长城汽车上演全球化加速赛，科技转型驱动投资价值

（原标题：长城汽车上演全球化加速赛，科技转型驱动投资价值）

7月22日，长城汽车股东大会决议通过第二期股权激励计划，该计划拟向8,784名激励对象授予股票期权39,710.1万份，向不超过586名激励对象授予限制性股票4,318.4万股。

一般认为，企业实行股权激励的目的多位激发员工的主观能动性，不过深层来看，此次长城汽车股权激励，实为长城汽车转型全球化科技出行公司的深入。

新一轮股权激励的背后，长城汽车进入转型“深水区”

2020和2021年，长城汽车连续实施两期股权激励计划，累计授予对象近1.2万人，覆盖了50%的核心员工，两期股权激励累计股票期权价值超300亿。在以往的认知中，此类规模较大的股权激励多为腾讯、小米等互联网科技企业。

事实上，由于互联网商业发展日新月异，企业需要充分激发员工的能动性，股权激励成为一种常见的形式。

根据现代经济学理论，每个理性的经济人都会有自利的一面，如果能有一种制度安排使得个人追求利益的行为与企业集体价值最大化目标吻合，那么这一制度安排就是“激励相容”。

从长城汽车此轮激励的规模来看，可以察觉到两个信号：

一方面“激励相容”的原则下，长城汽车正在激发内生增长的动力。

在规则约束上，此轮激励2021-2023年三个会计年度，销量考核目标分别为149/190/280万辆，净利润考核目标分别为68/82/115亿元。合理的制度安排，使得股权激励计划能够促进接下来公司业绩的持续增长，这对于处于转型阶段的长城汽车来说非常重要。

另一方面，本轮激励其实也透露出长城汽车转型全球化科技出行公司的决心和底气。

对比最近同样发放股权激励的小米而言，其实透露出不同的战略方向。对于小米而言，目前已经占据国内高端手机市场份额第一，需要通过激励来分享公司发展的红利，本质上是一次阶段性的鼓励。

对于长城汽车而言，此次股权激励有更长远的战略考虑。事实上，股权激励的背后，长城汽车转型科技出行进入深水区。

智能化浪潮下行业面临深刻的变化，转型成为行业共识。去年魏建军曾经用“反思”、“危机” 、“命悬一线”来形容行业深刻变化，面对这样的变化，长城汽车选择的道路是转型科技企业。

去年7月长城汽车了"柠檬、坦克、咖啡智能"三大技术品牌，揭开科技转型之路，其中柠檬、坦克作全新量大模块化技术平台，分别对应哈弗、坦克、两大品牌线。魏建军希望通过科技转型，开启另一条增长道理。

实际上，企业转型最难不是业务上的转向，而是企业行为模式的转变。这可能也是去年、今年长城汽车两发股权激励的原因。

激励的背后，其实是减小了转型的内部阻力，激励的目的，是为了更好的通过人才机制创新以及激发组织架构的活力，促进深刻企业变革的深层落地。

实际上，2018年腾讯组织架构转型，也是如此，激励股权计划的背后，长城汽车正在推动员工向“合伙人”转变，虽然做法虽然不同，但两者的目的都是为了激发企业内部的活力，来面对行业风向的转变，因此具有一定相似性。

自从转型以来，长城汽车市值一路上涨，总市值超5000亿元，似乎也印证了科技转型的正确性。此轮激励之后，以“柠檬”、“坦克”、“咖啡智能”三大技术品牌为核心，长城汽车转型全球化科技出行公司的战略可能会进一步深入。

科技战略推动全球化增长，科技出行领域的“长城”模式

转型科技不只是战略上的升级，也是实打实的投入。据悉，未来5年长城汽车将在研发上累计投入1000亿元。

一方面，科技转型战略不断深入，另一方面，在业务上国内市场+海外市成为长城汽车未来增长的双引擎。

从销量上来看，2016年开始，长城汽车已连续五年实现年度销量百万，在海外市场，长城汽车现已在亚洲、非洲、南美、中东欧等60 多个国家和地区市场完成布局，建立海外营销网络500余家，遍布200多个核心重点城市。

事实上，科技战略下，长城汽车正在实现全球化的增长。

数据显示，今年7月份，长城汽车海外销售新车12,438辆，同比增长97.4%，1-7月累计海外销量74,110辆，同比增长176.2%。在泰国，预约试驾哈弗H6 HEV的用户已超过9000人，在俄罗斯长城汽车7月在俄销量达2932辆，同比增长60%……

在生产布局上，长城汽车也在持续完善全球化的产业布局。在生产方面，长城汽车已经在中国建立了10大整车生产基地，形成华北、华东、西南、华中四大整车生产区域，全面覆盖国内市场。在海外，长城汽车建立了俄罗斯、印度、泰国、巴西4个整车工厂和5个KD工厂，全球化生产体系逐步完善。目前，来看，长城汽车在国内海外市场“双轮驱动”下，全球化增长可能进一步加速。而此次股权激励，可能会开启科技全球化布局的战略下，未来几年长城汽车增长的另一个起点。

科技转型的基调下，2021年长城汽车旗下产品迎来迭代上市，将会成为市场增长的关键，而内部能动的释放，也就有助长城汽车奠定下个时代的增长基础。

其实，转型对于长城汽车的意义，不仅在于内部动能的释放，更在于技术将成为整个公司增长的第一推动力。

谷歌技术总监曾经说过，人们常常低估需要较长时间才能达到的目标，对于一家企业来说，技术的影响是持续而深远的。

在技术投入方面，长城汽车在纯电动、氢能、混动、芯片、自动驾驶等技术领域的投入不断加大，比如长城汽车旗下的自动驾驶企业毫末智行，从软件、算法，到底层的算力平台均为自研。

事实上，在行业竞争中，技术意味着竞争力，意味着行业中的稀缺价值。这样的稀缺价值反映在二级市场，则是科技公司的价值，往往高于其他公司。

其中原因在于，充分的行业竞争下，相比新技术带动下的企业，传统企业的技术附加值相对较低，换言之对汽车行业来说，需要更多的智能化技术，来提供更多的二级市场估值空间。

市场公认的“科技公司>平台公司>传统公司”的估值逻辑，也是特斯拉等新造车玩家收到资本市场青睐的一个重要原因。

从行业的发展趋势来看，科技出行转型也是一个大的趋势，无论是实际的业务需求还是二级市场的增长需求，科技是下个十年汽车行业绕不开的主题。长城汽车显然深谙这一点。

由此不难看到，魏建军发起的“最强股权激励”，不仅在于价值共享的胸襟，也同样在于为对未来发展的远见。

或许，科技转型的目的是探索出科技出行领域的“长城汽车模式”，从为长城汽车日后而成为一家全球化的科技出行企业，打下坚实的基础。