2月5日，众安在线（6060.HK）发布预期业绩报告，预期2020年度扭亏为盈。
众安在线表示，表现改善乃主要由于公司坚持追求有质量的增长，在实现总保费稳健增长的同时，综合成本率进一步改善，承保亏损相应大幅收窄。
众安保险于2013年由蚂蚁集团、中国平安、腾讯共同创立，于2017年在港上市。值得一提的是，自2020年初以来，众安保险股价涨幅超过70%。
光大证券的研报将众安在线分拆成三个分部，分别为资产管理、医疗健康和科技三部分，并分别采用不同的相对估值方法对其进行合理估值。
通过建财务模型，光大证券预计2020-2022年众安保险营业收入分别为154/211/280亿元，归母净利润分别为2.32/12.29/26.98亿元，对应EPS分别为0.16/0.84/1.84元。根据分部估值法，给予公司资产管理业务1.1X的P/B估值。考虑到公司众安保险健康生态自营平台未来将和互联网医院形成健康生态体系，将其分拆出来进行单独估值，医疗健康公司采用16x P/S估值，科技业务49x P/S估值。
众安保险业务聚焦在与国民生活息息相关的大健康、生活消费、汽车、消费金融和航旅等生态。其中，在健康生态，众安在线以健康险链接医疗、医药等健康闭环资源，通过众安互联网医院医管家，打通医药保链条。
此前，众安在线还获得南向资金大幅增持。天风证券研报显示，看好众安保险在互联网保险赛道以及医疗险赛道的高成长性，预计公司2020年、2021年、2022年营业收入分别为181亿元、234亿元、320亿元，同比分别增长20%、30%、37%；净利润分别为7.6亿元、10.6亿元、16.3亿元。
近年来，互联网保险发展方兴未艾。
2019年，我国互联网保险保费收入达到2696亿元，相比2011年增长84倍，在过去十年间实现了83％的年均复合增速。2019年，互联网保险渗透率(定义为互联网保费占行业总保费比例)为 6.3%，从规模来看，互联网保险保费规模大约相当于中国第二大保险集团平安集团的三分之一。其中，互联网财产保险2019年保费收入为838.62亿元，同比增长20.60%，高出财产保险市场同期增长率近10个百分点。互联网人身保险规模保费恢复正增长， 全年累计实现规模保费1857.7亿元，较2018年同比增长55.7%。
2020年12月，银保监会发布实施《互联网保险业务监管办法》。《办法》提高了行业准入门槛，设置了业务系统的技术安全标准，这对技术投入大、研发能力强的机构也是利好。
国泰君安研报认为，互联网保险规范性文件出台有利于推动行业有序竞争，提升集中度，维持行业“增持”评级。两类保险公司将受益：一是积极同头部平台展开合作的互联网保险公司，推荐众安在线；二是积极推动线上线下融合发展的传统险企，推荐中国平安/中国太保/中国财险。
此外，众安金融科技研究院发布的《保险业数字化转型2020年度报告》称，随着我国金融市场逐步开放，我国保险企业所面临的市场竞争正在不断加码。此次数字化转型的途径、节奏与成果，将极大程度上决定行业未来发展的整体方向。
目前，众安科技的合作伙伴领域横跨了保险公司、金融机构、经代平台、汽车生态、医疗健康、科技与互联网平台，已与超过400家企业及机构合作。
（作者：李致鸿 编辑：李伊琳）
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