疯涨的周期资源股，要不要减仓？

（原标题：疯涨的周期资源股，要不要减仓？）

1个月暴涨100%！疯涨的周期资源股，要不要减仓？答：仓位较大的朋友建议出手一部分。仓位较小的投资者，可以考虑右侧止盈。

市场在各种风格中轮动，经常把某一板块演绎到极致，然后作鸟兽散。

涨多了跌，跌多了涨。

万物皆有周期，但周期有长有短，没有哪个板块可以一直称王。如果在最热的时候买入，解套就变成了玄学。

近期煤炭有色起舞、元素周期表大行其道，很多股票翻倍暴涨，这还是那个傻大黑的夕阳产业？

周期行业重资产、极度同质化，再加上产能过剩，业绩变动频繁。近几年一向是坐冷板凳的选手，不受市场待见。

但此轮暴涨后，俨然成了最抢眼的板块，风头盖过了新能源。

周期股为何成了最靓的仔？基本面到底发生了怎样的改变？现在补票上车还来得及吗？

01周期中报盘点

重周期行业有四大金刚，即煤炭、钢铁、有色、化工。这几个行业今年从疫情中恢复，并且由于涨价刺激，净利增速要远大于营收，盈利能力得到根本性改善。

据开源证券统计，煤炭板块今年上半年总计营收5772亿，同比增长23%；净利润671亿，同比增长63.2%；如果考虑扣非的话，增速达到74.9%。

钢铁板块今年上半年总计营收11846 亿元，同比增长54%；净利润达到754 亿元，同比增长226%；其中Q2净利规模为 492 亿元，环比增长 87%；

有色板块今年上半年合计营收1.4万亿元，同比增长42.44%；净利润661.4亿元，同比增长233.03%；

化工板块今年上半年合计营收9219.54亿元，同比增速为 35.91%；净利润为 1067.95亿元，同比增加178.68%；

从上可知，周期板块翻身的根本原因，就在于业绩大爆发。

此外，从2018年熊市以来，核心资产连续两年大涨。而周期股反弹不多，一直在低位震荡，估值普遍较低。

当然从基本面上来说，行业供需之间确实存在错配。在供应没有满足之前，价格也有可能继续上涨，板块估值被拉的更高。但收益和风险已经不好衡量，毕竟这个位置很尴尬，向下的空间远大于向上，风险报酬比很不划算。

而且继续上涨，需要有超预期的东西出现，毕竟周期股已经走出了大行情，消息面已经反应的差不多了。

$贵州茅台(SH600519)$ 

假如没有超预期，上涨的价格一旦不能持续，便会调头向下，市场资金也会夺路而逃。因此盛极而衰经常是周期行业的写照，远的不说，今年养猪股暴跌就是如此。

$三峡能源(SH600905)$ 

退一步看，假设此轮周期行情“不一样”。价格在拐点之后不会暴跌，而是能够维持在高位。但不能忽视的是，双碳背景下，整体产能受限，利润增长也会受到实质影响。那么后续的业绩表现，可能就不像今年这么乐观了。

$中远海控(SH601919)$ 

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