孙刚：避险可能会成为年底主流

（原标题：孙刚：避险可能会成为年底主流）

国庆长假后，市场维持了以往长假走势的惯性，在9月1日的最低点3514点附近找到了新的平衡，3514点作为当时市场突破下箱体再次试探3700点前的最后一个低点，技术上面有一定的判断意义。

市场形成了每一次靠近3514点就神奇止跌的交易状况，而与此相反的是，每到3620点附近就神奇的下跌，事实上沪指短期已经构建3620点到3514点的100点幅度的箱体，3570点作为短期的箱体的中轨，市场围绕其上下波动。

短期市场进入了上下100点的分时结构的箱体，但是整个市场的走势还是从属于一个大的箱体的，市场仍然在构建3730点附近为顶、3350点为底边的大箱体，在这个箱体中，3620点是一个盘整区域，3514点也是，这两盘整区间又构建了一个更小的箱体。

市场就是在这一个箱体接一个箱体的过程中盘桓，从时间上来看已经半年多，当前就是位于3514点-3620点的这一个中间的箱体，市场如果往上，无非是进入3620点-3730点的箱体，很难再继续大幅度的往上。反过来，市场如果维持不住3514点-3620点的箱体，无非是下一台阶进入3350点-3514点的箱体，很难继续大幅度下跌。

所以，当前这个稳定的市场的箱体结构在看不到更大的上涨空间之时，市场是没有能力或者不愿意主动去打破这个箱体结构的，市场更大的可能是围绕已经形成的这个箱体结构去寻找个股的机会。

不过，市场越来越靠近年底的时间段，这个时候很难有持续上涨的个股，兑现一年的收益，或者说保住一年的收益。这种想法在市场还是有一定的规模的，以往那种涨了继续上涨的想法，可能在这个阶段不是特别的适用，阶段性的避险可能会成为这个阶段的主流，所以特别牛的个股反而容易下跌，已经调整了一大段，并且不再新低的个股容易获得反弹的利润。这种不愿大幅杀跌、也不肯大幅上涨的情景还将维持一个阶段，不过这个时间段不会太久，一般到12月中旬左右，市场就会布局到第二年行情。

短期的下降通道的压力大约位于3585点附近，收盘在其上意味市场可以再次上攻一次，虽然总体不会脱离一个箱体叠一个箱体的大格局，这个阶段可能更注重业绩：周期股业绩越好，股价越高，风险越大，非周期股刚好相反。

(作者为职业投资者)