4月制造业PMI季节性回落

（原标题：4月制造业PMI季节性回落）

本报讯(记者 刘扬)根据国家统计局30日发布的数据，4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%，低于3月0.8个百分点，降幅创自去年4月以来的新高，但仍位于临界点以上，这表明制造业稳步恢复的态势没有改变，但步伐有所放缓。

值得一提的是，从历史数据来看，4月PMI高于去年同期的50.8%以及5年的平均值50.6%。而2017、2018和2019年4月份制造业PMI分别环比3月下降0.6个百分点、0.1个百分点和0.4个百分点。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数均高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。

“4月PMI回落符合预期，与历史同期水平相比，4月PMI回落的幅度较大。出口指数创下剔除2月春季扰动因素后的2020年9月以来新低，指向‘订单归集效应’正在减退。原材料购进价格和出厂价格指数均出现明显回落，显示后续通胀压力减小，但两者差值仍维持在高位，中下游企业的利润将受到挤占。产成品库存指数上升，结合内外需指数回落，同样验证主动补库存进入下半场这一判断。”光大证券固定收益首席分析师张旭30日分析认为。

同日公布的4月份非制造业商务活动指数为54.9%，为近九年来同期的最高值。受清明假期叠加我国疫情防控得力等因素影响，4月服务业商务活动指数为54.4%，为近年同期的最高值。

分行业来看，前期受到疫情影响较大的住宿、餐饮等行业的商务活动指数均至少高于3月1.8个百分点，居民出行消费意愿持续回暖。4月，服务业商务活动预期指数为62.7%，连续三个月处于60.0%以上的高景气水平，企业对服务业市场的未来发展保持信心。建筑业景气度有所回落，建筑业商务活动指数较3月下降4.9个百分点，为57.4%，仍位于较高的景气区间。

中金公司表示，4月制造业扩张速度确有超季节性放缓，但考虑就地过年带来的生产前置、目前较高的制造业活动绝对水平、部分地区的限产政策以及全球供应链的扰动，这种环比放缓也是能够理解的。4月制造业PMI生产经营活动预期仍然保持较高水平，服务业PMI业务活动预期大幅高于往年，显示企业经营信心仍然较强。从大逻辑上来说，未来一段时间，工业环比放缓、服务业继续复苏将是中国经济运行的主要特征。