陆家嘴监事家属短线交易“神操作”引关注 基本面平平缘何股价突破近两年高点？

《投资者网》乔锐

“低位横盘建仓，耐心等待启动后高点出货，短期获取逾45%的收益，如果真的如陆家嘴澄清的那样，公司某高管的家属是自己对二级市场独立判断而作出的交易决定，那么这波操作堪称散户经典。”

一位股民在向《投资者网》谈及近日受到市场高度关注的陆家嘴高管家属买卖公司股票构成短线交易的事件，调侃称，公司监事李旻坤配偶殷树军此次交易陆家嘴股票给全体散户“上了深刻一课”。

耐人寻味的是，就在陆家嘴通过公告披露该事件当日，公司股价以1.54%的换手率、45.2万手成交量以及14.43元的股价在涨停板收盘。尽管如此，该股价依然低于本次殷树军短线交易的卖出价格14.67元。

交易行为与内幕信息高度吻合？

2021年6月8日，上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司（简称“陆家嘴”，600663.SH）发布公告，引起市场广泛关注。

公告称，公司监事李旻坤的配偶殷树军的证券账户于 2021 年 2 月 10 日至 2021 年 6 月 4 日期间买卖了公司股票，上述行为构成短线交易。殷树军于2月10日，按规定申报后以10.18元的价格买入2万股陆家嘴股份，并于6月4日以14.67元的价格清仓。

陆家嘴表示，目前殷树军本次交易中买卖陆家嘴股票累计获得税后收益9.87万元，已全数收归公司。

陆家嘴强调，上述交易属于殷树军不了解相关法律、法规的规定所致，李旻坤在其配偶卖出股票之前事先并不知晓相关情况，且未告知亲属公司经营的相关情况。李旻坤获悉相关情况后第一时间告知公司，主动上交违规交易的收益，并就此对公司和市场带来的不良影响向广大投资者致以诚挚的歉意。同时，李旻坤承诺将进一步认真学习相关法律法规，规范本人及近亲属买卖公司股票的行为，自觉维护证券市场秩序，杜绝此类情况再次发生。

同时殷树军声明称，其买卖公司股票，均为其本人对二级市场交易情况的独立判断而作出的决定。本次交易未发生在禁止董事、监事、高级管理人员买卖股票的窗口期内，不存在利用内幕信息进行交易谋求利益的情形，不存在主观违规的情形。

尽管各方已明确表示本次短线交易为殷树军本人的独立判断，且并无任何内幕交易情形存在，部分投资者还是对殷树军此次“神操作”议论纷纷，关键疑问在于自2020年9月起，陆家嘴股价就进入了长达9个月的横盘，但来到2021年6月，股价在数个交易日内迅速向上突破，仅自5月31日至6月9日，涨幅就超过31%；另外，殷树军14.67元的清仓价格，更是陆家嘴自2019年7月4日以来至当日的股价顶峰。因此，此次短线交易备受争议。

所谓短线交易，一般是指特定主体在法定期间内，对公司上市股票买入后再行卖出或卖出后再行买入，以谋取不正当利益的行为。

广东德纳律师事务所黎小敏律师向《投资者网》表示，除了公司公告中提及的《证券法》第四十四条规定，即将由此所得的收益归公司所有外，《证券法》第一百八十九条亦规定：“上市公司、股票在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的公司的董事、监事、高级管理人员、持有该公司5%以上股份的股东，违反本法第四十四条的规定，买卖该公司股票或者其他具有股权性质的证券的，给予警告，并处以十万元以上一百万元以下的罚款”。

就短线交易与内幕交易的区别，黎小敏解释称：“内幕信息知情人可以是公司内部人，也可以知悉内幕信息的公司外部人员，在范围上要比短线交易的主体更为广泛。此外，内幕交易的核心是强调对内幕信息的利用，而短线交易则强调特定主体在短期内买入股票再卖出或者卖出股票再买入，不以利用内幕信息为构成要件。”

就本次事件而言，黎小敏表示，虽然该监事配偶的交易行为与内幕信息高度吻合，且配偶满足内幕交易的行为推定，但是否构成内幕交易还需进一步核实购买股票所获悉的信息来源是否构成内幕信息，以及交易主体是否属于内幕信息知情人员。

值得留意的是，就在殷树军6月4日清仓后，陆家嘴发布股票交易异常波动公告，称“于 6 月 2 日、3 日及 4 日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情形。经公司自查并书面征询控股股东，截至本公告披露之日，不存在应披露而未披露的重大信息。”

就此次短线交易等相关问题，《投资者网》联系陆家嘴进行求证，但公司并未就问题给予回应。

负债大幅攀升 融资更趋活跃

外界对此次交易的关注点在于，殷树军本次短线交易中于低点横盘处“潜伏”，并在近两年高点清仓的“亮眼操作”，其背后折射出的是陆家嘴股价在此前价格区间“蛰伏”数百个交易日后的突破。那么，陆家嘴为什么在近日忽然涨幅惊人？

在股票交易异常波动公告中，引起投资者注意的是公司披露的另一则信息：截至6月4日，公司对应2020年每股收益的市盈率为14.66倍，最新滚动市盈率为16.63倍。但这似乎并不能全面支撑或解释公司股价近期的强势。

公司财报显示，于2020年营收144.7亿元，同比下降约2个百分点，但期内营业总成本控制成效显著，同比降幅达到14.29%，公司归母净利润实现了超过9%的同比增长。到了2021年第一季度，陆家嘴实现归母净利润约8.85亿元，较上年同期多了16.22个百分点，但公司的营收规模进一步下滑近三成至29.48亿元。在陆家嘴于一季度的营业成本被进一步有效控制的同时，公司的债务结构引起市场注意。

公司一年内到期的非流动负债达到80.86亿元，同比增幅超过4.7倍；长期借款及应付债券分别为156.7亿元及101.2亿元，同比增长36.49%及12.46%。由此，公司总负债出现了十个百分点的增幅。

与此相对的是，公司同期筹资活动现金流净额出现了31.63%的下滑，投资活动现金流净额更是发生了-372.91%的显著变化。

总体来说，一季度末82.2亿元的现金及现金等价物余额使陆家嘴并没有明显的短期偿债压力。但值得注意的是，陆家嘴于2021年以来多次融资寻求更宽裕的流动性。

1月25日及5月6日，陆家嘴分别就完成发行2021年度第一、二期超短期融资券发布公告，实际募资分别为15亿元及20亿元，对应发行利率2.4%及2.98%。

2月26日及3月22日，公司又先后披露了2021年度第一、二期中期票据的发行结果。其中，第一期中期票据为3+2年的3.8%利率票据，募资所得10亿元将全部用于归还公司及下属公司的有息负债。第二期中期票据则为2+2年、3.65%票面利率，40亿元资金已于3月19日全额到账。

据悉，就在6月9日，上交所正式通过了拟发行金额不超过150亿元的ABS专项计划，陆家嘴全资的上海陆家嘴金融发展有限公司正是该债券的原始权益人。

至此，陆家嘴股价实现近年罕有突破、又于近期融资活动更趋活跃，公司后续是否还有“大动作”，值得市场关注。（思维财经出品）■