周期拐点和猪价拐点

（原标题：周期拐点和猪价拐点）

噢，今天海控跌停了，但是牧原大涨。反正把持有这两个票的人都整懵了。航运处于周期顶点，接下来就是周期拐点什么时候出现了，弹簧已经被拉升到最大，就是什么时候松手了。

那么猪周期是什么情况？到底看周期拐点还是猪价拐点？

我觉得先搞明白一个事情：

一、现金流对产能的影响。

以当前自繁自育为例，行业平均成本大约在16～18元，取17元吧。

如果养10头猪，每头猪养到120公斤出栏。那么总成本就是20400元。

现在猪价12不到，按12元卖出，收回现金14400元。

先不算盈亏多少，因为这和现金流关系不大。

如果你想继续养，这就和现金流有关了。

现在你手上有14400元现金，如果成本还是17元，那么你只够养7头了。

如果想维持10头，要么把去年赚的利润追加；要么向银行贷款。后一条路几乎不可能，除非银行就是你家开的。养猪和普通大宗商品不同，你得先把资金准备好。

当前的育肥猪价，不光去去年到今年上半年的“库存”，连明年的产能也开始“去”掉了。

去年能养10头，现在只能养7头，多余的母猪留着也没意义了，未来产能减少，猪价才能上涨。

所以因果关系别搞颠倒了。

二、周期拐点和猪价拐点。

对资本市场而言，投资者关注的是周期拐点什么时候出现。前面帖子谈到了，可能没说清楚。母猪、仔猪数据体现的是周期拐点，仔猪价格跌破成本1～3个月后周期拐点大致出现，也就是这两个月的时间段。

周期拐点出现，意味着新一轮周期出现。

但是猪价拐点不会出现，看猪价拐点是养殖户的事。后面猪价仍然会有反复，这就和消费周期关系比较大。但既然周期拐点出现，那么后期猪价会进入爬坡期了。

你到底是投资者还是养猪的，只能取决于你了。$牧原股份(SZ002714)$