同期增长15.68%；归属于上市公司股东的净利润为150.66亿元，比上年同期增长3.06%。资产质量方面，该行2020年末不良率为1.32%，较期初下降了0.06个百分点，连续5年下降。

1月20日，无锡银行(行情600908,诊股)与江阴银行(行情002807,诊股)分别披露各自2020年业绩。其中，无锡银行2020年实现营收38.96亿元，同比增长10.06%；实现归属于上市公司股东的净利润13.12亿元，同比增长4.96%。截至2020年末，该行不良贷款率1.1%，较年初减少0.11个百分点。

“由于2020年疫情全面暴发和金融让利的因素，市场对于银行业绩的预期其实不高。但1月接连披露的银行业绩快报显示，银行2020年四季度和全年业绩都取得不错的增长，超乎预期的正向反馈刺激了市场。”黄大智说。

浙商证券(行情601878,诊股)用了八个字阐述本轮的核心逻辑：否极泰来，价值重估。当前银行股涨幅少、估值低、持仓少，但春风吹迎来“三泰”——经济复苏、监管放松和盈利改善。

2020年，银行股也曾经历两轮复苏，却后劲不足，很快回落。而浙商证券认为，本轮行情和以往不同：首先，估值劈叉在进一步加剧，1月5日行情启动时，热门板块与银行PB估值差创10年来最高位；其次，银行业绩改善更加强劲，预计部分银行2020年第四季度单季度利润增速超过40%，不良双降；此外，催化剂一浪强于一浪，银行业绩披露时间连续、力度强劲，赶上新发基金建仓入市。

招商证券(行情600999,诊股)首席银行业分析师廖志明认为，疫情和金融让利压制了银行股的表现，而从2021年来看，压制银行股估值的这两点因素都发生了非常积极的变化。

不过，黄大智也提示，目前市场接收的超预期的惊喜来自于A股上市银行，也就是银行业中相对优质的银行，不论是服务的客群还是资产质量均会显著优于行业平均水平。因此对上市银行和中小银行业绩的判断和预期需有所差别。

银行股行情会持续吗

投资者还能否上银行股这趟车？什么类型的银行股值得关注？

光大证券在研报中表示，“银行板块受板块轮动和流动性推动出现上行，目前总体估值不高，受业绩快报驱动、资金充裕、板块潜在轮动可能、‘两会’前信用风险事件出现概率偏低等因素影响，银行股可能仍会有阶段性表现。”

廖志明指出，银行股的龙头估值应该还有进一步上升的空间，而龙头其实是整个板块定价的标杆。龙头估值上去之后，二线龙头或者说其他的标的估值才会有进一步上升的空间。过去几年来看，银行股龙头估值处于过去几年的高位，但不代表说它短期可能会继续更高。

国信证券(行情002736,诊股)维持行业“超配”评级，提请投资者重视银行“周期股”属性。“基于板块景气反转的逻辑，优先推荐估值低、基本面原本就很稳健的大行，首推工商银行；基于长期成长的逻辑，继续推荐宁波银行(行情002142,诊股)、招商银行、常熟银行(行情601128,诊股)、成都银行(行情601838,诊股)”。

杨德龙则认为，银行股值得追求稳定增长的投资者关注，追求更高的上涨弹性的投资者可以继续关注消费股、新能源等板块。