【表里归一】正荣地产：争取明年上半年“由黄转绿”

（原标题：【表里归一】正荣地产：争取明年上半年“由黄转绿”）

经济观察网 记者 丁文婷 3月29日，正荣地产（06158.HK）举行在线业绩发布会，2020年，正荣地产合同销售额达到1419亿元，同比增长8.6%，完成年度目标。不过，相比2017-2019年78%、54%和21%的销售额增速，速度明显放缓。2021年，正荣依旧对销售额持保守态度，将年度销售目标定为1500亿元，较2020年增长不到5.7%。

对此，正荣地产董事会主席兼行政总裁黄仙枝表示：“对于规模增长，我觉得保持适当的规模优势就可以了，正荣地产还是需要坚持高质量发展，特别是做长期主义，我们不设具体的目标，我们还是按照公司自己的实力、步骤来走”。

增速放缓也与2019年正荣开始降速换挡相关，在经历2016年至2018年销售额高速增长，迈入千亿后，正荣在2019年提出“新三年战略”，将财务安全性、盈利和规模视为未来发展的关键指标。

黄仙枝在2020年业绩发布会上也表示，“正荣从2018年上市以后，定了2019年到2021年是地产高质量发展的三年，通过这几年不断地调整和布局，基本做到财务稳健、盈利速度不断提升，规模保持适当地发展。”

盈利方面，正荣地产于2020年实现净利润35.6亿元，同比增长15%；核心利润为33.04亿元，同比增长18.9%；毛利为69.04亿元，同比增长6.3%。虽然毛利保持增长，但2020年正荣地产的毛利率在继续降低，2018年正荣的毛利率为22.8%，2019年下降至20%，2020年这一数字为19.1%，处于行业较低水平。

虽然业绩会上并未对毛利率走低的原因做出解释，但在2020年4月召开的2019年业绩会上，正荣地产副总裁兼财务总监陈伟健表示，毛利率偏低主要由于2019年受限价影响，出于现金回笼和成本考虑，正荣地产出售了一批融资成本较高的旧存货，因此毛利率有所下降。

黄仙枝也表示，原本很多项目是招拍挂项目，市场竞争比较激烈，政府又限价，但从利润方面来讲，这些项目流动性好，安全系数高，周转效率高，核心净利润率是不低的。

2020年，正荣地产收购46幅地块，总预计建筑面积为714万平方米，新增土地储备的权益占比（按建筑面积）为70%。

46个土储中，25个是合作项目，正荣地产执行董事兼董事会副主席刘伟亮在业绩会上表示：“2021年的土地新规政策下，正荣预计会继续保持一定比例的合作项目，但可能会选择两家最多三家来合作，另外也选择了一些理念和正荣地产比较相近，思路比较一致的企业，成为战略合作伙伴。”正荣地产执行董事、副总裁兼财务总监陈伟健则透露，目前，正荣地产正在着力提升销售权益占比，正荣地产2020年的权益销售占比为55%，预计2021年将提升至60%。

正荣地产土地储备的权益比从2019年的55%上升至2020年的58%，新增土储的权益比约70%。去年新增土地中，43%位于长三角地区，31%位于海峡西岸地区。按城市等级来看，位于一二线城市的占比77%。截至2020年12月31日，正荣地产拥有总土地储备建筑面积2850万平方米，其中一二线城市占比超过8成。

“三道红线”数据方面，截至2020年底，正荣地产净负债率为64.7%，同比下降10.5%，现金短债比提升至2.2倍，较上年同期上升约0.4。扣除预收账款的资产负债率为76.6%，较上年同期上升约0.4个百分点，未能达标。黄仙枝在业绩会上表示，正荣会在明年上半年争取把三条线都“转绿”。