4月制造业PMI季节性回落

来源:大众证券报 作者:刘扬 2021-04-30 21:42:00
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(原标题:4月制造业PMI季节性回落)

本报讯(记者 刘扬)根据国家统计局30日发布的数据,4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%,低于3月0.8个百分点,降幅创自去年4月以来的新高,但仍位于临界点以上,这表明制造业稳步恢复的态势没有改变,但步伐有所放缓。

值得一提的是,从历史数据来看,4月PMI高于去年同期的50.8%以及5年的平均值50.6%。而2017、2018和2019年4月份制造业PMI分别环比3月下降0.6个百分点、0.1个百分点和0.4个百分点。

从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数和新订单指数均高于临界点,原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。

“4月PMI回落符合预期,与历史同期水平相比,4月PMI回落的幅度较大。出口指数创下剔除2月春季扰动因素后的2020年9月以来新低,指向‘订单归集效应’正在减退。原材料购进价格和出厂价格指数均出现明显回落,显示后续通胀压力减小,但两者差值仍维持在高位,中下游企业的利润将受到挤占。产成品库存指数上升,结合内外需指数回落,同样验证主动补库存进入下半场这一判断。”光大证券固定收益首席分析师张旭30日分析认为。

同日公布的4月份非制造业商务活动指数为54.9%,为近九年来同期的最高值。受清明假期叠加我国疫情防控得力等因素影响,4月服务业商务活动指数为54.4%,为近年同期的最高值。

分行业来看,前期受到疫情影响较大的住宿、餐饮等行业的商务活动指数均至少高于3月1.8个百分点,居民出行消费意愿持续回暖。4月,服务业商务活动预期指数为62.7%,连续三个月处于60.0%以上的高景气水平,企业对服务业市场的未来发展保持信心。建筑业景气度有所回落,建筑业商务活动指数较3月下降4.9个百分点,为57.4%,仍位于较高的景气区间。

中金公司表示,4月制造业扩张速度确有超季节性放缓,但考虑就地过年带来的生产前置、目前较高的制造业活动绝对水平、部分地区的限产政策以及全球供应链的扰动,这种环比放缓也是能够理解的。4月制造业PMI生产经营活动预期仍然保持较高水平,服务业PMI业务活动预期大幅高于往年,显示企业经营信心仍然较强。从大逻辑上来说,未来一段时间,工业环比放缓、服务业继续复苏将是中国经济运行的主要特征。


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