锐叔论市 来了两个利空，将考验这一支撑位！

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周一早盘三大指数集体小幅高开。开盘之后，创业板指盘初冲高回落，沪指围绕平盘线窄幅波动。午后，指数出现一波跳水后集体翻绿，随后继续窄幅震荡。尾盘阶段，指数有所回暖。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.26%、跌0.11%、涨0.39%报收。盘面上，上涨个股数量略多于下跌个股，涨停股（剔除ST和未开板次新股）83家，显示市场情绪较高，赚钱效应一般。两市成交额8550亿，较前一交易日缩量3.27%。北上资金净流入逾45亿。

经过节后连续调整之后，昨天市场整体呈现小幅回暖态势，这也基本符合锐叔盘前“弱反弹”的预期。而盘面上放眼望去，一边是周期股和题材股掀起涨停潮，一边是“茅王”创新低标志核心资产已成昨日黄花，也正应验了此前“结构性机会和结构性风险并存”的判断。

指数虽然有所企稳，但反弹力度还是很弱的，连5日均线都未收复，而且这还是建立在欧美股市普涨提振以及周初市场情绪相对较高背景之下。而昨天美股三大指数出现集体调整，尤其是其机构抱团股集中的纳斯达克指数大跌2.55%，并创出近期调整新低，对A股映射下，核心资产有进一步调整的压力，而作为A股先行指标的外盘富时中国A50指数期货也创出了近期新低。

此外，昨天支撑行情的周期股恐怕在今天也会迎来较大震荡。近日商品期货实在是太火爆了。6000的螺纹、1300的铁矿石、2000的焦煤，近2700的玻璃，不断刷新历史极值，昨天我们又再次见证历史：铁矿石、螺纹钢、焦煤、玻璃都干涨停了。这实在太疯狂了，期货可是有5-10倍杠杆，一天涨10%就赚翻倍了。但商品期货这么疯，监管层坐不住了，盘后郑商所、大商所、上期所纷纷出手，提高交易的成本，打压投机的情绪。毕竟如果大宗商品期货价格持续大幅走高的话，那么对于下游行业的利润将会带来巨大的冲击，从而不利于我国经济的复苏。

昨晚沪铜、沪铝、动力煤、螺纹钢、玻璃、铁矿石等，都出现大幅跳水，效果还是立竿见影的！如果核心资产与周期股形成调整共振，那么指数恐怕也不会好看。

而指数一旦再次调整，将考验3月9日以来的上升通道下轨支撑（今天已运行到3385左右），如果这个位置守不住形成破位的话，C浪调整将会得到进一步确认。因此，在操作层面上需要继续提高风险意识，及时控制好仓位。

板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，其他采掘、工业金属、煤炭开采、采掘服务、黄金、稀有金属、钢铁等行业涨幅居前，养殖、饲料、化纤等行业跌幅靠前。板块概念方面，基本金属、稀缺资源、黄金概念、小金属、稀土永磁等板块涨幅超过4%，猪肉概念、MLCC、农业种植、第三代半导体等板块跌幅超过2%。

“煤飞色舞钢花溅”行情愈演愈烈，煤炭、有色、钢铁板块指数涨幅都在5%左右，三个板块的涨停股数量也多达30只以上。不过，昨天应该是达到了一个阶段性高潮，由于监管层采取降温措施，商品期货方面已经提前跳水，资源股出现短线震荡在所难免。不过，这应该不是资源股的终点。首先，在海外经济复苏和货币政策继续宽松下，通胀不会停止步伐，大宗商品的涨价趋势仍将持续一段时间。其次，相关上市公司的业绩高增长至少会保持到二季度，因此中报仍值得期待。回顾之前核心资产的行情，也正是依赖去年疫情期间相对更高、更稳定的业绩增速，直到年初的年报预披露阶段，资金才开始兑现预期，从而造成核心资产的瓦解。另外，当前各路资金已经对资源股形成共识，参与程度也较高，因此热度不会轻易散去，后市还有反复活跃的机会。因此，后市对资源股仍可继续保持关注，一旦出现较大短线回调，仍是逢低介入的机会。

