周期与新能源化工

（原标题：周期与新能源化工）

最近很忙，零落的做了一些做一下总结。

大家提到周期就想到化工。

好像化工=周期。实际上这完全不是。

1）万物皆周期，绝大多数产业，甚至大家觉得永续经营的白酒都有周期。

贵州茅台 五粮液

每个公司发展过程也有经营周期，比如可口可乐和麦当劳，包括A股的通策医疗 和爱尔眼科

2）周期之所以是周期

就是会阶段性的出现供大于求和供小于求的变化。

每次都说不一样，但是这次真的不一样

下图借鉴 @爱在冰川   老师

这个典型的比如最近的手套 英科医疗 后者猪周期 比如牧原股份 正邦科技 新希望

周期之所以成为周期有2个很核心

1）价格上涨后势必迎来产能扩大和无序扩张

2）需求是不变的甚至减少的，或者临时性暴涨恢复的

再来看看新能源化工

部分锂电化工

1）高污染高耗能高危险的化工审批极为严格，大大拉长了周期

甚至部分品种审批概率基本为零，比如三氯化磷 五氯化磷 $清水源(SZ300437)$  ，这种就相当于免税牌照，或者白酒 稀缺品牌

当随着价格上涨，产能不能扩大的时候，行业公司就会保持高毛利

这是最新的新闻

所以和川哥说的一样，产能扩大这一步没了，所以除非他的需求长期下降或者突然降低，否则他最差也是成为价值股，而不会是周期 。

2）需求上持续性增长

锂电，光伏等新能源下游是长期几十年的持续增长，这和猪肉的需求不断下降和手套的短期爆发不同，所以新能源化工如果自身叠加产能投放，本质就是成长股。

这也就是我说的，锂电化工

1）需求因新能源持续性爆发。

2）供应受碳中和持续性受限。

→这意味着持续的供不应求和供需缺口，持续的涨价和高毛利

如果叠加公司本身产能投放，例如清水源，例如 $新亚强(SH603155)$ $联创股份(SZ300343)$  

叠加产品供不应求，下游接受度高，产品价格不断上涨 。例如 三/五氯化磷，氯甲烷，六甲基，乙烯基

他们他们会迎来戴维斯双击。如果企业过去因市场披露被忽视而低估，可能迎来三击。

另外再说说这次这么做的必然性

也就是控制供应的必然性。

1）

国内的化工依靠着低价的能源费用（电价是德国三分之一），高污染高危险盲目发展，重复建设导致了资源的极大浪费，环境的极大破坏潜在的人员伤亡和事故。

同时还被西方国家诟病排放和污染问题，甚至人权问题。

严重 影响了可持续发展，过去的情况相当于阶段性的饮鸩止渴。

2）

当产业可以盲目扩张的时候，企业盈利很难持续，导致会出现阶段性亏损，或者企业盈利后第一时间也想的是扩产扩大规模，导致公司很难留下现金流

没有现金流国内公司就会陷入盲目竞争，没有钱投入研发，也没有钱投入技术升级。产品和品质急转直下，只能做低端化工和低价竞争。

3）

如果扩张这条路堵死，少部分企业就会有持续的盈利和现金流。这时候他们只能

A,投入研发，做精细和高端化工。

B，加强技改，节能减排，提高单位能耗和成本的产值。

所以要感谢国家的英明决策，停止三高产能盲目扩张一定是有利于国内的。

也会让国内出现超过巴斯夫，陶氏，赢创，杜邦，旭化成，三菱化学，液化空气，阿克苏诺贝尔和林德化学的公司。

所以，这次真的不一样。

化工苦了十多年，应该在2021年开始得到强有力的纠正。

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