上市十年，金运激光带给激光企业什么启示？

十年之后，金运激光成绩如何？

金运激光发布的2021年中期报告显示，2021年上半年，金运激光实现营收1．74亿元，同比增长149．84％；净利润－1321．29万元，同比下降153．21％；实现归属于上市公司股东的净利润－1278．13万元，同比下降139．06％；基本每股收益为－0．08元。

其中，激光业务营收0．97亿元，IP衍生品运营营收0．62亿元。目前，金运激光的高端数字激光装备制造业务分为金属激光、柔性非金属激光和激光熔覆三部分。

表 金运激光2011－2020年度营收及净利润

通过汇总金运激光自上市以来的营业收入及归母净利润，可以看出，金运激光一直在缓步前行，并时有倒退。2015－2020年金运激光营收同比增长呈平稳趋势，营收最高值在2亿元左右，未能有更大突破；净利润增长趋势起起落落，同比增长率在2020年大幅下降，跌幅达－1404．6％。

2005年，金运激光成立。公司创始人梁伟决定以激光在纺织服装方面的应用作为主要发展方向。得益于战略上的聚焦、资源上的集中，以及差异化方向，公司迅速开辟了市场。

2008年，我国中小功率激光切割设备市场销售额约为4．02亿元，约占激光设备市场销售总额的12％。中小功率激光切割设备应用范围广泛，但由于发展时间较短，中小功率激光切割设备普及率较低，行业尚处于成长初期阶段，需要进行持续和深入的市场开发。

金运激光于2011年上市。彼时，它是中小功率激光切割设备领域领先者。上市十年之间，中国激光产业在各方面也发生了巨大的变化。

上市之时，金运激光的主导产品是集成行业应用解决方案的中小功率激光切割设备。在招股书显示的报告期内，公司的营业收入和营业毛利95％以上均来源于中小功率激光切割设备的销售。

从应用领域来看，当时中小功率激光切割设备主要应用在服装家纺、制鞋箱包、产业用纺织品、家装、广告工艺、金属精密加工等领域。在2007－2009年，金运激光来自服装家纺行业的收入年复合增长率为21．41％，其他五个行业的收入年复合增长率为40．88％。同时，金运激光逐步向其他细分行业渗入突破，在制鞋箱包、产业用纺织品、家装、广告工艺品及金属精密加工等众多行业取得较高的市场份额。

此外，当时金运激光的产品所使用的核心技术主要为二氧化碳激光器技术。二氧化碳激光器由于其输出的激光波长利于非金属表面吸收，与非金属材料的耦合效率高，在非金属材料加工领域中占据主导地位。随着激光器技术的发展，二氧化碳激光器逐渐被其他激光器技术替代。如今，光纤激光器、超短脉冲激光器等越来越受到市场关注，并在众多领域被广泛应用。

2014年以前，金运激光主营业务仍以激光行业为主。这一时期，3D打印行业在国内以飞快速度吸引人们的视线，其广泛的应用更是让越来越多的企业入局其中，积极布局。2014年，金运激光在3D打印领域的战略布局全面展开落实并快速发展。公司从资金、投资、合作、人力资源等各个方向强有力地推进3D业务的发展和行业卡位。此外，加强了对控股子公司武汉落地创意文化传播有限公司的管理，使其围绕公司整体规划快速开展经营投资业务。

金运激光意欲通过线上的意造网、线下的3D记梦馆和云工厂，构建线上线下结合的“O2O”模式。这种模式为平台上的企业提供软件技术、打印工艺技术、IT构架技术，以及激光器核心技术，金融服务和资讯服务。

表 2014－2020金运激光主要业务构成

2015年，3D打印首次列入金运激光年报的主营业务统计，首次统计便占主营业务营收比重的24．08％。该时期，国内3D打印市场处于起步阶段，金运激光在3D打印和互联网意造云平台方面投入了大量人力和物力。

2016年，对于2项主营业务，激光加工服务以激光表面熔覆再制造为主要业务发展方向；3D打印智能云工厂（含激光加工服务）将影视动漫游戏人像3D打印衍生品、文创旅游纪念品、展览展示用品确立为主要业务发展方向。

2017年，在3D打印应用领域，进一步聚焦3D打印人偶的发展方向，通过原创设计和整合开发，已开发出系列可动换脸、换头发、换衣服、换配饰的时尚潮流的Sa＆Mo（砂糖小姐、摩卡先生）系列人偶，并将通过线上云平台和线下合作的无人零售终端实现销售。此外，通过全年的研发投入，金运激光已形成了为IP衍生品推广变现提供全套解决方案的系统服务能力，结合设备制造优势和三维数字技术优势，创新性地聚焦在IP衍生推广渠道市场。

在2017年的市场探索和试验下，金运激光认为未来消费结构升级和文化IP越来越被大众消费者重视和认可的发展趋势下，为动漫、游戏、影视IP及衍生品提供商业化变现——IP的运营将会迎来较大的发展机遇。同时，在3D打印的应用方面，聚焦开发3D打印人偶，拟在3D打印应用于IP衍生品方面探索出一条发展道路。

