信托业资产管理规模降至20万亿 净利润增速连续两年为负

经济观察网 记者 蔡越坤 3月8日，中国信托业协会披露了2020年四季度信托公司主要业务数据。其中，信托业资管管理规模持续下降仍然为首要关注点。

信托业协会披露，截至2020年4季度末，信托资产规模为20.49万亿元，同比下降5.17%，比2019年4季度末减少1.12万亿元，比2017年4季度末历史峰值减少5.76万亿元。

不过，3月2日，据中国信托登记有限责任公司（以下简称“中国信登”）2021年2月期次信托受益权定期报送数据显示，截至2021年1月末，全行业信托产品存量规模首次压降至20万亿以内，为19.99万亿。

这也是自2016年末信托资产规模突破20万亿元之后首次重回20万亿元之内。据了解，2017年4季度末信托业管理规模达到最高点为26.25万亿元，此后逐渐回落。时隔4年，信托业资管管理规模再次回落至20万亿元以下。

值得注意的是，2020年信托行业营业收入微增，但是净利润增速则连续两年为负。据信托业协会数据披露，2019年同比下降0.65%，2020年同比下降19.79%。

对此，复旦大学信托研究中心主任殷醒民表示，2020年4季度末，利润总额的下降与信托公司加大资产减值损失计提力度有关，顺应监管导向，主动控增速，反映了行业正从注重规模向注重发展质量转变。

持续压降

信托资产规模下降的背后，与行业持续压降融资类和通道类业务有关。

根据信托业协会披露，截至2020年末，从资产功能划分来看，事务管理类信托为9.19万亿元，同比2019年4季度末10.65万亿元减少1.46万亿元，较2017年末历史高点15.65万亿元减少6.46万亿元；业务占比为44.84%，同比2019年4季度末49.30%下降4.46个百分点。

此外，2018-2020年是事务管理类信托连续压降的三年：2018年压降2.4万亿元，2019年压降2.6万亿元，2020年压降1.46万亿元。

其中，房地产信托也大幅压降。2020年4季度末，房地产资金信托余额为2.28万亿元，同比2019年4季度末2.70万亿元下降15.75%，环比3季度末2.38万亿元下降4.19%。2020年4季度末，房地产信托占比为13.97%，低于2019年4季度末15.07%。 

殷醒民表示，压降的事务管理类中的绝大多数是以监管套利、隐匿风险为特征的金融同业通道业务。按照监管部门要求，事务管理类业务量与占比一直不断下降，金融机构之间多层嵌套、资金空转现象明显减少。

据记者了解，2021年信托业管理规模或将持续下降。

此前，在2021年2月7日召开的2021年度信托监管工作会议上，监管人士明确表示，2021年将继续开展“两压一降”：继续压降信托通道业务规模，逐步压缩违规融资类业务规模，加大对表内外风险资产的处置。

2020年12月8日，银保监会信托部主任赖秀福在2020年信托业年会上的讲话指出，信托公司要主动对标资管新规和监管规定，落实好去通道、去嵌套、去杠杆、限非标等监管要求，落实好“两项业务压降”、房地产信托规模管控、清理非标资金池、处置存量风险资产等工作部署，积极消除资金信托影子银行特征。

布局证券投资类信托

另外，2020年信托业数据的另一个典型特征为，在信托业转型的大背景下，信托公司纷纷布局证券投资类信托。

2020年4季度末，投资类资产为6.44万亿元，同比2019年4季度末5.12万亿元增长25.84%，环比3季度末5.68万亿元增长13.46%。

从2020年4个季度来看，事务管理类和融资类资金数与占比均为下降，惟有投资类资金比2019年4季度末增加13233.39亿元。

具体而言，2020年4季度末，标准化金融产品投资的资金信托数为2.26万亿元，同比2019年4季度末1.96万亿元增长15.44%，环比3季度末2.21万亿元增长2.20%，4季度新流入487.93亿元。

在股票、基金、债券三大品种中，资金信托主要流向债券市场，2020年4季度末为1.49万亿元，占2.26万亿元的65.98%；投向股票的资金信托余额为5350.77亿元，同比增长6.24%；投向基金的资金信托余额为2343.51亿元，同比增长5.95%。

殷醒民表示，投资类资金上升的原因在于2020年金融监管部门鼓励发展标准化的金融产品，信托公司纷纷布局证券投资类信托，使得以证券投资类为主的金融类信托数量出现上升。此外，2020年2-4季度，证券投资类信托产品销售较好，不少信托公司积极向标品信托转型。

与此同时，殷醒民也表示，监管部门鼓励信托公司更多开展证券投资信托等业务，引导信托资金加大对资本市场的支持力度。信托公司可以通过自有资金和信托产品投资股票、基金和债券，充实、拓宽资本市场健康发展的源头活水，有利于金融和实体经济实现高水平循环。