牛年必有牛市？ 券商把脉节后A股走势（表）

经济观察网 记者 张斌 股民们对牛市充满期待，农历牛年是否会有牛市？

且回首一组过去的数据。A股市场的第一个牛年是1997年，上证指数最高涨至1510.18点的新高，当年最高涨幅64%，全年的涨幅是30%；A股市场的第二个牛年是2009年，上证指数最高涨至3478.01点，全年的涨幅为79.98%。

2021年是A股的第三个牛年。春节前（1月1日至2月10日），上证指数涨幅为5.24%，深证成指涨幅为10.31%，创业板指涨幅为15.09%。

鼠年的最后一个交易日(2月10日)，A股延续上涨态势，实现三连阳。此外，春节假期期间海外市场整体向好，主要股市和大宗商品普遍上涨。牛年的第一个交易日，A股行情备受投资者关注。春节后A股怎么走？哪些个股预期还有大幅上涨空间？千亿市值以上的热门龙头股是否还能依然牛下去？

逾50只个股预期上涨空间超50%

且先回顾一下2021年初的个股行情。Wind数据显示，剔除掉2020年四季度以来上市的新股，2021年以来（1月1日至2月10日），共有968只个股实现上涨，占比约四分之一。其中269只个股涨幅超过20%，46只个股涨幅超过50%。

2021年以来涨幅超过50%的46只个股

数据来源：Wind

上述年初涨幅超过50%的46只个股中，约有一半的个股已公布2020年年报或年报业绩预告，其中18只个股预计2020年净利润同比实现增长，9只个股更是预计2020年净利润同比翻倍增长。

春节后，哪些个股预期还有上涨空间？Wind数据根据券商机构2021年2月以来发布的研报统计显示，54只个股的最新收盘价（2月10日）相较目标价位尚有50%以上的上涨空间，其中6只个股有望翻倍。

券商预期上涨空间超50%的54只个股

数据来源：Wind

券商机构认为，股价上涨空间最大的是数据港（603881.SH），该股2月10日的收盘价为49.65元/股。国泰君安通信团队调整数据港2020-2022年归母净利润预测分别为1.37/2.57/4.24亿元，对应EPS分别为0.58、1.09和1.80元。考虑到公司EBITDA和IT负载大幅增长，参考同行业估值水平，维持目标价117.09元和增持评级不变。

券商机构预期上涨空间翻倍的还有中京电子（002579.SZ）、星期六（002291.SZ）、美格智能（002881.SZ）、鼎捷软件（300378.SZ）、金晶科技（600586.SH）。

此外，Wind数据根据券商机构2021年2月以来发布的研报统计显示，总市值超千亿元的大市值股票中，24只个股的最新收盘价（2月10日）相较目标价位尚有20%以上的上涨空间，其中长安汽车、中国神华、华泰证券、中联重科、恒力石化等10只个股预期上涨空间超50%。

券商预期上涨空间超20%的24只千亿市值股

数据来源：Wind

推荐理由各异

从券商推荐理由来看，一些公司由于新产能逐渐开出，未来增长有望进入快车道。以中京电子为例，国金证券认为，成都基地-FPC组件产线在20年12月投产，预计将在21年完全释放，计划产值1~2亿；珠海富山-HDI&HLC产线预计在21年3月投产，计划产值20~36亿元；珠海富山-FPC&组件产线预计在21年4月投产，计划产值12亿元；珠海高栏港-封装基板产线预计在22年12月投产，计划产值5亿元。结合新产能和老产能，公司长期规划产值将达到70亿，产能瓶颈消除后增长可期。

国金证券预计，中京电子2020~2022年实现归母净利润1.73\2.28\3.77亿元，对应PE为32X\24X\15X，结合A股PCB近10年和可比公司PEG估值平均水平，再考虑到公司于22年才能够完全释放产能，因此我们以22年预计归母净利润、36.4%的三年复合增速、1倍PEG确定公司合理市值为137.2亿元，对应两年区间股价为27.6元，首次覆盖给予“买入”评级。

