招商：行业淡季保持稳定，飞天持续上涨，调整后加配高端白酒

（原标题：招商：行业淡季保持稳定，飞天持续上涨，调整后加配高端白酒）

智通财经APP获悉，7月12日，招商证券食品饮料研究团队于微信公众号发布《【招商食品 | 最新】调整后加配高端白酒，关注中报超预期品种》一文。供应渠道方面，行业淡季保持稳定，飞天持续上涨。其中，茅台整箱飞天批价3550，环周上涨80元，散瓶批价2800元，环周上涨40元；五粮液批价维持990-1000，全国范围内计划执行约70%；国窖批价900-910，库存35-40天。

具体来说，五粮液淡季动销表现良好，回调中建议加配。渠道跟踪反馈，普五多地批价维持1000，全国范围内计划内（889）发货70%，淡季动销表现良好，库存20天左右。预计中秋完成全年任务，后续发货以999为主，全年占比接近30%，量价齐升趋势明显。经典五粮液全年目标2000吨，回款指标完成过半，湖南市场团购价2500，四川地区批价2300+，6月开始渠道全面布局后亦能贡献增量，我们维持21-23年EPS预测6.24、7.40、8.65元，目标价333元，现价对应明年36X，回调中建议加大布局，重申“强烈推荐-A”投资评级。

泸州老窖全年计划稳步推进，回调中建议加配。渠道跟踪反馈，国窖批价900-910，库存35-40天。华东地区计划内（890）基本发完，后续执行计划外价格（950）；湖南地区7月起执行计划外950打款；华南地区计划内配额前三季度发完，提价后预计推动批价向上，大概率实现全年挑战目标。特曲换代后价盘表现良好，窖龄同比双位数增长，较19年亦有增长。公司势头良好，我们维持21-23年EPS预测为5.20、6.63和7.98元，给予目标价265元，现价对应明年33X，回调后性价比凸显，建议加大配置，重申“强烈推荐-A”投资评级。

山西汾酒推出青40定位超高端，精选优酒、老酒勾调而成。7月5日，汾酒在世博园中国馆举行了青花汾酒40·中国龙的上市发布会，瞄准超高端市场，定价3199元。瓶身设计方面，依旧沿用青花系列的的水滴瓶型、青花瓷的色调和“汾”字，青40在此基础上增加了金色的China标识。产品品质方面，青花汾酒40产品精选10%的基酒，由国家级调酒大师选取20年以上基酒、40年以上老酒勾调而成。汾酒作为清香龙头，也意图借助青40来破局超高端市场，引领清香品类创造新价值。

古井贡酒省内打款进度正常、库存合理，合肥市场古8实现30%以上增长。草根调研反馈，古井省内经销商打款大部分已完成70%，与往年进度相同，正常经销商库存维持在1-1.5月，新进商超库存略高。合肥市场古井占徽酒的比例高达75%-85%，竞争优势明显，今年古8保持30%以上的增速。古20控货、饥饿销售，预期可持续提价，目前批价在550-600，上面是古井26（正常在950左右），空挡比较大。维持21-23年EPS为5.15、6.50、8.27，维持“强烈推荐-A”评级。

国台酒业IPO终止后重新申报，2020年收入40亿，同比翻番。一个月前，国台IPO终止审查，公司表示是因为要加大融资额度，故先终止，随后重新申报。7月2日，贵州监管局发布了国台酒首次公开发行股票并上市辅导备案材料，材料显示，国台酒2020年实现营业收入40.05亿元，同比+112%，归母净利润7.43亿元，同比+98.5%，销售商品、提供劳务收到的现金52.96亿元。同比+136%。