医药流通龙头九州通营收破千亿 转型升级赋能业绩持续稳健高增长

《投资者网》林静

日前，国内最大民营医药流通企业九州通医药集团股份有限公司（下称“九州通”，600998.SH）公布2020年年报。值得一提的是，上市十年来，九州通的业绩持续实现稳健高增长，并且公司的扣非净利润增速已持续八年增速超20%。

2020年是不平凡的一年。面对新冠疫情大考之际，九州通不仅积极投身抗疫行动，成为湖北省抗疫物资供应量最大的企业，而且还取得营业收入破千亿大关，且归母净利润同比增长78%的优异成绩。公司也积极履行社会责任，获“湖北省抗击新冠肺炎疫情先进集体”和“全省先进基层党组织”等荣誉称号。

持续十年高质量稳增长

自2010年上市以来，九州通实现业绩持续稳定的高质量增长。

过去十年，九州通的营业收入由211.85亿元增长至1,108.60亿元；归属于上市公司股东净利润由3.60亿元增长至30.75亿元，连续十年复合增长率为24%；归属于上市公司股东所有者权益由39.01亿元增长至218.27亿元，基本每股收益由0.27元增长至1.60元。

同时，九州通过去十年还完成了医药物流服务网络的全国性布局，建立了全国规模最大的专业医药供应链服务平台，连续十年位居中国民营医药流通企业第一名。

十年来，九州通开启了总代总销以及自产业务、三方物流业务及生态圈投资等新兴业务的孵化与快速发展。不仅如此，九州通构筑的新兴业务投资生态圈为公司业绩锦上添花，2020年公司依托生态资源投资的爱美客在深交所创业板挂牌上市，为公司贡献年度净利润回报达7.87亿元（按公允价值计算）。

最关键的是，九州通在2020年公司营业总收入首度迈入千亿元大关。

具体来看，根据2020年业绩报告，九州通营业收入1108.60亿元，同比增长11.42%；扣非前和扣非后净利润分别为33.85亿元和18.66亿元，分别较上年同增长78.1%和22.33%。报告期内，实现基本每股收益1.6元、稀释每股收益1.55元，扣除非经常性损益后基本每股收益0.94元。

对于业绩大幅增长的原因，九州通在年报中解释，报告期内，公司积极响应国家政策，围绕“做专医药配送、做精产品营销、创新互联网服务、稳健高质量发展”的发展主题，充分利用自身医药物流优势资源调配防疫物资，积极履行了社会责任。报告期内，公司总代理、总经销品种以及医疗器械、医药电商、医药物流等业务快速增长，毛利率持续提升。

另外，九州通发布了2021年第一季度的业绩报告，其营业收入326.3亿元，同比增长了1.74%；扣非前和扣非后的净利润分别为7.6亿元和4.2亿元，同比分别增长31.73%和16.08%。

作为国内最大的民营医药流通企业，九州通在全国医药商业企业中销售规模位居第四，目前已建设31家省级大型医药物流中心及104家地市级地区配送中心，覆盖全国95%以上行政区域的营销网络。

转型升级硕果累累

近几年来，在国家政策的大力扶持下，医药电商呈现蓬勃发展的趋势。中国医药电商直报企业销售总额(不含A证)亦是自2015年开始迅速增长，2019年中国医药电商直报企业销售总额(不含A证)突破1000亿元。

而医药流通批发行业下游需求呈现明显刚性，对应近年来中国药品销售规模稳步增长，在国民经济中占比稳定。2019年我国医药商品销售总额2.34万亿元，同比增长8.6%，占第三产业增加值4.4%。尽管2020年医院渠道受疫情影响销售萎缩，或带动总销售下滑，但长期来看仍会稳健增长。

在这种背景之下，医药+互联网模式，九州通实际上已经探索多年。上市十年来，九州通持续推进数字化、信息化建设和互联网医药供应链平台建设，不断探索传统业务向平台化、互联网化、数字化转型的新模式，取得了丰硕成果。

在平台化方面，九州通持续投入建设了全国规模最大的医药供应链服务平台的基础设施，包括137座仓、建筑总面积393万平方米的经营设施，其中符合GSP标准的仓库设施为257万平方米，518个冷库（面积4.4万平方米，容积10万立方米）。公司建成了可以覆盖全国的六大平台，包括产品营销平台、物流共享平台、电商及信息化运行平台、财务共享平台、供应链增值服务平台和生态投融资平台。

在互联网化方面，从医药分销与零售入手，搭建了互联网交易平台及为客户提供赋能服务的互联网工具包。2020年，我们通过互联网及数字化平台开展的医药B2B“新分销”销售收入达到93.54亿元。

其中，公司医药B2B电商平台实现销售55.18亿元，“智药通”APP平台集聚了15万厂家业务人员，带动公司电商平台实现销售38.36亿元，包括向互联网企业平台提供的医药供应链业务。报告期内，公司自营电商平台实现销售达127亿元，已成为全国规模最大的自营医药B2B电商平台。公司还推出了“智药云”、“智慧药店”、“医卫助手”等互联网服务工具，赋能线下共计20多万家等级医院、药店、基层医疗机构等客户，为医药供应链和互联网医疗处方提供云仓的后台服务支持。

在数字化方面，九州通是行业内极少数具有自主研发的全国统一的ERP系统、主数据管理系统的现代数字化医药流通企业，该公司的数字化体系不仅可以对内提升管理水平和运营效率，而且也可以对外提供增值服务，还可以支撑高效、安全的物流供应链服务。

值得一提的是，2020年10月，九州通自主规划和设计的“神州一号”现代化智能医药物流中心（3.0版）在河南郑州成功上线运营，这不仅是公司创新技术应用最多的现代医药物流中心，代表了九州通自身医药物流的最高水平，而且在行业内也具有领先的地位。

踏上新的发展征程

2020年11月6日，九州通发布公告，宣布公司完成新老交替，作为公司核心的创始人刘宝林及刘树林退出董事会。新一届董事会正式亮相，为九州通的发展带来了新的活力，也开启了公司新的发展征程。

2021年，是九州通落实和实施集团三年战略规划的关键之年，九州通将继续推进公司的转型升级，运用业已形成的数字化、平台化和互联网化优势，强化全渠道、全品类的核心业务优势，继续优化业务结构，提升大终端渠道为主的终端纯销销售占比，为公司创造更多的价值。

值得一提的是，九州通对于未来三年的发展战略，公司表示，将继续遵循“做专医药配送、做精产品营销、创新互联网服务、稳健高质量发展”的战略发展主题，立足医药大健康产业，为医疗机构、零售药店、商业批发、生产企业提供专业的医药分销、总代总销、现代物流、信息技术等服务；为消费者提供“互联网+健康管理”服务；积极开展三方物流业务；打造国内具有影响力的大健康服务平台等；通过为客户提供全渠道、全品类数字化营销及供应链解决方案，促进公司向平台化、数字化和互联网化企业转型升级，推动公司实现更高质量、更好水平的发展。

医药大健康产业是朝阳产业，亦是我国大力发展的战略性新兴产业。毋庸置疑，九州通正处于一个稳健增长的行业赛道，公司的发展潜力是不言而喻的。未来，在九州通新一届董事会的带领下，可以更好把握大健康产业的政策机遇，继续推动九州通由传统企业向平台化、数字化、互联网化创新型企业的跨越与升级，完成和超额完成公司三年战略规划目标，保持公司持续稳定的高质量发展。（思维财经出品）■?