又有公募发行失败 年内已有7只！这些品种却引投资者关注

（原标题：又有公募发行失败 年内已有7只！这些品种却引投资者关注）

经济观察报 记者 李沁  又有新基金发行失败。

4月伊始，财通基金公司发布《关于财通丰颐12个月定期开放混合型证券投资基金基金合同不能生效的公告》。公告称，截至2021年4月2日基金募集期限届满，财公司旗下财通丰颐12个月定期开放混合型证券投资基金未能满足基金合同规定的基金备案条件，故基金合同不能生效。

此前，九泰基金亦表示公司旗下的九泰盈丰量化多策略灵活配置混合基金，因未能满足《公开募集证券投资基金运作管理办法》第十二条及《九泰盈丰量化多策略灵活配置混合型证券投资基金基金合同》规定的基金备案的条件而发行失败。

自2021年以来，已有7只新基金发行失败，其中偏股混合型基金有3只，混合债券型二级基金1只，灵活配置型基金1只，中长期纯债性基金1只，被动指数型基金1只。可以看出，在这些发行失败的基金中，权益类基金占据大部分位置。

这一点在行业人士处也得到了印证。经济观察报记者采访的多家机构表示，一季度基金发行和权益市场相关度较高，呈现前热后冷的特点。从春节后权益市场进入调整以来，基金发行热度开始逐渐下降。

发行在变化

基金发行遇冷早已有迹可循。

根据Wind数据，按基金成立日期统计，截至2021年3月31日，市场一季度共有426只新基金成立，发行份额为10688.15亿份。

在基金发行历史上，只有2015年、2019年和2020年这3年新发基金规模超过1万亿元。同时，一季度新基金主要集中在股票型基金、混合型基金、债券型基金和QDII中，其中混合型基金的发行份额最多，占比为74.53%。2020年同期共有290只新基金成立，发行份额为5136.37亿份，混合型基金、股票型基金与债券型基金的份额占比分别为54.02%、18.66%、24.69%。

从2021年一季度的整体数据来看，无论从发行数量还是份额方面，发行势头都远超2020年同期。

然而，如此高的发行份额，依然掩盖不住转冷的态势。

基金公司的市场部较早地感知到了这一变化。一位某基金公司市场部人士清晰地记得，春节后大盘跌了一周，市场对基金的热情便开始逐渐消散。“的确，基金在2020年‘出圈’了，但随着市场的变动，连明星基金经理后援会这样的媒介渠道中也开始出现负面情绪，慢慢地，基金便没有像去年那样火热了。”这位人士表示。

这一点在另一家基金公司处也得到了印证，该公司人士表示，一季度基金发行和权益市场相关度较高，呈现前热后冷的特点。从春节后权益市场进入调整以来，基金发行热度开始逐渐下降。

从Wind数据来看，2021年1月新成立的基金数量为122只，其份额却高达4901.40亿份，与2020年12月相比，其发行份额增加了66%。然而，这一数字在2021年2月份却近乎腰斩，发行份额骤降。尽管3月份新成立的基金数量有所增加，但其发行份额较2月份仍在减少。

具体到基金类型，2021年一季度股票型基金与混合型基金的发行份额呈逐渐减少的趋势，其中股票型基金的3月发行份额与1月相比减少40.5%，混合型基金的发行份额减少50%。

相较之下，债券型基金的发行份额在3月份实现新高，为449.11亿份。

根据Wind最新数据统计，截至2021年4月9日，市场中已有24只新基金成立，发行份额为274.13亿份。其中混合型基金的份额占比为31.82%，债券型基金的份额占比为61.02%，股票型基金的份额占比为7.17%，暂无新的货币型基金与QDII成立。

上述基金公司市场部人士坦言，事实上市场行情对基金的影响确实比较大，发行情况不佳，发行数量和规模普遍不如2020年。

前述基金公司人士也认为，主动权益型基金由于和权益市场关联度最高，受到的影响最为明显。

部分品种受关注

市场的下跌带来前期购买基金的基民的盈利体验开始受到影响，入市的意愿降低。

上述基金公司市场部人士提到，2020年公募基金的赚钱效应让更多人得以了解这一投资品种，很多基民在春节前冲入市场，春节后市场剧烈调整，这部分投资者无法承受如此大的净值回撤。他们中的很多人在不了解未来行情的情况下，力求稳妥，处于观望状态。

当然，并非所有的基金都受此冷遇。那些具有稳健特点、所专注的板块行情较好的基金，面临的情况就相对较好。例如，部分公募感受到，“固收＋”类基金由于其本身更为稳健的特点以及受部分基金公司和银行渠道的力推，发行情况就乐观一些。

记者询问了多家银行的销售人员，发现新成立的FOF成为部分银行的首推产品。其推荐理由多围绕“逆势上涨、精准命中”“风格稳健、灵活配置”“适合长期持有”等展开。据销售人员透露，近期，FOF成为不少投资者的首选。

根据天相投顾统计数据，公募FOF在2020年实现快速发展，随着FOF新品的陆续推出，公募FOF的整体规模已突破100亿元（截至2021年4月2日）。

除了公募FOF，记者采访的多家基金公司亦提到，部分聚焦热门板块主题的ETF发行情况较好，例如投资周期板块相关的ETF（化工ETF、畜牧ETF等），原因在于相关板块2021年以来行情较好，市场普遍观点也认为，周期品相对之前的消费、医药等在这段时间更具投资价值。

对于市场未来的判断，有机构表示，从发行的节奏上来看，会比之前更慢一些。与其发行成绩不好的基金，倒不如做出精品，做深做细。

亦有基金公司表示，今年权益市场分化较去年更为明显，过去通过持有白马龙头就能获得相对不错收益的时代可能已经过去，未来公募基金更加看重基金经理的主动管理能力，相对注重估值和安全边际的基金经理有望在2021年取得较好的业绩。在波动和分化加大的市场环境下，预计固收+产品也将迎来热度的持续提升。而在被动产品方面，以ETF为代表的指数基金则更加考验公司对细分行业的前瞻性布局。

中信证券在4月5日的研报中指出，公募产品随着市场修复出现了净申购，市场流动性整体均衡。前一周公募产品赚钱效应开始修复，公募基金重仓股反弹了4.1%，产品收益率中位数上升2.5pcts；存量产品前一周后半段整体处于净申购状态。同时，公募基金新发进一步放缓，前一周新成立主动权益类公募基金仅102亿，环比上周下滑-68%，预计4月新发规模在1200亿元左右。市场流动性整体处于均衡状态。

东北证券在研报中表示，未来，盈利改善和流动性边际回落预期延续，A股短期继续震荡，长期慢牛趋势不变。流动性上，外资流入和新基金发行继续偏弱。