直击业绩会|“烧钱”研发导致连续5年亏损 这家公司为何仍乐观推进H股IPO？

财联社（广州，记者 关婉怡）讯，“公司的基础是牢固的，公司目前有12个产品处于临床阶段，20个产品在研，生物类似药和创新药领域都没有放松。”，3月8日下午，百奥泰（688177.SH）董事、总经理李胜峰在年报业绩线上说明会上表示。

年报数据显示，百奥泰2020年全年实现营收约为1.84亿元，同比增长26327.13%。其中格乐立销售收入约为1.8286亿元。实现归母净利润为-5.13亿元；全年经营性现金流约为-3.58亿元，研发费用约为5.626亿元。公司公告称营收增长的主要原因为公司格乐立产品开始上市销售。

据悉，目前格乐立为公司在售的唯一药品，是国内首个获得上市批准的阿达木单抗生物类似药，且已被纳入国家医保目录。但在目前，格乐立已面临不少的同类竞品。包括原研艾伯维公司在内，当前阿达木单抗国内获批企业数量已达到5家，后面还有多家企业的候选药物正处于临床试验及后期开发阶段。而原研艾伯维的阿达木单抗（修美乐）在2019年进入中国医保目录后，价格大幅下降，格乐立的价格优势目前并不明显。

在交流会上，董事李胜峰对于格乐立未来市场空间做出回应称，“阿达木单抗在中国的市场需求大，以其主要适应症强直性脊柱炎为例，2018年中国患者人数已达385.0万，预计到2023年中国强直性脊柱炎患者人数可达395.5万人，2030年达到405.4万人。由于市场庞大，阿达木单抗生物类似药上市后，尽管相较原研药物价格将有所降低，但销量空间大，我们通过规模效应降低成本，依然可获得可观收益。我们计划日后投入大量资源，扩大我们对全国的医院、医生和药房的覆盖范围，参加更多的学术推广活动来提高产品和品牌知名度。”

百奥泰是一家是一家以创新药和生物类似药研发为核心的创新型生物制药企业。高风险、高成本是创新药研发的特性。

据悉，今年以来，百奥泰已宣布暂停研发包括BAT8003（注射用重组人源化抗Trop2单克隆抗体-美登素偶联物）、BAT1306（重组人源化抗PD-1单克隆抗体注射液）和在研ADC项目BAT8001(注射用重组人源化抗HER2单克隆抗体-美登素偶联物)3款新药项目。据公司公告数据简单统计，上述三项项目累计研发投入近3.4亿元。

对此，李胜峰表示，“目前真正创新药研发成功率较低，而BAT8001临床III期试验失败原因很大可能与临床方案设计要求太高有关，我们选择了优效而不是非劣效指标，这个标准稍稍有些激进，初衷是希望给患者提供更加有效的治疗产品，临床试验最终结果没有达到优效。由于继续做BAT8001不一定能够成为这个领域的best in class(同类最佳)，综合考虑项目继续推进的风险，所以公司决定不继续推进BAT8001项目，但公司对ADC（抗体药物偶联物）技术也没有放弃，我们会持续对ADC技术做了全面的优化及更新。”

值得一提的是，据港交所此前公示，公司于2020年8月24日递交的H股招股书失效，并且目前也尚未查询到该公司重新向港交所递表。对此，李胜峰表示，“公司基础点没有改变，公司对港股还是充满信心的，目前还在继续推进港股发行。”