入局3D打印业务之时，梁伟曾有5年实现20亿元的豪言。然而经过多年发展，报告显示，2020年，公司3D打印及其他业务收入为0．26亿元，激光设备制造营收也逐年下降至1．21亿元。

今年8月17日，金运激光再度引起广泛关注。公司控股股东、实控人梁伟因涉嫌操纵证券市场罪被淮安市公安局指定居所监视居住，相关事项尚待公安机关进一步调查。梁伟未担任公司董事、监事、高级管理人员。

这一切早现端倪。

2019年，金运激光做了一个决定，主营业务再次发生重大变化。

金运激光同彼时还未成为其子公司的玩偶一号（武汉）科技有限公司（以下简称“玩偶一号”）携手推出了智能零售终端项目“IP小站”，主要售卖热门IP盲盒和玩偶手办，该项目于2019年为金运激光创造了不错的营收。2020年6月5日，金运激光决定直接收购玩偶一号。

尽管深交所向金运激光下发关注函，要求说明计划布局盲盒业务对公司未来财务状况和经营成果的影响，并进行了风险提示。2020年6月10日，金运激光继续加码盲盒业务，拟定增募资不超过7．4亿元，近八成用于发展盲盒业务。彼时正处于盲盒大火之际，金运激光因此受到了更多的关注。6月23日，金运激光发布公告称，拟定增募资总额不超过2．16亿元，扣除相关发行费用后，将全部用于IP衍生品运营推广项目。

自此，金运激光的主营业务分为两大板块：一是工业智能应用板块，其业务具体为高端数字激光装备制造；二是商业智能应用板块，其业务具体为IP衍生品（潮玩盲盒）运营。

在公司业务跨界的同时，自2019年6月30日－2021年3月31日期间，梁伟及其一致行动人的持股比例从52．34％降至38．64％，累计套现数亿元。另外，十大流通股、占股2．76％的华夏人寿保险也消失在可查股东名单之列。而早在2015年3月，梁伟也曾减持6280000股，占公司总股本的 4．98％。

搭上盲盒热潮，金运激光于线下增设智能零售终端铺设和潮玩体验店；同时投入资金获取国内外优质IP授权、招募设计师充实公司原创设计和二创设计团队。进入盲盒领域，令人疑惑费解，但这或与此前公司在3D打印领域的探索和布局有关。只是，3D打印应用尚属于激光应用范畴，而潮玩盲盒领域，有着完全不同的用户群体，与不一样的营销方式，要想在这一领域打造出响亮的IP并占有市场实属不易。

十年之间，中国激光产业发展乘风破浪，一路向前。光纤激光器技术突破国外垄断，国产替代快速崛起；激光器功率越来越高，万瓦级激光器功率一个更比一个高；激光加工应用领域更加广泛，并诞生多个富有潜力的细分市场；进入激光领域企业越来越多，不时传来融资上市的好消息。

以金运激光为借鉴，值得反思和总结的是，在中国激光产业发展向好的过程中，激光企业该如何实现稳定长远发展？

第一，全产业链布局，核心技术握在手

激光技术作为高科技领域技术，关乎国家科技进步与社会经济发展。近年来欧美的技术封锁，让我们越来越认识到掌握核心技术的重要性。

面对竞争，国内企业自力更生，奋发图强，无论是激光器企业自研上游核心部件，激光设备企业开始自研激光器，通过这种全产业链布局，掌握核心技术才能在激烈的竞争中勇立潮头，并以此降低采购成本，提高市场占有率。

第二，关注下游应用领域，实现前瞻布局

市场发展风云变幻，及时掌握市场需求，前瞻布局方能临机不乱，分得蛋糕。一个细分领域往往能成为一个业绩增长点，成就一家企业。如今，消费电子、光伏行业、新能源领域、OLED显示等各领域发展正热。关注行业下游，了解用户需求，做好前瞻布局，而非盲目扩张，在市场爆发的时候，才能够及时切入市场，获得大额订单。

第三，找准定位与方向，细分领域做大做强

在中国激光产业的发展中，要发展成为类似大族激光这种大体量的企业需要时机与时间。

如今，我们可以看到有越来越多进入激光行业的企业，依托某项核心技术，通过找准自身定位与方向，在某一具体领域做大做强。锐科激光已发展成为国内光纤激光器龙头企业，打破国外对中国的技术垄断；炬光科技在半导体激光器领域成绩卓然，收购海外公司LIMO；柏楚电子成为激光加工自动化领域的产品研发及系统销售的佼佼者......

第四，拥有长远理想，谋划百年发展

企业的发展不能只依靠有个人魅力的管理者，但一个有理想的企业管理者更大程度上能带领企业走得更好更稳。今年，我们欣喜地看到一大波激光企业上市科创板。进入资本市场，更应利用好上市带来的积极作用，进行融资研发扩产，谋划长远发展。若只是借上市套现，无疑会给企业发展埋雷。

科技产业、实体产业发展不易，需要持续的研发投入，长久的市场验证。中国激光产业正进入发展的快车道，沿途风景正好，机遇与挑战并存，过去的成功与荣耀，经验与教训，都指导着我们向着更好的未来前进。