昨天早评中提示的数字货币也有所表现，创业板旗天科技、ST聚龙涨停，新开普、赢时胜、朗科科技、信安世纪涨超10%。楚天龙4连板，亚联发展3连板，恒宝股份2连板。驱动方面，支付宝app已经“上马”数字人民币模块，除消费外还支持用户间的转账，这意味着数字人民币正在进入加速普及阶段。推出数字人民币对于我国来说具有重要意义：1）基于数字加密和区块链技术，数字人民币具有实现交易匿名、信息不可篡改等功能，能抵御金融欺诈和非法交易例如洗钱等行为发生，便于监管。2）目前全球贸易主要以美元为主导，美国多次凭借美元霸权对其他国家滥用制裁，对于我国的主权安全造成不利影响。由于数字货币基于区块链技术，通过特定的结算方式减少中介机构介入，一定程度上可以减少对以美元主导的国际支付清算系统的依赖。当前目前全球范围内不少国家央行已经推出了以政府为主导的数字货币，我国推出数字人民币不仅是顺应趋势，也是降低对美元依赖、确保国内金融安全的国家战略。基于上述原因，我国推出数字人民币是大势所趋，所以会持续受到政策的推动。数字货币板块近几个月反复活跃，资金介入比较深，后市可以继续关注反复机会。

昨天婴童、养老板块联手大涨，真爱美家2连板，美邦服饰、邦宝益智、乐高股份、贝因美、湖南发展、通化金马、南京新百、凤凰股份、宜华健康涨停。驱动方面，主要是今天上午将公布第七次全国人口普查数据。这个题材之前潜伏的资金较多，人口普查数据一旦落地，结果没有超预期的内容的话，对该题材须保持谨慎，若之前持有该题材个股的朋友也可以考虑阶段性兑现为主。

经过两天的大幅调整之后，昨天医美板块有所修复，开盘后，作为高标的哈三联凭借周五的机构榜单，率先反包成功，而高标的反包也意味着板块修复会强一些，随后澳洋健康、奥园美谷等冲击涨停，但由干周期整体较强，所以反包个股盘中较为分歧。由于医美前期人气较高，资金介入程度较深，因此行情反复活跃也在情理之中，这点有点类似于前期的碳中和题材。借鉴之前碳中和题材的走势，需要注意的是，之后每次反抽力度可能会逐级下降，操作频率也须加快，这对大多数普通投资者来说，难度较大。

操作策略：

大盘连续调整后，昨日如期迎来弱反弹。但由于今年大的基本面背景是“流动性收紧+通胀预期上升”，这种组合很难有大的行情。而5月宏观流动性和微观资金面上存在偏紧的趋势。技术层面上，不论是从幅度上，还是从时间上，B浪反弹基本可以宣告完成，后市存在C浪下跌的可能性。虽然重磅会议释放的信号有利于市场缓解政策收紧的预期，但更多也只是缓解未来市场调整的速率，阶段性大概率还是会是一个震荡偏弱格局。而盘前海外市场的调整，以及监管层对商品期货市场的降温举措，或引发核心资产和资源股共振调整，从而给大盘带来新的压力，短线大概率将再次下探考验3月9日以来上升通道下轨支撑。中期来看，流动性最充裕时期已过，今年货币政策有望逐步回归常态化，市场将进入“信用收缩+盈利扩张”阶段，整体市场仍有望保持区间震荡格局。操作上，建议轻仓者观望为主；对于重仓者来说，注意及时逢高控制仓位，同时注意根据当前市场风格变化以及结构性主线进行调仓换股。中线可逢低关注“低估值+顺周期”品种、以及景气度持续上升的行业。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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