锐叔论市 A股再迎助攻，反弹有望延续！

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周一早盘A股三大指数集体高开。开盘之后，指数震荡走高，个股涨多跌少，中午前指数有所回落。午后，指数再次调头向上，并维持平稳上行态势直至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨1.21%、2.41%、2.78%报收。盘面上，个股形成普涨格局，上涨个股数量占比超86%，涨停股（剔除ST和未开板次新股）84家，显示市场情绪较高，赚钱效应很好。两市成交额8732亿，较前一交易日缩量3.71%。北上资金净流入近38亿。

昨天市场大小风格终于形成共振，在美债收益率回落的助力以及自身的短期超跌反弹的要求下，前期机构高位抱团白马股集体反弹，给指数的企稳奠定了基础。而节后持续强势的小盘股则更胜一筹，继续保持上攻态势，小盘股指数（880823）创出一个多月新高。持续弱势的科技、军工板块，短线回调较多的顺周期品种，也集体回暖。3月的第一天，A股终于一扫上周持续回调的阴霾，百花齐放下，给人一种春天又回来了的感觉。

隔夜欧美股市也是给力，无一下跌，美股纳斯达克指数更是涨超3%，全球市场都呈现一种反击态势。A股开门红后，又迎来助攻。

央行春节前后回收流动性的举措，使市场增加了对资金面收紧的担忧，导致了本轮调整，而外部意外冲击的共振，则放大了指数调整的幅度。目前，从国内方面来看，国家统计局周日公布数据显示，2月份中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.6%、51.4%和51.6%，比上月回落0.7、1.0和1.2个百分点，其中非制造业商务活动指数录得12个月新低。数据反映，目前经济复苏仍需货币政策支持，预计暂时不会明显收紧，结构性货币支持政策有望持续。海外方面，美国1.9万亿美元经济刺激法案已获众议院通过，新一轮大撒币即将开始。短期内外部流动性压力逐步缓和。

周四、周五重要会议就将开幕，今年将是新的五年规划的开篇之年，市场对政策的期待更甚以往，市场情绪也有望继续升温。以往年的情形来看，两会行情也将进入高潮并有望延续到政府工作报告之后。总体来看，“倒春寒”已经过去，预计未来一周，大家应该可以好好享受一下“小阳春”的温暖了。

板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，休闲服务、机械设备、钢铁、电气设备等行业涨幅居前，非银金融和银行行业逆势回调。板块概念方面，稀土、稀土永磁、IGBT、半导体硅片、锂电电解液等板块涨幅超过5%。

昨天工程机械和化工板块成为顺周期品种当中的带头大哥，前者板块指数涨超6%，后者个股涨停数达23只。之所以这两个板块相对其它顺周期品种更强，主要还是昨天锐叔曾提到的，“在短期受益方向上，可能会更多倾斜向化工、机械等出口链方向。同时这些方向临近一季度业绩预告期，也大概率会有业绩催化”。锐叔近期一直坚持认为，上游顺周期品种将是阶段性第一主线。一方面，全球经济复苏推动需求的上升，另一方面去年开始的全球性大放水，也必将推动未来通胀预期的提升，而通胀压力最先体现在上游生产资料环节。事实上，美国2月 ISM制造业物价支付指数上升了3.9个点至86%，连续9个月处于扩张区间，并创2008年5月以来最高（当时录得88.1），打破1月前值所创的2011年4月来高位。就操作层面上来讲，上游顺周期更多是趋势性机会，如果出现短期调整，就是低吸机会。

近期军工、芯片、软件、环保、5G、二胎、数字货币等虽然已经有轮番活跃的情况，但尚未形成共振。而在昨天，半导体、军工、碳中和等则出现一起发力的现象。今年是“十四五”的开篇之年，市场对政策的预期也比较高，对于偏好短线的朋友来说，可以继续关注上述方向。

稀土板块也是昨天一大亮点，短线驱动来自于消息面的刺激。3月1日上午，国务院新闻办就工业和信息化发展情况举行发布会。工信部部长肖亚庆提到，我们现在稀土没卖出‘稀’的价格，卖出了‘土’的价格，这是恶性竞争，竞相压价，使得这种宝贵的资源浪费掉。对于稀土板块，锐叔早在1月21日的早评中就重点点评过，指出，“这一轮稀土涨价的核心驱动则与以前有所不同，更多是下游新兴产业的需求，供给是支撑逻辑。在这个背景下，这一轮稀土涨价驱动力应该更持续、更稳定”，并提示“可以继续保持关注。稀土应该是中线逻辑，短线连续大涨之后还是需要注意一下节奏，现在就不宜追涨了，可以等调整后的低吸机会”。现在来看，稀土板块的表现符合当时的预期。对于稀土板块的后市操作，现在可以继续采用当时的策略。

操作策略：

昨天大盘出现企稳回升，个股普涨格局更是显示市场情绪全面回暖。在短期内外部流动性压力逐步缓和的预期下市场情绪也有望提升下，预计市场有望迎来一周左右的反弹周期。中期来看，流动性最充裕时期已过，今年货币政策有望逐步回归常态化，市场将进入“信用收缩+盈利扩张”阶段，整体市场仍有望保持区间震荡格局。操作上，轻仓者可适当逢低加仓，重仓者暂时持股待涨为主，同时注意根据当前市场风格变化以及结构性主线进行调仓换股。中线可逢低关注“低估值+（顺周期）”品种、以及景气度持续上升的行业。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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