如何应对危机

（原标题：如何应对危机）

2020年，新冠肺炎疫情把人类社会推入了一系列危机之中。与过去几十年人们所经历的危机不同，这是一场立体的、多维的危机。它源于公共卫生危机，但现已演变成一场全球性的经济与金融危机甚至社会危机。每个人都身处其中并感知着这场危机，每个人的感受可能不尽相同。 正逢其时，海通国际首席经济学家孙明春，将其自2007年以来发表的有关中国与全球经济的风险分析、危机预警、政策应对等方面的文章汇集成《感知蝴蝶的翅膀：从金融海啸到新冠肺炎疫情冲击》一书，并由中国金融出版社出版。以期通过回顾历史、总结经验教训来理解危机演变的规律。 从2007年美国次贷危机开始至今，人们历经了2008-2009年的全球金融海啸、2010-2011年的欧洲主权债务危机、2015-2016年的资本市场大幅波动、全球商品及新兴市场危机及当前由新冠肺炎疫情引发的全球危机。 人们经历的每次危机都不尽相同。2007年美国次贷危机时，作者认为，当时国内的投资的高增长带来了日益严重的产能过剩，对外需的严重依赖使得中国经济越来越容易受到外部的冲击，中国经济受美国次贷危机及全球经济放缓的影响可能比想象的要大得多，积极的财政政策是缓解国外需求减弱的有利方式。 2008年初，全球金融市场经历了有目共睹的巨大波动，投资者对美国及世界经济形势一度悲观。作者当时提出，美国及世界经济步入下行轨道才刚刚开始，金融体系中的很多其他问题会逐步暴露，欧洲经济增长也将放缓、日本经济将继续疲软。但好在中国的宏观、微观基本面较为稳固，可以调动国内资源缓解外部冲击的负面影响。 2008年的国际金融危机导致全球经济在2009年陷入衰退，中国出口因此减少了16%，但欧盟危机远没有全球衰退的冲击大。根据作者提供的数据，欧元区2010年和2011年的GDP预期增长率为1.1%和1.7%，而这一数据在2009年为-4%。 作者认为，2015年证券市场波动中，“救市”不能仅局限于对股票市场的直接干预，应推出有实质性利好的政策，如下调税率、向上市国企注入优良资产等。与此同时，新生市场危机共生，商品价格暴跌，卢布贬值、乌克兰内外交困，也是作者关注的对象。 在谈及2020年新冠肺炎疫情时，作者更是从全球宏观形势、我国的宏观政策、危机的演变、国际货币体系的变化以及投资者的角度对这次危机进行了探讨，指出疫情当下要把困难估计足，疫情的发展还有很多变数，要善用财政政策、定向使用货币政策，投资者不应立危墙之下。 此外，该书还就一段时间以来人们对中国经济重点关心问题进行了探讨，例如房市、金融业开放等。对于房市，作者认为2008年以来，经济增长的放缓和宏观政策的延续为此调整埋下了伏笔，通缩必然引起房价的调整；金融业开放有利于提高金融市场的效率、增强中国与全球金融体系的深度融合，应减少零和博弈、坚定方向、寻求共赢，加快人民币国际化和资本市场的对外开放。 每次危机都会触及生态系统的连锁反应，其中某一个子系统的细微变化都有可能导致整个系统的巨大变化甚至崩塌。只有各个子系统同时实现局部均衡，整个生态才能实现整体均衡。人类每次面对危机的调整，都有可能使我们从一个均衡推向另一个均衡，从一个均衡到达另一个均衡的过程可长可短、代价也可大可小，这些人们都无法预知，这一过程中减少灾难的发生是人们的最大期许。 面临危机时，人们更多的感触是困惑与迷茫。细读《感知蝴蝶的翅膀：从金融海啸到新冠肺炎疫情冲击》，站在当下思考过去，给人以设身处地、置身当年的感觉。回过头来梳理人们经历的几次危机，总能更清楚地捋出危机发生的脉络，总结出一些有参考价值的经验与教训。知史以明鉴，这是读者阅读该书最大的收获。