一些公司是由于股权激励计划落地，营收增长有望获得保障，因此被券商看好。以星期六为例，东北证券给予其33.58元/股的目标价，尚有118.76%的预期上涨空间。

东北证券认为，公司近期完成2021年股票期权与限制性股票激励计划，营收增长率为核心考核目标，激励计划绑定中高层和骨干核心，彰显公司盈利信心。此外，遥望作为快手核心服务商，开年数据亮眼全年高增长可期。

还有一些公司因为进入行业龙头供应链体系，盈利确定性大幅增强，因此被券商看好。比如金晶科技2月以来被华西证券与国金证券给出较高目标价，尚有翻倍的空间。

金晶科技2月5日公告称，公司控股子公司宁夏金晶与隆基乐叶光伏科技及其3家组件子公司签订了《重大产业配套合作协议》，本合同为光伏玻璃长单采购合同，按照近期光伏玻璃的市场均价测算，预估合同总金额不含税16亿元，协议期限自签署日起至2022年底。

华西证券认为，获组件全球老大背书，超预期，给公司带来三大重要变化。第一，获组件老大隆基技术上的认可，隆基182mm和中环等主导的210mm都是大尺寸，宁夏金晶600t/d压花一窑3线在尺寸、薄度完全满足要求，进入隆基供应链意味着产品和技术获得背书。第二，提前锁定2年销量，测算2021、2022年这条线有1.23、2.45亿元的归母利润贡献，盈利确定性大幅增强；第三，大幅提升进一步合作可能性，2021年隆基大概率是全球组件第一，玻璃配套需求迫切。

节后A股怎么走？

春节假期期间海外市场整体向好，主要股市和大宗商品普遍上涨，其中原油大涨近3%，英国、欧洲和港股等涨幅也在2%左右。相比之下，避险资产多数下跌，黄金因美元涨和实际利率上行跌近3%，重回1800美元/盎司以下。此外，美债利率走高，美元企稳回升，小幅走高。

A股方面，鼠年的最后一个交易日(2月10日)，A股延续上涨态势，实现三连阳。牛年的第一个交易日，A股行情备受投资者关注。节后A股怎么走？

浙商证券表示，进一步结合A股表现，春节前后股市上涨概率更高。复盘2010年以来A股在春节前后的涨跌表现，可以看出，春节前后股市上涨概率更高，节前一周平均上涨1.89%，节后一周平均上涨1.67%，整体受宏观流动性的影响较小。

图片来源：Wind

对于投资者格外关注的流动性。浙商证券表示，回顾过去2010年以来央行在春节前后公开市场操作的情况，可以发现，通常年前会释放流动性（平均净投放856亿元），而在年后往往将流动性收回（平均净回笼1345亿元）。但是，央行今年公开市场操作与往年有所不同，即在节前净回笼了500亿元，预计节后如往年一样大幅净回笼的概率不高。

国泰君安对节后A股保持乐观，其认为A股维持3450-3700点震荡格局，结构三点判断。第一，看好赔率、胜率双高的全球原材料周期。第二，做多龙头的趋势不如做多中盘蓝筹的赔率。第三，南下投资仍当时。

国信证券认为， 预计今年春节后的利好因素料仍会维持较长一段时间，春节前对流动性的需求虽推高短期利率，但节后这种需求压力将会下降。目前“春节躁动”行情仍在继续，股市行情趋势向上，未来CPI定方向、PPI定结构。

中银证券认为，节前一周市场宏观流动性依然维持紧平衡状态，A 股市场经历了年初的配置高峰后节前观望情绪浓厚，展望节后，随着资金面压力的进一步缓和以及长假不确定因素的消除，市场即将进入年报布局阶段，业绩因子将会成为市场布局主线。