谢治宇兴全合润2021年半年报点评

（原标题：谢治宇兴全合润2021年半年报点评）

@今日话题    $贵州茅台(SH600519)$   $舍得酒业(SH600702)$    $平安银行(SZ000001)$   

截至2021年8月6号谢治宇的兴全合润基金规模为320亿。成立8年192天，任职回报为692%。

下面我们从几个维度，对2021年上半年兴全合润的数据，我们做一个半年报总结。

1、基金份额与净值

截至Q2末，基金份额达到149亿，今年基金净值提升7.6%。

2、股票持仓占比

总体上，我们认为谢治宇的持仓偏谨慎，连续三个季度股票持仓未超过90%。

3、持仓股分析

兴全合润的总体持仓比较分散，Top 10股票的仓位占比在40-45%之间。行业涉及保险、家电、工程机械、化工、新能源、传媒，半导体，非常分散，很难说谢治宇偏爱那个行业。建仓与调仓更多还是基于自下而上的个股选择及估值高低。

对比张坤这样的持有哥，谢治宇的调仓力度还是很大的。我们看一下谢治宇这半年的调仓脉络。

A、2020年Q4中国平安还是第一大仓位，Q1减持到4.74%，Q2已经从前十大持仓股中消失了。

我们不去评价谢治宇减仓中国平安是否及时，及是否有可能杀在地板上。单纯从中国平安今年截至目前的走势看，至少谢治宇做到了减亏。

B、Q1开始建仓平安银行和兴业银行，总体仓位占比在10-12%，按照谢治宇的风格，给一个行业这么高的仓位，说明是很看好的。

对于这两个银行，单纯看上半年的涨跌情况，谢治宇还是赚钱的。持有到目前，这笔操作已经亏钱。但是我们不能以短期的涨跌去判断谢的操作是否正确。 

C、美的集团在2020年Q3进入兴全合润的十大持仓股，2021年Q1离开。谢治宇明显是享受到了美的的主升浪，并且在开始下跌后离开。狠赚了一笔。而今年美的集团已经跌去了27%。 

D、三一重工2019年Q1进入了兴全合润的十大持仓股，2021年Q2离开，持有周期约2年。在这笔操作上谢治宇赚了200%以上的收益，并且选择了在三一走入下行通道后撤离。 

E、隆基股份在2017年Q3进入谢治宇的十大持仓，并在2018、2019、2020年内Q1这几年持仓逐步增加到10%。随后开始逐步减仓。到2021年Q1 隆基已经离开了兴全合润的十大持仓股。 

兴全合润在隆基股份上取得了近乎10倍的收益。隆基是谢治宇的经典一战。 

F、比亚迪在2020年Q3进入兴全合润十大持仓股，2021年Q1离开，短短半年时间，取得了100%以上的收益。  

二马点评：

纵观兴全合润的持仓及交易，我们发现谢治宇的选股能力很强，经常在公司进入上升势头时进入。在估值很高或者开始下行时离开。

喜欢抄作业的股友，可能盯一下谢治宇的新建仓位。这里面往往有大肉。

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