中南建设2020年成功迈进双千亿阵营 增长稳健逆势破浪开新局

《投资者网》凡君

2020年，面对突如其来的新冠肺炎疫情和复杂严峻的国内外形势，江苏中南建设集团股份有限公司（以下简称“中南建设”；000961.SZ）仍逆势顺利完成了“自我超越”，保持稳健的发展态势，销售业绩首次突破双千亿，实现合同销售金额2238.3亿元，同比增长14.2%，迈入新的发展阶段。

4月26日晚间，中南建设发布2020年年度报告。根据年报，2020年，中南建设实现营业收入786.01亿元，同比增长9.43%；归母净利润70.78亿元，同比增长70.01%，营业收入与归母净利润出现双增长，归母净利润增长超七成。基本每股盈利1.87元，同比增长67.5%。

在经营业绩稳步提升的同时，中南建设注重股东回报，不断提升分红比例。2020年，中南建设拟向全体股东每10股派发现金红利5.56元（含税），预计共计派发现金红利21.27亿元，现金分红占中南建设2020年归母净利润的30.05%。值得一提的是，该分红比例相较于2018年时的20.30%、2019年时的25.30%，分红比例逐年创新高，也彰显了中南建设业务发展的充足信心。

规模增长销售金额突破双千亿

作为全国房地产开发企业前20强，中南建设的核心业务是房地产开发、建筑施工。2020年，中南建设的业务全面开花：房地产开发业务实现营业收入585.7亿元，建筑施工实现营业收入221.97亿元，分别在总营收中占比为70.8%、26.83%，其他营收来源于酒店及其他业务。

中南建设的房地产业务聚焦大众主流住宅，秉承“美好就现在”理念，推出健康住宅标准体系，建设健康TED社区。截至2020年末，中南建设房地产业务已布局内地112个城市，聚焦长三角区域、珠三角区域、山东、福建以及中西部核心城市。

（中南建设供图）

凭借着强劲的综合实力和高质量的产品力，中南建设2020年位居中国房地产开发企业20强第16位、中国房企综合实力200强第15名、中国房企品牌价值第16位，荣膺“中国房地产上市公司A股十强”的称号，中南建设在房地产行业中拥有较高的品牌认知度。

2020年，中南建设的销售金额历史性迈进双千亿阵营。根据2020年年报，中南建设2020年实现合同销售面积1685.3万平方米，同比增长9.4%；合同销售金额2238.3亿元，同比增长14.2%。在一、二线城市的销售金额占比41%；平均销售价格13281元/平方米，同比上升4.4%。

中南建设精细化的运营，为自身的业绩稳定增长打下了坚实的基础。2020年年报显示，中南建设2020年完成竣工面积约1349万平方米，同比增长42.6%；2020年房地产业务结算收入585.7亿元，同比增长13.5%；结算毛利率19.14%，同比增加1.21个百分点。截至2020年末，中南建设已售未结算资源1202.9亿元，是2020年结算收入的2.05倍。

近年来，中南建设坚持城市深耕，聚焦核心战略城市群，前瞻布局、精准施策，提高投资精准度。2020年，中南建设新增项目107个，规划建筑面积合计约1523万平方米，其中通过公开方式获取占比88%。

优质的土地储备为中南建设持续快速增长提供保障。截至2020年末，中南建设总土储建面4472万平方米，一、二线城市占比约 36.4%，聚焦长三角区域、珠三角区域以及内地人口密集核心城市的布局进一步完善。而中南建设超强的运营能力，从项目获取到销售的平均周期保持在7个月左右，也为持续快速增长提供强力支撑。

中南建设的房地产、建筑双主业协同发展。2020年，中南建设的建筑施工业务同样表现亮眼，全年实现新增合同额306.8亿元，同比增长10.4%。其中3亿元以上项目达33个，在新增合同额中占比62%，为公司未来发展注入强劲动力。

财务稳健三道红线降至“黄档”

稳健增长是中南建设的底色，高质量发展是其内核。2020年，中南建设坚持一贯审慎稳健的策略，加强精细化管理，不断提升财务管控水平，持续优化债务结构，增强公司抗风险能力。

年报数据显示，截至2020年末，中南建设的有息负债（含期末应付利息）799.0亿元，绝对金额仍在行业类似规模的地产企业中保持低位。有息负债中短期借款和一年内到期的非流动负债233.7亿元，占全部有息负债的29.25%，较2019年末下降5.06个百分点，长短期结构更加均衡。

伴随着公司业绩的稳健增长，中南建设的现金流充裕，偿债压力较小。2020年经营性现金流入1293.1亿元，是一年内到期的各类有息负债（含期末应付利息）的5.5倍。公司经营活动产生的现金流量净额84.7亿元，连续3年保持正值。公司在手现金余额328.6亿元，相比2019年末增加29.3%，并且能够完全覆盖公司短期负债，短期债务偿还基本无压力。

“三道红线”监管之下，中南建设凭借着审慎稳健的经营策略，降杠杆成效正逐渐显现。2020年末，中南建设的资产负债率86.54%，比2019年末下降4.23个百分点，其中基本没有偿付风险的合同负债为1202.9亿元，占公司全部负债的38.69%；剔除预收款后的资产负债率为79.76%，该指标虽未达标，但较2019年末已下降4.2个百分点，呈持续改善态势。

2020年年报披露，2020年中南建设的净负债率降至97.27%，同比下降约71.12个百分点至达标；扣除受限资金之后的现金短债比1.04，未触及红线。依照房地产企业“三道红线”规定，中南建设已有两项指标满足“三道红线”政策的量化监管要求，三条红线降到“黄档”。

多项财务指标数据持续改善的同时，中南建设积极拓宽融资渠道，融资结构不断优化。报告显示，2020年公司银行贷款和债券等债务融资工具占全年融资额的78%，公司共获得各类银行授信额度1725亿元，其中未动用授信额度为1312亿元。

依托稳健的财务表现，中南建设也获得了多个国际评级机构的认可，公司主体评级稳步提升。2020年9月，穆迪将中南建设的主体信用评级从B2提升至B1；10月，标普将中南建设的信用评级从“B”上调至“B+”。

展望2021年，中南建设方面表示，2021年公司房地产业务将在继续以客户为中心，坚持大众主流住宅产品定位，健康住宅的核心理念，深入推进标准化，提升产品质量，提高运营周转效率基础上，扩大多元化投资探索，提高土地储备弹性。公司将努力实现房地产业务合同销售合理增长，确保预售资源竣工和收入确认，增加资产实力，优化资产负债表，提升信用评级，降低融资成本，尽快实现“三道红线”全部绿档。（思维财经出品）■