熊市杂谈_财经频道

（原标题：熊市杂谈）

我的牛熊法则：

牛市就是大部分人赚钱，而大部分人赚钱的时间点就是牛市末期。

熊市就是大部分人亏钱，而多数人认为熊市到来时就是熊市末期，这里不能以亏钱来确认，而以感受来确认。

一、大众对于牛市的感觉

我自2018年10月20日起，写过多篇帖子，表明牛市开始的可能性。2020年6月，我认为牛市已经走了一年半，最多还有一年左右时间。

从帖子评论来看，大部分人不认为这是牛市，因为多数股票并没有很大的涨幅。

2021年2月18日起，多数人都认为是牛市了，因为2/3的股票在涨，只有不到1/3的行业龙头与消费、医药、建材等板块在跌。

我认为多数人感觉到牛市时，一般半年左右就会结束。2007年的1月，2015年的1月，多数人才感受到牛市。

二、熊市的感觉

我认为自2021年6月起熊市可能来临，多数球友不认同。

多数人感受到熊市时，可能半年左右就会结束。

2018年9月-12月，持有上证50，长江电力、中国平安等投资者，才感觉到市场的下跌。这些股票前面都没有跌。

而中小市值，科技板块，已经从2017年4月起，跌了一年半了。

回头看，熊市起点可以从2018年1月起开始算，但这只能事后定论。如果把2018年9月-12月这段行情改写，那前面的可以算是回调，也可以算是振荡，也可以说是熊市下跌的前半段。

如果现在起，大部分主流板块开始下跌，前面的白酒、医药、消费、建材等，可以说是熊市开始的前半段。

所以，是否熊市取决于后面半年的行情。也就是自2021年9月-2022年2月的行情走势。

三、我的个人感受

其实自2021年6月起，场内资金又赚了100%。但是因为撤出了一半资金，整体收益率没有那么高。

2021年9月1日创历史单日最大亏损，当然现在还是接近新高。当时自有资金主要是长城科技，融资主要是苏州固锝等。

2021年3月-4月，我持有杉杉股份，整体资金回撤超过30%。事后看论业绩是最好的，也是主流锂电板块。

这么大的波动，我以为只有牛市顶部，或熊市才有。

2018年10月20起的A股牛市，可以说是锂电池、半导体、光伏、华为产业链、CXO、医药、消费、白酒、建材等的牛市。
其实所有行业龙头都没有新高了，包括最近最强的三个板块，锂电池的宁德时代，光伏的隆基股份，半导体的北方华创等。
如果这几个龙头股，后面创新高并上涨20%以上，我的判断可能就错了。

我当时认为通策医疗，爱尔眼科自2021年4月起的反弹不太可能创新高，而第二轮下跌的幅度可能会更大，实际上他们是突破了前高10%左右。

2007年地产、有色都不能新高了，2015年的互联网与互联金融都不新高了，就意味着牛市的结束。

作为我个人来讲，场内的资金也足够实现我所有目标了。所以认定熊市，并撤出资金，只影响实现目标的时间长度。反之，熊市判断正确，所有资金在场内回撤70%，那就很难实现目标了。

所以，资金管理与交易因人而异。

四、牛熊成因

1、我觉得熊市成因与经济没有必然的因果关系。和流动性，利率相关性更大。

2、最近低估值板块的上涨，可以有两种观点。

高股息率的配置价值。

或者象大家说的牛市中的高低板块切换。

我更倾向于是股息率高的，可以尽可能地抵御熊市下跌，这也是我近两年不断配置B股的原因。

3、部分短线投资者为什么能逃顶熊市？

因为他以主流板块赚钱效应，帐户波动，心理压力来作出抉择，而非经济，政策与宏观等。

4、房子不让炒，资金只能来A股。