深市主板中小板合并官宣 市场人士称利于厘清不同板块功能定位

经济观察网 记者 周一帆 中小板将成为历史。

2月5日，证监会市场部副主任皮六一在证监会新闻发布会上表示，证监会批准深圳证券交易所主板与中小板合并，此次是全面深化资本市场改革的一项重要举措，“深市主板长期没有发行融资功能，且深市主板和中小板企业类型相似、市场环境一致，因而两板区分管理意义有限。”

“深交所主板和中小板合并，可以加强深市管理，并通过板块协同效应，提高市场投资者关注度，更好地为部分中小企业拓宽融资渠道服务。另外，深市主板和中小板合并将帮助各大板块定位更加明确，深化多层次资本市场改革。”粤开证券研究院高级策略分析师李兴表示。

合并消息公布不久后，深交所又进一步在官网发布了补充公告。公告中表示，经中国证监会批准，深交所启动合并主板与中小板相关准备工作。合并主板与中小板，打造以主板、创业板为主体的深市市场格局，构建简洁清晰的深市资本市场体系，对于促进资本要素市场化配置，提升资本市场服务国家战略和实体经济能力，建设优质创新资本中心和世界一流交易所具有重要意义。

深交所方面称，在业务安排方面，本通知发布后至合并实施完成日为过渡期。过渡期内，主板、中小板上市公司继续执行现行规定，企业发行上市维持现行安排；而在证券类别上，继实施完成后，中小板上市公司的证券类别变更为“主板A股”，证券代码和证券简称保持不变。

深交所还指出，此次合并将对涉及中小板的有关指数名称和简称等作适应性调整，指数编制方法暂不作实质性变更。同时，深交所还将对相关行情展示、数据接口等进行适应性改造。相关指数调整公告、技术准备通知则会另行发布。

据了解，合并深交所的主板和中小板的安排是“两个统一、四个不变”，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。

统计显示，截至2021年1月底，深市主板有468家上市公司，以食品饮料、房地产、家用电器等传统行业为主，平均市盈率为21.74倍。中小板有1000家上市公司，以电子、医药生物、计算机等新兴行业为主，平均市盈率为36.34倍。以2月5日的数据来看，深市主板目前总市值为9.7万亿，中小板总市值则是13.7万亿。

前海开源基金首席经济学家杨德龙坦言，目前主板和中小板的上市条件相近，而主板已经多年未发新股，通过与中小板合并，可以实现进一步简化程序，更好服务上市公司。

分析人士表示，合并后，深交所将形成以主板、创业板为主体的市场格局，结构更简洁、特色更鲜明、定位更清晰，有利于厘清不同板块的功能定位，夯实市场基础，提升市场质效，从总体上提升资本市场的活力和韧性，有利于深入贯彻创新驱动发展战略，进一步突出创业板市场定位;有利于充分发挥深市市场功能，促进完善资本要素市场化配置体制机制，更好服务粤港澳大湾区、中国特色社会主义先行示范区建设和国家战略发展全局。

实际上，合并的消息传出后，也有声音担心这是否会影响主板和中小板市盈率出现较大波动，对此，杨德龙认为影响不大：“目前A股市场已经逐步走向蓝筹股行情，一些业绩较好的蓝筹股估值甚至已经超过了中小板。例如白酒，其市盈率很多已经超过中小板个股，因此蓝筹股和中小板之间的估值差距一直在缩小。总的来说，此次合并是有利于深交所发展，对投资者来说也更加便利。”