李迅雷：现在买周期股是刀口舔血

（原标题：李迅雷：现在买周期股是刀口舔血）

作者李迅雷(中泰证券首席经济学家)

最近，大宗商品价格大幅上涨，很多人担心通胀的到来。具体到中国，很多人担心，会引发输入性通胀。

这些担心不是没有道理，但还是要客观理性分析。现在主要是大宗商品价格在上涨，猪肉价格在下跌。所以，我们不能看猪肉价格下跌了，就认为是通缩；看大宗商品价格上涨了，又以为是通胀。还是要客观地、综合地、平均地来看这些问题。

为什么大宗商品价格会上涨那么多？一方面是因为经济复苏，供需存在缺口。另一方面是因为那些资源大国，都受疫情困扰，供给能力有限。但这个缺口不会长期存在。

对于通胀，我认为不用担心，尤其是对中国的通胀不用担心，2022年中国的通胀肯定会回落。

从现实问题来讲，这轮大宗商品价格的上涨，还没有结束，还会持续。但因为短期涨幅过大，肯定会有一个回落，从长期来看，需求是有限的。

原油价格指数这个指标基本能够反映通胀的总体情况。铁矿石、氧化铝、铜、镍、锌也可以参考，但最具有代表性的还是原油价格。

大宗商品价格的上涨也带动周期股迎来上行行情。好多人问我，周期股能够炒到什么时候？如果现在你还没有买周期股，再进去可能就是刀口舔血。投资一定要在一件事刚刚有点苗头的时候，去拼命分析，等到行情起来，再去问是不是还有机会，就有点儿晚了。

我们投资者，尤其是个人投资者，一定要注意不要追涨杀跌。每个人都想逢低吸纳，逢高出货，想是这么想的，但往往反过来做，因为这是人的心理。人的心理有一个缺陷，就是贪婪和恐惧。所以说投资是反人性的游戏。为什么大部分人做不好？就是因为符合人性。符合人性是好事情，但在投资上面要反过来，而反人性是有难度的。

对资本市场我是长期看好的，当然看好不等于就能涨。因为一方面资金会流到资本市场，但另外一方面资本市场的盘子也在扩大，所以总体还是资产过剩。

在资产过剩当中如何寻找结构性的短缺？比如核心地段的房地产肯定是短缺的。比如专利技术。资产配置一定要配置那些买不到的东西。

另外，我们做投资要更加注重长期，而不是被短期因素所迷惑，要长期坚持下去。股票每天的涨跌是没有逻辑的，如果非要从其中来解释一个逻辑，那就是情绪的波动。(本文据李迅雷在中泰证券主办的“首席经济学家的一堂公开课”活动上的发言整理，未经本人审核。)

（文章来源：中新经纬）