资本「押宝」，国货美妆弯道超车

2020年，沉寂已久的国货美妆正式崛起。

完美日记母公司逸仙电商在美挂牌；双十一第一轮开售33分钟，完美日记实现了销售额破亿；薇诺娜7亿销售额斩获天猫国货美妆NO.1席位等消息比比皆是。

《2020东方美谷蓝皮书（化妆品行业）》显示，国货美妆品牌在中国的市场占有率达到72%。

而国货美妆的这股热潮并未褪去，甚至延续到了2021年。

扎堆上市，新锐品牌更受青睐

2月25日，证监会发布公告称，同意国货美妆薇诺娜母公司贝泰妮在创业板IPO注册。

这也意味着，继完美日记母公司逸仙电商在美挂牌后，又一新势力国货美妆将要登上资本市场。

紧接着，2月26日，证监会官网又披露了国货美妆品牌韩束、一叶子等母公司上美集团”辅导备案基本情况。

不仅如此，3月初，主打“日本原装进口”品牌花印卸妆水母公司龙和隆盛，已于2月同中信证券签署上市辅导协议，拟在深圳证券交易所创业板挂牌上市。

据企查查不完全统计，截至3月5日，已有超过10家美妆日化行业关联公司冲刺IPO。

其中，上海上美、龙和隆盛、路捷鲲驰开启上市辅导；贝泰妮、朝云集团已过会，朝云集团则是通过港股上市聆讯。

无疑，连续多家国货美妆品牌冲刺IPO，从侧面验证了2021年国货美妆持续爆发的现象。

实际上，2020年之前，在A股挂牌上市的国货美妆品牌屈指可数。

而2020年，国货美妆品牌却扎堆上市。相关数据显示，共有31家美妆日化行业关联公司IPO。

具体来看，在冲刺IPO的企业中，囊括了美妆上游原料商、品牌商以及下游零售商等全产业链。

据不完全统计，截至2020年末，已有爱美客、科思股份、稳健医疗、健之佳、等过半企业在A股成功上市交易。

其中，爱美客因股价破千亿，成为A股第三只股价千元的企业，也被业内人士戏称“女人的茅台”。

另外，截至美东时间3月3日收盘，完美日记母公司逸仙电商市值达到122.4亿美元，价格为18.4美元/股，相比于其发行价10.5美元/股，上涨了75.24%。

除却新锐品牌集体冲刺IPO，2020年亦是国货美妆的融资大年。

相关数据显示，2020年国内美妆行业共发生39起融资事件，披露融资金额超50亿元，而国货美妆品牌融资超20起。

其中，PMPM、美尚股份、完美日记、KK集团等新势力国货品牌在2020年均获得2-3次融资。

新锐品牌溪木源则在9个月内拿下4轮融资，成为2020年美妆护肤领域获投次数最多的品牌。

整体来看，2020年资本市场更加追捧完美日记、爱美客等在内的新锐国货美妆品牌。

而2021年，从资本市场目前的表现来看，或许将继续对新锐国货品牌追捧。

业绩猛增，国货品牌竞争优势凸显

屡受资本青睐的背后，国货美妆离不开市场的利好。

2月23日，贝泰妮更新了招股书。从招股书来看，贝泰妮2020年营业收入为26.92亿元，同比增长38.49%；归属母公司净利润为5.44亿元，同比增长31.94%。

信达证券报告显示，2020年包括玉泽、润百颜等在内的新锐国货美妆品牌，实现了75-310%不等的增长。

而主打“中国风”的花西子，双十一天猫旗舰店销售额达5亿元，同比增长超过200%。

业绩猛涨不止新锐国货品牌，老品牌亦是如此。

2月23日，御泥坊””花瑶花”“御 MEN”“小迷糊”等国货美妆品牌的母公司御家汇，发布了2020年度业绩报告。

业绩显示，在2020年，御家汇营业总收入为37.17亿元，同比增长54.11%；归属于上市公司股东的净利润为同比增长417.58%。

2020年御家汇一改上市以来的业绩颓势，刷新业绩纪录。

不仅如此，在英国品牌评估机构品牌金融(Brand Finance)，发布的“2020全球最有价值的50个化妆品和个人护理品牌”(COSMETIC 50 2020) 榜单中，国货品牌百雀羚跻身榜单第19名。

与国货美妆行业的高景气相比，国际大牌美妆2020年却遭到滑铁卢，业绩大幅下跌。

据国泰君安证券统计，2020财年，欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂的营业收入同比下滑6.3%、3.8%、18.6%。

净利润方面，欧莱雅、雅诗兰黛净利润下滑，资生堂转亏，净利率分别为12.7%、4.9%、-1.3%。

其中，资生堂业绩下降背后更为惨烈的，是资生堂的“断臂求生”。

2月3日，资生堂发布公告称，将全球个人护理业务，包括珊珂、水之密语等10个品牌，以1600亿日元（约合人民币98亿）的价格转让给私募基金CVC Asia Pacific Limited及其关联方。

根据Euromonitor的预测，中国化妆品行业将在未来几年继续保持稳定增长态势，预计到2021年市场容量将达到4337亿元。

在此背景下，国际大牌或许更加依赖中国市场，实现“逆袭”，而国货美妆在本土市场的优势明显愈发明显，实现弯道超车。

小结

数据显示，截至2020年10月，最受用户关注的前十大美妆品牌中，有一半是国产品牌。

花西子、完美日记等品牌，在用户的关注度指标上已经超过了雅诗兰黛等国际大牌。

虽然，当前国货品牌正强势爆发，但与雅诗兰黛、资生堂等国际大牌相比较，仍处于较为年轻的状态。

同时，国货美妆最擅长的是“平价路线”。

即凭借高性价比、渠道下沉等优势在中低端市场发力，而高端市场仍由欧美品牌占据主导地位。

3月2日晚，完美日记母公司逸仙电商宣布将收购高端护肤品牌Eve Lom，收购预计在未来数周内完成。

这也意味着，收购一旦完成，完美日记或向高端产品进军的目标又进一步。

国货美妆快速发展的同时，未来又如何跨越阶层还有待思虑。