百亿私募盘后发声：现在是长牛中的调整，市场忽略了一个逻辑

（原标题：百亿私募盘后发声：现在是长牛中的调整，市场忽略了一个逻辑）

今日A股三大股指全线走低，跌幅均超2%，沪指失守3500点，截至收盘，上证指数下跌2.62%，深证成指下跌2.94%，两市合计成交额12268亿元；创业板指下跌3.24%。

对此，百亿多头私募星石投资认为，普跌主要原因在于教育、房地产、疫情等多方面利空消息的刺激。

近日，中央印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，出台严厉措施，重创校外培训行业。此外，房住不炒调控进一步趋严，22日住建部司长直接发话：对调控工作不力、房价上涨过快的城市要坚决予以问责。对调控工作不力、房价上涨过快的城市要坚决予以问责。食品饮料、休闲服务等顺周期领域的下跌，则可能受周末公布的疫情散发数据影响。南京机场疫情感染链增至98人，共涉及5省8市，超过此前几起局部疫情。

该机构还指出：外资的流出也对市场有一定影响，近期针对垄断行业和压抑民生行业调控政策频出，引发资金对下一步政策的猜想，26日，北向资金结束净流出124.35亿元，成为今年最高一天。

但星石投资强调：无论是在市场狂热还是在悲观中，我们都选择保持理性，在当前这个时点，并非没有机会，我们认为只是长牛慢牛中的小调整。

首先，当前市场忽视了本轮供给端强力出清下、通胀持续超预期的可能性，而通胀上行期往往顺周期资产表现更佳。关注回升空间大、修复趋于加速、能充分受益于涨价趋势的后周期方向，尤其是供需趋势向好的可选消费与服务行业。

其次，从安全边际的角度，规避预期高度一致、充分定价的领域，控制组合市盈率水平，是面对震荡的较好方式。当前股市高估值非周期资产和低估值顺周期资产的表现分化严重，以沪深300和创业板指数为两类风格的代表，低估值顺周期类资产（通胀受益）相对于高估值非周期类资产（通胀受损）比价关系已经处于绝对低位，从历史数据来看在此区域产生均值回归的概率较大，意味着低估值顺周期类资产在后期的表现可能较优。