　　2020年，新冠肺炎疫情把人类社会推入了一系列危机之中。与过去几十年人们所经历的危机不同，这是一场立体的、多维的危机。它源于公共卫生危机，但现已演变成一场全球性的经济与金融危机甚至社会危机。每个人都身处其中并感知着这场危机，每个人的感受可能不尽相同。

　　正逢其时，海通国际首席经济学家孙明春，将其自2007年以来发表的有关中国与全球经济的风险分析、危机预警、政策应对等方面的文章汇集成《感知蝴蝶的翅膀：从金融海啸到新冠肺炎疫情冲击》一书，并由中国金融出版社出版。以期通过回顾历史、总结经验教训来理解危机演变的规律。

　　从2007年美国次贷危机开始至今，人们历经了2008-2009年的全球金融海啸、2010-2011年的欧洲主权债务危机、2015-2016年的资本市场大幅波动、全球商品及新兴市场危机及当前由新冠肺炎疫情引发的全球危机。

　　人们经历的每次危机都不尽相同。2007年美国次贷危机时，作者认为，当时国内的投资的高增长带来了日益严重的产能过剩，对外需的严重依赖使得中国经济越来越容易受到外部的冲击，中国经济受美国次贷危机及全球经济放缓的影响可能比想象的要大得多，积极的财政政策是缓解国外需求减弱的有利方式。

　　2008年初，全球金融市场经历了有目共睹的巨大波动，投资者对美国及世界经济形势一度悲观。作者当时提出，美国及世界经济步入下行轨道才刚刚开始，金融体系中的很多其他问题会逐步暴露，欧洲经济增长也将放缓、日本经济将继续疲软。但好在中国的宏观、微观基本面较为稳固，可以调动国内资源缓解外部冲击的负面影响。

　　2008年的国际金融危机导致全球经济在2009年陷入衰退，中国出口因此减少了16%，但欧盟危机远没有全球衰退的冲击大。根据作者提供的数据，欧元区2010年和2011年的GDP预期增长率为1.1%和1.7%，而这一数据在2009年为-4%。

　　作者认为，2015年证券市场波动中，“救市”不能仅局限于对股票市场的直接干预，应推出有实质性利好的政策，如下调税率、向上市国企注入优良资产等。与此同时，新生市场危机共生，商品价格暴跌，卢布贬值、乌克兰内外交困，也是作者关注的对象。

　　在谈及2020年新冠肺炎疫情时，作者更是从全球宏观形势、我国的宏观政策、危机的演变、国际货币体系的变化以及投资者的角度对这次危机进行了探讨，指出疫情当下要把困难估计足，疫情的发展还有很多变数，要善用财政政策、定向使用货币政策，投资者不应立危墙之下。

　　此外，该书还就一段时间以来人们对中国经济重点关心问题进行了探讨，例如房市、金融业开放等。对于房市，作者认为2008年以来，经济增长的放缓和宏观政策的延续为此调整埋下了伏笔，通缩必然引起房价的调整；金融业开放有利于提高金融市场的效率、增强中国与全球金融体系的深度融合，应减少零和博弈、坚定方向、寻求共赢，加快人民币国际化和资本市场的对外开放。

　　每次危机都会触及生态系统的连锁反应，其中某一个子系统的细微变化都有可能导致整个系统的巨大变化甚至崩塌。只有各个子系统同时实现局部均衡，整个生态才能实现整体均衡。人类每次面对危机的调整，都有可能使我们从一个均衡推向另一个均衡，从一个均衡到达另一个均衡的过程可长可短、代价也可大可小，这些人们都无法预知，这一过程中减少灾难的发生是人们的最大期许。

　　面临危机时，人们更多的感触是困惑与迷茫。细读《感知蝴蝶的翅膀：从金融海啸到新冠肺炎疫情冲击》，站在当下思考过去，给人以设身处地、置身当年的感觉。回过头来梳理人们经历的几次危机，总能更清楚地捋出危机发生的脉络，总结出一些有参考价值的经验与教训。知史以明鉴，这是读者阅读该书最大的收获。