穆迪、惠誉下调华融资产评级

（原标题：穆迪、惠誉下调华融资产评级）

4月29日，穆迪发布评级报告，将中国华融资产管理股份有限公司的长期本币/外币发行人评级从A3下调至Baa1，原因是华融的基础信用评估(BCA)从b1下调至b2。上述评级仍处于下调的观察名单。此外，穆迪将华融境外融资工具（包括HuarongFinance2017Co.,Ltd，HuarongFinanceIICo.,Ltd和HuarongFinance2019Co.,Ltd.）的长期有支持高级无抵押债务评级从Baa1下调至Baa2，将其长期有支持高级无抵押中期票据计划评级从(P)Baa1下调至(P)Baa2。这些评级也继续处于下调的观察名单。

穆迪称，评级行动反映了市场震荡和不确定性的增加导致公司资金来源趋弱。华融于4月25日在境内银行间市场公告称将延期披露其境内债券的2020年度报告，原因是审计机构无法在4月30日之前完成财务报告的审计。此前，华融在3月31日公告中表示将延迟发布其2020年度业绩，原因是相关交易尚待确定，审计机构需要更多资料和时间来完成必要的审计程序。最近的金融市场反应表明投资者对于华融的信心已经削弱，这可能阻碍公司对未来几个月到期债券的再融资。尤其是，华融主要的海外投融资平台中国华融国际控股有限公司(华融国际)面临着更高的再融资风险，因为其高度依赖于境外发债来支持流动性欠佳的资产组合。尽管如此，华融国际已如期偿还了2021年4月27日到期的6亿新元债券本息。

穆迪称，2018年以来，华融已经放缓了资产增速，并将重心回归不良资产管理核心主业。此外，该公司还在处置2018年之前收购的历史遗留资产并整合境内外市场的子公司。但穆迪认为，虽然上述各项取得了一定进展，公司仍面临其历史遗留资产带来的重大信用和市场风险。若这些历史遗留资产出现意外损失，华融疲弱的资本状况和盈利能力将会进一步下降。

此前，4月26日，惠誉将华融资产的长期发行人评级从A下调为BBB， 继续列入负面评级观察名单。同时，中国华融存续的两笔永续债评级也同时被下调，一笔从A-下调为BB+，另一笔从BBB-下调至BB-。

惠誉认为，在华融资产宣布推迟公布年度业绩后，海外融资渠道疲软的情况下，政府保荐人表示支持的声音并没有那么快。考虑到华融的角色以及对其他类似背景中资机构再融资的影响，政府可能继续有较高动力给予华融非常大的支持；但是中国政府尚未落实关于支持华融的表态。惠誉还指出，华融资产推迟公布其2020年年度业绩，迄今为止并未导致该公司的独立状况出现任何实质性恶化的迹象。不过，惠誉认为，该公司的流动性，特别是其海外融资的不确定性越来越大。如果观察到公司的财务生存能力持续减弱，可能会进一步降低评级。

（作者：辛继召 编辑：马春园）

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