连跌两日！千亿市值蒸发！ 中国电信还有三四个跌停！？

（原标题：连跌两日！千亿市值蒸发！ 中国电信还有三四个跌停！？）

中国电信又跌停了！

在A股市场，新股上市往往会受到资金的追捧，然而作为通信三巨头的中国电信，却在上市之后接连迎来两个一字板跌停。

截图：自东方财富网

根据计算，如果明日继续跌停，那么跌停价将低于4．53元的发行价，实现“破发”。也难怪投资者会纷纷表示自己遇到了“电信诈骗”。

这到底怎么回事？

8月24日，中国电信A股上市第3个交易日，该股再次一字跌停！

目前跌幅10％，股价报4．95元，总市值4521亿元，成交额7．11亿元，跌停封单超950万手。

根据招股说明书显示，中国电信（A股）股东户数多达303．17万户。

上市首日，中国电信收涨34．88％，次日一字跌停，目前已经连续两日一字跌停！

总市值较上市当天收盘蒸发1059亿元！

8月23日，中国电信A股成交额为17．1亿元，换手率低至5．37％。当天为中国电信在A股上市的第二个交易日，该股在集合竞价阶段就一字跌停，当时封单超过215万手。

在挨了一个跌停板后，公司的最新股价为5．5元／股，总市值4577亿元。

开盘后，想要出逃的资金越来越多，有网友反映自己是秒挂的，也无法出逃，因为出逃的人太多，导致“交通拥堵”。

到了后面，跌停板位置上的封单也越来越大。

截至收盘，跌停板封单高达1003万手，想要出逃的资金规模超过55亿元。

24日，中国电信再次一字跌停，目前跌幅10％，股价报4．95元，总市值4521亿元，成交额7．11亿元，跌停板上991万手封单封死跌停，49亿资金等待出逃。

对于体量庞大的个股，刚一上市，其股价就连续跌停！

中国电信因为连续两日跌停上了热搜，于是，有网友调侃说，明天的热搜会不会是中国电信第三次跌停？

值得注意的是，如果中国电信明日继续跌停，跌停价将低于4．53元的发行价。

8月24日上午，中新经纬记者致电中国电信投资者关系部，该部门徐先生表示，公司一直在关注着股价走势，其实上市当天表现还不错，刚刚我们发了上半年的业绩报告，公司的经营没有任何问题，和过去同期相比是增长趋势。

经营业绩方面，2018年－2020年期间，中国电信的营收分别为3749亿元、3722亿元、3899亿元；归母净利润分别达到204．3亿元、205．2亿元、208．6亿元。

2021年上半年，中国电信实现营收2192亿元，同比增长13．1％。其中，服务收入为2035亿元，同比增长8．8％。净利润为177亿元，同比增长27．2％，剔除出售附属公司的一次性税后收益后，同比增长17％。

对于“三或四个跌停”的说法，中国电信方面也坐不住了，直言会“采取行动”。

中国电信方面回应称，市场行为是无法预测的，买卖行为由市场决定。公司方面对于股价非常关注，一方面有“绿鞋机制”，如果股价跌破发行价会采取行动，此外我们也有一系列稳定A股股价的预案举措，如大股东增持、股份回购预案等。

根据此前的IPO公告显示，中国电信的发行量约为104亿股，若加上“绿鞋机制”超发的15％，则发行量将达到约119．6亿股。也就是说承销商手上约握有15亿股的“绿鞋”。

历史上，曾再A股IPO发行引入“绿鞋机制”的包括工商银行、农业银行、光大银行、邮储银行等。

“绿鞋机制”的主要操作办法，就是主承销商与部分机构投资者做出延期交付股份的安排。

如果发行人股票的市场交易价格低于发行价格，主承销商用超额发售股票获得的资金，按不高于发行价的价格从集中竞价交易市场购买发行人的股票，分配给提出认购申请的投资者；

如果发行人股票的市场交易价格高于发行价格，主承销商可以根据授权要求发行人增发股票，分配给提出认购申请的投资者，发行人获得发行此部分新股所募集的资金。

然而，也并非绿鞋机制就能万无一失，当年就有Facebook的主承销商大摩就遭此一劫：

Facebook上市首日股价多次接近38美元的发行价，由于当时大摩将发行价定得太高，以摩根士丹利为首的33家承销商疯狂买入，避免破发，每当Facebook股价跌至38美元时，就有数百万股票买单大摩进行了疯狂买入的护盘行动．

但，很快发现大摩手上6300万股的“绿鞋”对于5．7亿股的成交量相比，可谓杯水车薪。

据报道“绿鞋机制”在当日最后20分钟动用近20亿美元资金购买，当日收盘价为38．23美元，勉强守住发行价；但次日收盘价34．03美元，之后几日仍然持续下跌，到17．55美元才算见底。

有行家分析说，能够稳定股价的最主要因素应该还是股票内在价值，不在于流通盘子大小，也不在于“绿鞋机制”。若发行价过度高于当时市场认可的内在价值，破发是必然结果，“绿鞋机制”也枉然。

而从中国电信近两个跌停交易日中国电信的成交量来看，大概是在3－4亿股之间，用“绿鞋”来维稳，似乎还有可商量的余地。

但，问题来了，行业人很快就看出来，股价比发行价越低，承销商维稳赚取的差价就越大，故此，承销商很有可能捂牌不发。

这样一来，中国电信的这个股，就可能还得跌上个四五轮。

有专业人员分析道，中国电信提到的其他稳住新股各种价格的机制的作用亦不宜高兴过早。

如将战略配售、网下配售股票或许可锁定一段时间，暂时减少抛压，而它们迟早要解禁，一旦解禁，股价往往暴跌，甚至在解禁前就下跌。

从发行人角度而言，要营造对投资者负责的良好市场形象，于是，有人提出可让发行人在发行价上面适度让利或许值得考虑。