直击业绩会|谨慎半年，下半场金辉要加大拿地力度

（原标题：直击业绩会|谨慎半年，下半场金辉要加大拿地力度）

“上半年我们拿地总数量不算多，下半年的话态度会相对积极一些。”金辉控股总裁助理徐小冬在中期业绩推介会上透露。

8月13日，金辉召开2021年中期业绩推介会，与徐小冬一同出现在会议上的还有公司执行董事兼执行总裁林宇及首席财务管理赵岩。在林宇看来，下半年的土地窗口要好于上半年，公开市场拿地依然是公司的重点，“收并购将作为一个补充方式”。

上半年，金辉实现合约销售额557.7亿元，同比增长49.3%；合约平均售价较2020年同期增长30.3%至17320元/平方米；合同负债增至774亿元。

金辉透露不改既定目标，较去年972亿销售额稳步增长仍是其主要诉求。

2021年上半年，金辉创下了结转收入的新高。受益于此，公司报告期内实现营收160.66亿元，同比增长44.1%；归母净利润同比增长200.3%至18.25亿元；当期实现毛利33.9亿元，同比增幅为33.2%。

截至6月末，金辉上半年共拿地17宗，规划建筑面积221.8万平方米，分布在北京、重庆、宁波、郑州等11个城市，主要集中在长三角、东南和珠三角区域。其中北京大兴黄村地块、泉州洛江11号地块的权益占比均不超25%。

据林宇透露，上述17宗地中的16宗皆是通过招拍挂获取，剩余一宗则为公司前期的勾地，“上半年土地市场火热，我们稍微把握了一下投资节奏。”

若以第三方机构数据来看，2021年1月至6月，金辉权益拿地金额为97亿元，较2020年同期的127亿元减少30亿，在百强榜单中的排名也降至第44名。

截至报告期末，该公司土地储备总建筑面积约3307万平方米，其中97.9%位于强二线及核心三线城市。这其中以西安为主的西北区域是金辉的重仓所在，该区域的土储占比达到21.6%。

金辉于2006年进入西安，经过十五年的发展，该城已经成为公司的战略要地。

徐小冬在会上指出，西安的土储成本相对较低，项目也更加多元、分散，这有利于金辉及时根据市场动态做出战略调整。“我们西安项目的现金流一直是为正的，能够比较好的平衡整个区域市场，同时还能给集团贡献一些现金流。”

长期规划来看，继续深耕既定区域是金辉的发展方向，如长三角、珠三角、中西部等。近期，多城第二轮集中供地延期，为土拍政策“打补丁”，这让金辉嗅到了机遇，林宇认为，“下半年土地市场窗口会好一些，公开市场是一个重点。”

远低于监管层所要求的拿地销售比标准也给了金辉跃跃欲试的勇气。

日前，监管部门下发了拿地销售比不得超过40%的通知。以金辉上半年557.7亿元的合约销售额计算，公司拿地金额将不得超过223亿元。中报数据显示，金辉上半年应占权益后合约地价总额约为88.97亿元、合约地价总额约为146.83亿元。

与拿地诉求对应的融资情况也是金辉本场业绩会的看点。

截至6月末，公司包括银行贷款、优先票据等在内的有息债务总额为544亿元左右，较2020年年底微增1.16%。

其中，银行贷款成为其主要融资渠道，占比较2020年底提升了13.6个百分点至66.3%；债券、ABS占比为29%；非标借款占比则为5%左右。

上半年，金辉共获得银行授信841亿元，其中已使用了341亿元的额度。另外，公司还成功发行了包括CMBS、ABS在内的多笔低成本资产抵押证券。

债务结构的调整也使得金辉的融资成本下降。截至6月末，公司融资成本较2020年底的7.47%降至6.95%。

目前，金辉一年内到期的有息负债数额为174.27亿元，拥有的货币资金为254.79亿元，现金短债比达到1.5左右。公司同期净负债率为75.9%，剔除预收账款后的资产负债率为68.3%，“三道红线”维持“绿档”。

对于近期讨论度颇高的商票，金辉管理层也做出来回应。“公司没有使用任何商票。”徐小冬表示。