中国神华旁观中远海控

（原标题：中国神华旁观中远海控）

今年中远海控很热，

之前是因为十倍暴涨，

现在是因为几个跌停板回撤，

周末闲来无事，用中国神华旁观了一下：

1，中远海控今年1000亿左右，中国神华600亿左右。

2，今年中远海控每股6元左右，中国神华3元左右，中远海控是中国神华的2倍。

3，中国神华H的股价是中远海控H的2倍。

4，中远海控今年的1000亿，加上明年的500亿，1500全部用于降低债务率，至中国神华的债务率水平。

5，如果2023年以后平均，中远海控240亿，中国神华600亿，双方此时都具备60%以上的现金分红率，而且双方今后数年保持这种状态，则两者多种估值指标基本扯平。

由此判断，中远海控的优势是性感刺激、即想象力的巨大诱惑：

如果明年能够赚500至1000亿，后年能够赚300至800亿，再往后能够保持300至600亿，且大方分红，则大胜中国神华。

劣势是确定性低一点：如果以上的如果，不能成为现实，则不如中国神华。

中国神华的优势是贤惠旺家、即确定性高一点：

今后几年、也许是三年也许是五年，每年净利400亿至800亿之间，每年每股分红1元至3元、平均2元。

劣势是缺乏想象力。

因此，双方的关健所在就是确定性的差异，用赌徒的专业说法，

就是赢率大小差异的问题，

也即是两者对今后三五年净利润的预期确定性问题，

当然还有现金分红的态度问题。

所以，对两者的投资各有利弊，一个可能横财有风险，一个可能稳健无横财，看你自己想要的是什么了！

你看，又回到投资的收益和风险问题上来了。

所以说，理论是灰色的，实战经验是长青的，因为实战死了就黄了……这个又是幸存者偏差的问题。

所以说，孩子们才讲对错，成年人只讲输赢。

知易行难，特别佩服去年2港币左右抄底中远海控的大神：学识、视野、胸怀、胆略……

知识就是财富，知识就是力量。

学无涯，我将活到老，谦虚地学到老。