大跌之后，我的持仓和未来计划

（原标题：大跌之后，我的持仓和未来计划）

1、我现在的持仓情况
腾讯一直都是我今年的最大持仓，然后是融创和金茂。剩下的大部分都是在建设银行和沪深300ETF中，这是下半年“防守当先”（我的半年总结中有详述）的具体表现，这部分仓位就是其他板块加仓的资金来源了。

地产股的回撤很大，我的中期总结里说过，当时地产的仓位是32%（相比年初，比例也是跌下来的），融创比金茂多一些。3季度，融创跌了46%，金茂跌了11%，现在金茂的市值已经比融创多了，地产占总仓位的比例是21%左右。融创和金茂在3季度分红到账，加上其他部分损失相对较小，这导致了地产总持仓比例相对下降，但地产股我是没卖的。

我在8月初的时候，420多加了杠杆多买了一倍的腾讯仓位，上500后把杠杆部分平掉了，目前还有35%的仓位，具体操作雪球上都有记录。35%已经超出我单只个股的上限，主要是地产和其他股票跌得多，实际股数增加并不多。我多次说过，我从来不用有平仓压力的杠杆，而且只在低位买，恢复常态时候就会平掉。对我来说，杠杆是提升流动性的，不是拿着扩大盈利的。

五粮液、伊利、平安、牧原加在一起占15%左右仓位，五粮液会多一些。后面平安我会关注新业务的增速，牧原则是成本是否可以进一步下降，这都是加仓点。五粮液主要看点是经典五粮液能否达到预期，目前估值适中，如果后面跌到30PE以下，我会把仓位加上去。当前最主要还是地产股的加仓点，外围局势不稳，先看看吧。

2、为什么大跌之后，我总有钱买股票？

我的仓位控制以前详细讲过（《钱从哪里来》网页链接），这是散户相比机构最大的优势了，但太多人不是不懂，而是控制不住自己那颗贪婪和恐惧的心，好了就全仓加杠杆，不好就冒然割肉导致永久亏损。
有分仓策略和个股持仓纪律在，就不会让自己一直处于被动局面。和做生意一样，投资就是有赚有亏，我几天亏掉几百万也有过，但严格的纪律执行，这些钱总能赚回来。而动辄就孤注一掷，结果就完全无法自己掌控了。严控仓位，严守纪律，不贪不惧，这是投资的最基本原则，那些爆仓的都是因为没有遵守这些原则。

所谓价值投资，就是在这种非常时期显露价值的，你当初买入的时候，相信这只股票的价值吗？现在大跌后，它的内在价值变了吗？绝大多数时候，股票还是那只股票，人却忘了曾经的自己，让贪婪和恐惧遮掩了价值的意义。
后面我肯定会加仓地产股的，但目前形势有些复杂，超出了地产的范畴，需要先看几天。尤其是看看老孙何时出手，这是个标志性信号。

3、关于某人的蓄意攻击

雪球现在影响力越来越大，各种寻求利益的人也越来越多，我不发产品不建群不收费，但不代表不挡别人的道，尤其是也研究地产股的人。郭德纲说过“说相声的盼着死同行”，就是这个意思吧。那两个一直在攻击我，并总喜欢表明被我拉黑的人，都是长期研究地产的大V，我理解他们的用意，江湖如此，也没什么稀奇的。

他们经常会拿通策说事，通策我从来没有买过，一开始就和大家说过。只是参加雪球调研团去杭州做过调研，这是代表球友们去的，回来后当然要做好总结给大家一个交代。作为雪球调研团成员，调研文章我写过不少，通策总被人拿出来说事，舍得和特步他们却从来都不提。

在通策那篇文章里（以讹传讹的人太多，我删掉了，但公众号里有留存），我肯定了通策的商业模式，但直接写明通策“最主要的投资顾虑还是在那194倍的滚动市盈率上”，“这个估值肯定是比较高的”。包括牧原，我更是直接告诉大家“短期股价走势有很大不确定性，不准备长持的，此时最好一股都别买。”尽管我都写得这么清楚了，还是会被那几位地产大V费尽心机地断章取义。

我虽然把他们拉黑了，但不时也会有人转发，还有人劝我过去开撕。我来雪球是和大家一起学习的，对争名夺利的事毫无兴趣，他们有兴趣就撕去吧，各有利益，都不容易。我在雪球上写了不少文章去分析企业，但从来不荐股。能力所限，文章中的错误在所难免，请大家批判阅读，仅供参考。